Korporativne obveznice: prednosti in slabosti

Vlagatelji, ki razmišljajo o vrednostnih papirjih s fiksnim donosom, bi morda želeli raziskati podjetniške obveznice, ki so jih nekateri označili za zadnjo varno naložbo. Ker so se donosi številnih vrednostnih papirjev s fiksnim donosom po finančni krizi znižali, so zaradi obrestnih mer, ki jih plačujejo podjetniške obveznice, postale bolj privlačne. Korporativne obveznice imajo svoje edinstvene prednosti in slabosti.

Prednosti korporativnih obveznic

Pomemben donos korporacijskih obveznic je velik donos. Donosi nekaterih državnih obveznic so se večkrat znižali na nove rekordne meje. Ameriška vlada je 13. julija 2016 prodala tridesetletne državne obveznice v vrednosti 12 milijard dolarjev z 2, 172-odstotnim donosom in s tem premagala prejšnji rekord 2, 43%, določen januarja 2015. Do leta 2018 je donos korporativnih obveznic dosegel kar 4, 02 %.

Likvidnost

Številne korporacijske obveznice trgujejo na sekundarnem trgu, kar investitorjem omogoča, da te vrednostne papirje kupujejo in prodajo po izdaji. S tem lahko vlagatelji potencialno izkoristijo prodajo obveznic, ki so povišale ceno, ali nakup obveznic po znižanju cene.

Z nekaterimi podjetniškimi obveznicami se trguje na drobno. Udeleženci na trgu, ki želijo prodati te vrednostne papirje, bi morali tudi vedeti, da številne spremenljivke lahko vplivajo na njihove transakcije, vključno z obrestnimi merami, bonitetno oceno njihovih obveznic in velikostjo njihovega položaja.

Široke možnosti

Obstaja veliko vrst podjetniških obveznic, kot so kratkoročne obveznice z zapadlostjo pet let ali manj, srednjeročne obveznice, ki zapadejo v 5 do 12 letih, in dolgoročne obveznice, ki zapadejo v več kot 12 let.

Poleg ročnosti lahko korporacijske obveznice ponujajo veliko različnih kuponskih struktur. Obveznice, ki imajo ničelno kuponsko obrestno mero, ne plačujejo obresti. Namesto tega vlade, vladne agencije in podjetja izdajajo obveznice z ničelnimi kuponskimi stopnjami s popustom do svoje nominalne vrednosti. Obveznice s fiksno kuponsko obrestno mero plačujejo enako obrestno mero, dokler ne dosežejo zapadlosti, običajno na letni ali polletni osnovi.

Obrestne mere za obveznice s spremenljivimi stopnjami kupona temeljijo na referenčni vrednosti, kot sta indeks cen življenjskih potrebščin (CPI) ali londonska medbančna ponujena obrestna mera (LIBOR), pri čemer se referenčnemu številu doda določeno število baznih točk (bps). Plačila obresti se spreminjajo skupaj z referenčno vrednostjo.

Stopnja kuponske stopnje zagotavlja plačila obresti, ki se spreminjajo v vnaprej določenih obdobjih in se običajno zvišajo. Večina teh vrednostnih papirjev je zagotovljena s klicem, kar pomeni, da vlagatelji prejmejo začetno obrestno mero do datuma razpisa. Po datumu klica izdajatelj bodisi pokliče obveznico bodisi poveča obrestno mero.

Slabosti podjetniških obveznic

Glavno tveganje poslovnih obveznic je kreditno tveganje. Če izdajatelj preneha poslovati, vlagatelj morda ne bo prejel plačila obresti ali vrnil glavnice. To je v nasprotju z obveznicami, ki jih je izdala vlada z visoko bonitetno oceno, saj bi ta subjekt lahko teoretično zvišal davke za plačila imetnikom obveznic.

Drugo pomembno tveganje je tveganje za dogodke. Podjetja se lahko soočijo z nepredvidenimi okoliščinami, ki bi lahko ogrozile njihovo sposobnost ustvarjanja denarnega toka. Plačila obresti - ali odplačilo glavnice - povezane z obveznico, so odvisna od sposobnosti izdajatelja, da ustvari ta denarni tok. Korporativne obveznice lahko vlagateljem nudijo zanesljiv dohodek. Ti dolžniški vrednostni papirji so postali še posebej privlačni po finančni krizi, saj so spodbude centralne banke pomagale spodbuditi donosnost številnih vrednostnih papirjev s fiksnim donosom. Zainteresirani vlagatelji lahko izbirajo med številnimi vrstami korporacijskih obveznic in ti vrednostni papirji pogosto uživajo veliko likvidnost. Vendar imajo podjetniške obveznice svoje edinstvene pomanjkljivosti. (Za povezano branje glejte "Kako vlagati v podjetniške obveznice")