Križna meja
Izraz "navzkrižna zaščita" se nanaša na prakso varovanja pred tveganji z uporabo dveh različnih sredstev s pozitivno povezanim gibanjem cen. Vlagatelj v vsaki naložbi zavzame nasprotujoče si pozicije, da bi skušal zmanjšati tveganje za posest le enega od vrednostnih papirjev.
Ker se navzkrižno varovanje zanaša na sredstva, ki niso popolnoma povezana, vlagatelj prevzame tveganje, da se bodo sredstva premikala v nasprotnih smereh, zaradi česar se položaj lahko spremeni.
Ključni odvzemi
- Navzkrižna zaščita se uporablja za obvladovanje tveganja z naložbami v dva pozitivno povezana vrednostna papirja, ki imata podobna gibanja cen.
- Čeprav oba vrednostna papirja nista enaka, imata dovolj korelacije, da ustvarijo varovano pozicijo, če se cene gibljejo v isto smer.
- Navzkrižne žive meje omogočajo izvedeni izdelki, kot so blagovne terminske pogodbe.
Razumevanje križnih živic
Navzkrižno varovanje omogočajo izvedeni izdelki, kot so blagovne terminske pogodbe. Trgovci lahko z uporabo terminskih trgov z blagom kupijo in prodajo pogodbe o dostavi blaga ob določenem prihodnjem času. Ta trg je lahko neprecenljiv za podjetja, ki imajo v zalogi velike količine blaga ali ki za svoje poslovanje zanašajo blago. Za ta podjetja je eno glavnih tveganj, s katerimi se soočajo, to, da cena tega blaga hitro niha na način, ki zmanjšuje stopnjo dobička. Za zmanjšanje tega tveganja podjetja sprejmejo strategije varovanja pred tveganjem, s katerimi lahko za svoje blago določijo ceno, ki jim omogoča dobiček.
Na primer, reaktivno gorivo je velik strošek letalskih družb. Če se cena reaktivnega goriva dvigne dovolj hitro, letalska družba zaradi višjih cen morda ne bo mogla poslovati dobičkonosno. Da bi zmanjšali to tveganje, lahko letalske družbe kupijo terminske pogodbe za reaktivno gorivo in danes dejansko plačujejo ceno za svoje prihodnje potrebe po gorivu. To jim omogoča, da se ohranijo marže, ne glede na to, kaj se bo v prihodnosti dogajalo s cenami goriva.
Obstaja pa nekaj primerov, ko idealna vrsta ali količina terminskih pogodb ni na voljo. V teh okoliščinah so podjetja prisiljena izvajati navzkrižno varovanje, pri čemer uporabljajo najbližje razpoložljivo premoženje. V skladu s prejšnjim zgledom bi bil naš letalski prevoznik morda prisiljen prekrivati varovanje izpostavljenosti jet gorivu, tako da bo kupil terminske naloge surove nafte. Čeprav sta surova nafta in reaktivno gorivo dve različni surovini, sta med seboj zelo povezana in bosta verjetno delovala ustrezno kot varovanje. Vendar ostaja tveganje, da če se cena tega blaga v času trajanja pogodbe znatno razlikuje, bo izpostavljenost goriv letalske družbe ostala nespremenjena.
Primer resničnega sveta križne žive meje
Recimo, da ste lastnik mreže rudnikov zlata. Vaše podjetje ima v zalogi velike količine zlata, ki jih na koncu prodate, da ustvarite prihodek. Dobičkonosnost vašega podjetja je tako neposredno vezana na ceno zlata.
S svojimi izračuni ocenjujete, da lahko vaše podjetje ohranja dobičkonosnost, dokler se cena zlata ne spusti pod 1.300 dolarjev za unčo. Trenutno se cena spota giblje okrog 1.500 dolarjev, vendar ste že opazili velike nihanja cen zlata in ste pripravljeni varovati pred tveganjem, da bodo cene v prihodnosti padle.
Da bi to dosegli, ste se odločili prodati vrsto zlatih terminskih pogodb, ki zadostujejo za pokritje vašega obstoječega zaloga zlata poleg proizvodnje v naslednjem letu. Vendar ne morete najti zlatih terminskih pogodb, ki jih potrebujete, zato ste prisiljeni začeti navzkrižno zavarovanje s prodajo terminskih pogodb v platini, kar je močno povezano z zlatom.
Če želite ustvariti svoj položaj navzkrižne varovanja, prodate količino platinskih terminskih pogodb, ki zadostuje za vrednost zlata, pred katerim se trudite varovati. Kot prodajalec terminskih pogodb o platini se obvezujete, da boste dostavili določeno količino platine na dan, ko pogodba zapadel. V zameno boste na isti datum zapadlosti prejeli določeno količino denarja.
Količina denarja, ki jo boste prejeli s pogodbami o platini, je približno enaka trenutni vrednosti vaših zlatih zalog. Zato, dokler so cene zlata še naprej močno povezane s platino, učinkovito "zaklenete" današnjo ceno zlata in zaščitite svojo maržo.
Vendar pa pri sprejetju navzkrižne zaščite sprejemate tveganje, da se cene zlata in platine lahko razlikujejo pred datumom zapadlosti vaših pogodb. Če se to zgodi, boste zaradi izpolnjevanja pogodb prisiljeni kupiti platino po višji ceni, kot ste predvidevali.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.