Korporativna združitev: Kaj je treba vedeti, ko se podjetja združijo

Združitve so situacije, ki se pogosto skrivajo v skrivnosti in zmedi. Ali veste, kaj storiti, ko se podjetje, ki ste ga investirali v načrte, da se združi z drugim podjetjem? V tem članku vam bomo pokazali, kako vlagati v združitve in vzpone in padce postopka. (Če želite več informacij, si oglejte "Vplačilo denarja za prestrukturiranje podjetij.")

Kako deluje

Združitev se zgodi, ko podjetje najde koristi v združevanju poslovanja z drugim podjetjem na način, ki bo prispeval k večji vrednosti delničarjev. V marsičem je podobna pridobitvi, zato sta tako dejanja tako pogosto združena kot združitve in prevzemi (M&A).

Teoretično je združitev enakovrednih, kadar dve družbi pretvorita svoje zaloge v delnice nove, kombinirane družbe. Vendar se v praksi dve družbi na splošno dogovorita, da bo eno podjetje od delničarjev odkupilo delnice drugega podjetja v zameno za lastne delnice. V nekaterih redkih primerih se za lažjo transakcijo lastniškega kapitala uporablja gotovina ali kakšen drug način plačila. Običajno so najpogostejši aranžmaji zaloge.

Združitve se ne zgodijo posamično, to je, če zamenjate eno delnico delnice družbe A, običajno ne boste dobili ene delnice delnic združene družbe. Znesek delnic nove družbe, ki so jih prejeli v zameno za vaš delež v družbi A, je podobno kot delitev, predstavljen z razmerjem. Resnično število bi lahko bilo enak za 2, 25, pri čemer vas bo ena delnica novega podjetja stala 2, 25 delnic družbe A. V primeru delnih delnic se z njimi ravna na en od dveh načinov: delež se samodejno unovči in vi pridobite ček za tržno vrednost svojega deleža ali pa se število delnic zaokroži navzdol.

Združitve proti prevzemom

Čeprav sta si oba procesa podobna, združitve ne zamenjajte s prevzemi. Medtem ko je v mnogih primerih razlikovanje morda bolj v zvezi s politiko in semantiko, obstaja veliko modrih čipov, ki omogočajo kar nekaj pridobitev, hkrati pa ohranjajo relativno nizko volatilnost. Na splošno velja, da če se vodstvo podjetja, v katerem imate delež, ne spremeni veliko, je verjetno nakup. Če pa vaše podjetje doživi precejšnje prestrukturiranje, si prizadevamo bolj za združevanje.

Združitev: Kaj storiti, ko se podjetja konvertirajo

Razumevanje okoliščin odkupa

Tudi okoliščine odkupa so lahko zelo pomembne. Vlagatelj bi moral spoznati naravo združitve, ključne podatke o drugi vpleteni družbi, vrste ugodnosti, ki jih delničarji prejemajo, katera družba nadzoruje posel in vse druge pomembne finančne in nefinančne vidike.

Čeprav se morda zdi kontratuktivno, je lahko lastnik podjetja, ki ga kupujejo, za vlagatelje resničen. To je zato, ker če podjetje, ki ga kupujemo, doseže dobre rezultate in ima dobre možnosti za prihodnost, bo morda vključena določena količina dobrega imena.

Dobro ime ponavadi predstavlja neopredmetena sredstva, če pa ob nakupu delnic podjetja, ki ga kupujete, ta sredstva niso bila upoštevana v delniške cene, lahko dobite na vrhu. Dobro ime je za mnoge ljudi zmeda, toda v bistvu gre za znesek denarja, ki ga podjetje plača nad knjigovodsko vrednostjo drugega podjetja, da ga kupi. In ne pozabimo, da lahko neopredmetena sredstva, ki jih ni mogoče enostavno ovrednotiti, pričakujemo, da bo določen fantomski odstotek večine podjetij, ki imajo dobro ime v svojih bilancah, morda precenjen. Čeprav to ni dobro za fanta, ki ima v lasti nekaj delnic nakupne družbe, če imate v lasti kupljeno podjetje, je to lahko še en dobitek za vas.

Če podjetje, v katerega ste investirali, ne deluje tako dobro, je združitev še vedno lahko dobra novica. V tem primeru lahko združitev pogosto omogoči ugodno priložnost za nekoga, ki je pripet s premajhnimi zalogami. Če poznate manj očitne koristi delničarjev, vam lahko omogočijo boljše odločitve o naložbah v zvezi z združitvami.

Pomen in premislek glede vašega glasovanja

Upoštevajte, da odločitev podjetja o združitvi z drugim podjetjem ni nujno potrebna. Če ste delničar podjetja, je odločitev o združitvi z drugim podjetjem delno vaša. Tipični scenarij glasovanja za javno lastniško podjetje se običajno konča z glasovanjem delničarjev o izdaji združitve. Če vam analiza in premislek povedo, da je združitev korak v napačno smer ali če vam pove, da je morda odlična finančna priložnost, je glasovanje z delnicami najboljši način za uveljavljanje moči nad postopkom odločanja. .

Nefinančni vidiki so lahko pomembni tudi pri pregledu pogodbe o združitvi. Ne pozabite: ne gre nujno za denar. Mogoče bo združitev povzročila preveč izgubljenih delovnih mest na potlačnem območju. Mogoče je drugo podjetje velik onesnaževalec ali financira politične ali družbene kampanje, ki jih ne podpirate. Za večino vlagateljev je koncept, ali vas bo novonastalo podjetje lahko zaslužilo, zagotovo velik posel, vendar bi bilo morda nepomembno upoštevati nefinančna vprašanja, ker bi lahko bila dovolj pomembna, da postanejo dogovori odklopniki.

Analizirajte finančna poročila

Čeprav ni veliko ljudi, ki uživajo v branju računovodskih izkazov, je preučevanje ključnih informacij za vsako podjetje, ki je vključeno v združitev, dobra ideja. Poglejte in analizirajte podjetje, če ga ne poznate, in sami ugotovite, ali gre za dobro naložbeno odločitev. Če ugotovite, da ni tako, obstaja velika verjetnost, da tudi novonastalo podjetje ne bo strašno dobro.

Ko analizirate računovodske izkaze, ne pozabite pregledati najsodobnejših računovodskih izkazov in letnih poročil obeh podjetij. Od zadnjega pregleda finančnega stanja vašega podjetja se lahko zgodi marsikaj in nove informacije so lahko ključne za določitev, kaj je vplivalo na zanimanje drugega podjetja za združitev.

Razumevanje spreminjajoče se dinamike novega podjetja

Novo podjetje bo verjetno imelo nekaj opaznih sprememb v primerjavi s prvotnimi. Ena najpogostejših situacij je sprememba vodstva. Določene ugodnosti so običajno dosežena pri pogajanjih o združitvah, voditelji in člani upravnega odbora nove družbe pa se bodo do neke mere spremenili ali vsaj načrtovali, da se bodo v prihodnosti spremenili. Ko glasujete za predlagano združitev, ne pozabite, da se strinjate tudi s sosednjimi pogoji, kot so spremembe vodstva.

Delovanje vaših podatkov

Kot smo že omenili, je glasovanje po vašem mnenju vaše in predstavlja vašo izbiro za ali proti združitvi. Vendar ne pozabite, da mora vaša odločitev kot delničar vključenega podjetja odražati kombinacijo najboljšega zanimanja za vas, podjetje in zunanji svet. S pravimi informacijami in ustreznim upoštevanjem dejstev je lahko realen cilj ob združitvi resničen cilj.