Kako tvegani kapitalisti odločajo o naložbah

Za podjetnike, ki želijo zbrati kapital za svoja zagonska podjetja, je vlagatelje v zgodnji fazi, kot so angeli in vlagatelji tveganega kapitala, težko najti, in ko jih najdete, je še težje iz njih izvleči naložbene dolarje.

Toda angeli in tvegani kapitalci tvegajo tveganje. Nova podjetja pogosto nimajo malo prodaje; ustanovitelji imajo lahko le najslabše izkušnje z upravljanjem v resničnem življenju, poslovni načrt pa lahko temelji na nič drugega kot na konceptu ali na preprostem prototipu. Obstaja veliko dobrih razlogov, zakaj so VC tesni s svojimi naložbenimi dolarji.

Kljub temu, da se soočajo z velikimi tveganji, VC odtujijo milijone dolarjev za drobne, nepreverjene podvige z upanjem, da se bodo sčasoma spremenili v naslednjo veliko stvar. Torej, kakšne stvari pozivajo VC, da izvlečejo svoje čekovne knjižice?

Pri zrelih podjetjih je postopek ugotavljanja vrednosti in naložljivosti dokaj enostaven. Ustanovljena podjetja proizvajajo prodajo, dobiček in denarni tok, s pomočjo katerega lahko dosežemo dokaj zanesljivo vrednost. Za podvige v zgodnji fazi pa morajo VC vložiti veliko večjega truda v poslovanje in priložnost.

Tu je nekaj ključnih razlogov za VC pri ocenjevanju potencialne naložbe:

Upravljanje

Preprosto preprosto, upravljanje je daleč najpomembnejši dejavnik, ki ga pametni vlagatelji upoštevajo. VC vlagajo v vodstveno ekipo in njeno sposobnost izvajanja poslovnega načrta, v prvi vrsti. Ne iščejo "zelenih" menedžerjev; idealno iščejo vodje, ki so uspešno gradili podjetja, ki so za vlagatelje prinesla visoke donose.

Podjetja, ki iščejo naložbe tveganega kapitala, bi morala biti sposobna zagotoviti seznam izkušenih, usposobljenih ljudi, ki bodo igrali osrednjo vlogo pri razvoju podjetja. Podjetja, ki nimajo nadarjenih menedžerjev, bi jih morala biti pripravljena najeti od zunaj. Obstaja stara trditev, ki velja za številne VC - raje bi investirali v slabo idejo, ki jo vodi dovršeno vodenje, kot pa v odličen poslovni načrt, ki ga podpira ekipa neizkušenih managerjev.

(Za več informacij o iskanju odličnih podjetij si oglejte Ocenjevanje vodstva podjetja .)

Velikost trga

Dokaz, da bo podjetje usmerjeno v veliko, naslavljajočo se tržno priložnost, je pomembno za pridobivanje pozornosti vlagateljev v VC. Za VC "velik" običajno pomeni trg, ki lahko ustvari milijardo dolarjev prihodkov ali več. Da bi dobili velike donose, ki jih pričakujejo od naložb, želijo VC na splošno zagotoviti, da imajo njihova portfeljska podjetja priložnost za večjo prodajo v vrednosti sto milijonov dolarjev.

Večja kot je tržna velikost, večja je verjetnost prodaje, zaradi česar bodo podjetja še bolj vznemirljiva za podjetja, ki iščejo potencialne načine za izhod iz svojih naložb. V idealnem primeru bo podjetje raslo dovolj hitro, da bodo lahko zasedli prvo ali drugo mesto na trgu.

Venture kapitalisti pričakujejo, da bodo poslovni načrti vključili podrobno analizo velikosti trga. Velikost trga je treba predstaviti od zgoraj navzdol in od spodaj navzgor. To pomeni posredovanje ocen tretjih oseb, ki jih najdemo v poročilih o tržnih raziskavah, pa tudi povratne informacije potencialnih strank, ki kažejo na njihovo pripravljenost za nakup in plačilo izdelka podjetja.

(Če želite izvedeti motive, ki podjetja pripeljejo v naročje prevzemnika, si preberite Zakaj se uspešni lastniki podjetij prodajo .)

Odličen izdelek s konkurenčnim robom

Vlagatelji želijo vlagati v odlične izdelke in storitve s konkurenčno prednostjo, ki je dolgotrajna. Iščejo rešitev resničnega, perečega problema, ki ga še niso rešila druga podjetja na trgu. Iščejo izdelke in storitve, brez katerih kupci ne morejo - ker so toliko boljši ali ker so toliko cenejši kot karkoli drugega na trgu.

VC iščejo konkurenčno prednost na trgu. Želijo si, da bi njihova portfeljska podjetja lahko ustvarila prodajo in dobiček, preden konkurenti vstopijo na trg in zmanjšajo dobičkonosnost. Čim manj neposrednih konkurentov deluje v prostoru, tem bolje.

Ocenjevanje tveganj

Naloga VC je prevzeti tveganje. Zato seveda želijo vedeti, v kaj se spopadajo, ko vložijo delež v podjetju v zgodnji fazi. Ko se pogovarjajo z ustanovitelji podjetja ali berejo poslovni načrt, bodo železniški svetovalci popolnoma jasni, kaj je podjetje doseglo in kaj je še treba izvesti.

• Bi se lahko pojavila regulativna ali pravna vprašanja?
• Je to pravi izdelek za danes ali 10 let od danes?
• Ali je v skladu dovolj denarja, da v celoti izpolnimo priložnost?
• Ali obstaja morebiten izhod iz naložbe in možnost, da se vidi donos?

Načini, na katere VC merijo, ocenjujejo in poskušajo zmanjšati tveganje, se lahko razlikujejo glede na vrsto sklada in posameznike, ki sprejemajo naložbene odločitve. Toda na koncu dneva VC poskušajo omiliti tveganje, hkrati pa ustvarjajo velike donose od svojih naložb.

(Če želite izvedeti o nekaterih načinih za pripravo in obvladovanje tveganj, glejte Opredelitev in obvladovanje poslovnih tveganj .)

Kdo so tvegani kapitalisti?

Spodnja črta

Nagrade izjemno uspešne naložbe z visokim donosom se lahko pokvarijo z izgubo denarja. Preden denar tvegajo, kapitalci vlagajo veliko časa, da jih pregledajo in iščejo ključne sestavine za uspeh. Želijo vedeti, ali je vodstvo kos nalogi, velikosti tržne priložnosti in ali ima izdelek tisto, kar potrebuje, da zasluži. Poleg tega želijo zmanjšati tveganje priložnosti.