Opredelitev učinkovite tržne hipoteze (EMH)

Kaj je hipoteza učinkovitega trga (EMH)?

Hipoteza učinkovitega trga ali EMH je teorija naložb, pri čemer cene delnic odražajo vse informacije in dosledno ustvarjanje alfa ni mogoče. Teoretično niti tehnična niti temeljna analiza ne more ustvariti presežnih donosov, prilagojenih tveganju, ali alfa, dosledno in samo znotraj informacij lahko povzroči velik donos, prilagojen tveganju.

Kot poroča EMH, zaloge na borzah vedno trgujejo po pošteni vrednosti, zato vlagateljem ni mogoče kupovati podcenjenih delnic ali prodati zalog po napihnjenih cenah.

Zaradi tega strokovni izbor delnic ali tržni časovni rok ne bi smel prekašati celotnega trga in edini način, kako lahko investitor pridobi višje donose, je z nakupom tvegatejših naložb.

1:49

Učinkovita tržna hipoteza

Pojasnjena hipoteza o učinkovitem trgu

Čeprav je temelj sodobne finančne teorije, je EMH zelo sporen in pogosto sporen. Verniki trdijo, da je nesmiselno iskati podcenjene zaloge ali poskušati napovedovati trende na trgu s pomočjo temeljne ali tehnične analize.

Medtem ko akademiki opozarjajo na veliko dokazov v podporo EMH, obstaja tudi enaka količina razpršenosti. Na primer, vlagatelji, kot je Warren Buffett, neprestano pretepajo trg v dolgih obdobjih, kar po EMH po definiciji ni mogoče. Smerniki EMH opozarjajo tudi na dogodke, kot je zlom borze leta 1987, ko je Dow Jones Industrial Average (DJIA) v enem dnevu padel za dobrih 20 odstotkov, kar dokazuje, da lahko cene delnic resno odstopajo od njihovih poštenih vrednosti.

Posledice za vlagatelje v resničnem svetu

Zagovorniki hipoteze za učinkovito trženje sklepajo, da bi vlagatelji zaradi naključnosti na trgu lahko naredili bolje z naložbami v poceni, pasiven portfelj.

Podatki, ki jih je zbrala družba Morningstar Inc., v svoji študiji aktivnega / pasivnega barometra junija 2015, podpirajo EMH. Morningstar je primerjal donose aktivnih upravljavcev v vseh kategorijah s sestavljeno iz povezanih indeksnih skladov in borznih skladov (ETF). Študija je pokazala, da sta samo dve skupini aktivnih menedžerjev več kot 50 odstotkov uspešno presegali letno in več kot 50 odstotkov časa - ameriški skladi za majhno rast in raznovrstni skladi na novih trgih. V vseh drugih kategorijah, vključno z veliko mešanico ZDA, veliko ameriško vrednostjo in veliko rastjo ZDA, bi se vlagatelji med drugim bolje odrezali z naložbami v nizkocenovne indeksne sklade ali ETF.

Medtem ko odstotek aktivnih upravljavcev v nekem trenutku preseže pasivne sklade, vlagatelji izziv lahko prepoznajo, kateri bodo to storili dolgoročno. Manj kot 25 odstotkov aktivnih menedžerjev, ki delujejo najbolje, je sposobno sčasoma prekašati svoje pasivne kolege vodje.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Informacijsko učinkovita definicija trga Informacijsko učinkovita tržna teorija presega definicijo hipoteze učinkovitega trga. več Opredelitev tržne učinkovitosti Teorija tržne učinkovitosti pravi, da bo vlagatelj težko ali nemogoče presegati trg, če trgi delujejo učinkovito. več Opredelitev cenovne učinkovitosti Učinkovitost cene je prepričanje, da cene sredstev odražajo razpoložljivost vseh razpoložljivih informacij vseh udeležencev na trgu. več Teorija naključnih sprehodov Teorija naključnih sprehodov nakazuje, da imajo spremembe cen delnic enako porazdelitev in so med seboj neodvisne. več Opredelitev učinkovitosti polgoste oblike Oblika močne oblike obrazca je oblika učinkovite tržne hipoteze (EMH) ob predpostavki, da cene delnic vključujejo vse javne informacije. več Alpha Alpha (α), ki se v financah uporablja kot merilo uspešnosti, je presežek donosnosti naložbe glede na donosnost referenčnega indeksa. več partnerskih povezav