Vrednotenje izvršilne kompenzacije

Nadomestilo izvajalcev je pomembno upoštevati pri ocenjevanju naložbene priložnosti. Izvršilni delavci, ki jim je bila dodeljena nepravilna odškodnina, morda nimajo spodbude, da delujejo v najboljšem interesu delničarjev, kar lahko za te delničarje postane drago. Medtem ko so novi zakoni in predpisi bistveno bolj jasni pri odškodnini izvršiteljev pri vlaganjih podjetij, pa mnogi vlagatelji še vedno ne vedo, kako najti in prebrati ta kritična poročila. V tem članku si bomo ogledali različne vrste kompenzacij izvršiteljev in kako lahko vlagatelji najdejo in ocenijo informacije o nadomestilih.

Vrste izvršilne kompenzacije

Obstaja veliko različnih oblik nadomestil izvršiteljev, ki ponujajo različne davčne ugodnosti in spodbude za uspešnost. Spodaj so najpogostejše oblike:

1. Denarna odškodnina - To je vsota vseh standardnih denarnih nadomestil, ki jih izvršno podjetje prejme za to leto. V pooblastilu bo družba navedla osnovno plačo za vsakega ključnega člana vodstvene ekipe, kot so glavni izvršni direktor (generalni direktor), glavni finančni direktor (CFO), pravni svetovalec, direktor prodaje in drugi vodje oddelkov.
2. Možnosti za dotacijo - to je seznam vseh možnosti, dodeljenih izvajalcu; med informacije so vključene stavčne cene in datumi izteka veljavnosti. Možnosti delnic, če se uporabljajo na pravi način, so odličen način za navdih za upravljanje, da bi povečali vrednost delničarjev. Vendar obstaja možnost odškodnine za možnosti. Na primer, uprava prejme veliko dotacijo za opcijo, ki komajda zmanjka denarja, kar pomeni, da se bo cena delnic nekoliko podražila, uprava bo lahko izkoristila možnosti, jih pretvorila v navadne delnice in prodala delnice, da bi izkoristila hiter upad .
3. Odložena odškodnina - To nadomestilo se odloži do poznejšega datuma, običajno za davčne namene. Spremembe predpisov pa so zmanjšale priljubljenost tovrstnih nadomestil.
4. Dolgoročni spodbujevalni načrti (LTIP) - Dolgoročni spodbujevalni načrti vključujejo vsa nadomestila, vezana na uspešnost za davčne namene. Veljavna davčna zakonodaja daje prednost nadomestil plačila za uspešnost.
5. Upokojitveni paketi - to so paketi, ki jih vodji podelijo po upokojitvi podjetja. Običajno je, da nekateri vodilni delavci prejemajo zdravstvene dajatve ob upokojitvi zaradi delovne dobe ali drugih primernih ugodnosti. Te so pomembne za ogled, saj lahko vsebujejo tako imenovane zlate padalce za pokvarjene vodstvene delavce ali so plačljive ne glede na to, ali podjetje izpolnjuje svoje finančne cilje ali je celo dobičkonosno.
6. Izvršni perki - to so različni drugi prejemki, ki se dodelijo direktorjem, vključno z uporabo zasebnega letala, povračil za potovanja in drugih nagrad. Te najdemo v opombah. Perki, izplačani direktorjem v majhnih podjetjih, bi morali biti še bolj pozorni, ker ta vrsta pohlepa bolj verjetno bankrotira manjše družbe ali prispeva k letnim primanjkljajem.

Iskanje izvršilne odškodnine

Vse informacije o odškodninah izvršiteljev so na voljo v javnih vložkih pri Komisiji za vrednostne papirje in borze (SEC). Pooblastila SEC vsa javna podjetja razkrijejo, koliko plačujejo svojim vodjem, kako ta znesek izhaja in kdo sodeluje pri določanju plače. Sami podatki so razkriti na več lokacijah, vključno z:

• Obrazec 8-K : Trenutno vložitev dogodkov se lahko uporabi za razkritje informacij o nadomestilu, če je dogodek povezan s spremembami odškodninskih pravilnikov in / ali postopkov.
• Obrazec 10-K : Vložitev letnega poročila se vedno uporablja za razkritje letnih informacij o odškodninah.
• Obrazec 10-Q : Vložitev četrtletnega poročila vsebuje tudi četrtletne informacije o odškodninah.
• Obrazci S-1 / S-3 : Nove številke vsebujejo izvršilne odškodnine, ki so pomembne za prihodnje vlagatelje.

Vrednotenje izvršilne kompenzacije

Ocenjevanje kompenzacijskega nadomestila za podjetja je lahko težavna naloga za posameznega vlagatelja. Na srečo je na voljo veliko orodij za olajšanje postopka. Ta orodja samodejno razčlenijo vložke SEC, da izvlečejo številke in izvedejo primerjave, ki dajejo pomen surovim informacijam.

Plačilo v primerjavi z uspešnostjo

Eden najpopularnejših načinov za ocenjevanje nadomestila izvajalcev je primerjava plač in uspešnosti. Na žalost je mnogim direktorjem dodeljeno povišanje in nagrado, tudi ko njihova podjetja propadajo. Primerjava plačila in uspešnosti delnic vam lahko pomaga ugotoviti, ali so vodstveni delavci preplačani. Specifična metrika, ki se najpogosteje uporablja, je primerjava let v letu sprememb v povečanju plač v poslovalnicah z letom spremembe cene delnic. Če sprememba cene delnic presega spremembo plače, izvršilni direktor ne preplača. Tu je primer primerjave za Billa Gatesa, ki je bil med letoma 1975 in 2000 glavni direktor Microsofta ter glavni arhitekt in predsednik programske opreme podjetja med letoma 2000 in 2006:

Vir: ExecutiveDisclosure.com

Med letoma 1998 in 2006 je nadomestilo Billa Gatesa tesno povezano s celotnim poslovanjem družbe. Ko podjetje zasluži več, Gates prejme več odškodnin in obratno. To je zdravo, saj daje voditeljem spodbudo, da dobro delujejo in povečajo svoje bogastvo. Trendi kažejo, da vodstveni delavci, ki prejemajo višjo stopnjo, kot uspešnost, lahko pomenijo prekomerno nadomestilo za premajhno uspešnost, kar lahko vlagatelje škodi tako izplačanim dolarjem kot spodbudi za njihovo izvajanje.

Primerjava vrstnikov

Drug priljubljen način za oceno kompenzacij izvršiteljev je primerjava enega izvršnega direktorja z njegovimi kolegi v panogi. Medtem ko imajo vodje na trgu običajno direktorje, ki so plačani nekoliko več kot svoje panoge, bi morali biti večino direktorjev plačani enakovredno svojim vrstnikom. Tu je enak primer kot zgoraj, razen tokrat gre za primerjalno primerjavo namesto plačila v primerjavi z uspešnostjo:

Vir: ExecutiveDisclosure.com

Tu lahko vidimo, da je Bill Gates v čarterskem obdobju postal več kot povprečen vodja v svoji panogi. Včasih, če je izvršni direktor ustanovitelj podjetja ali izvršni direktor visokega razreda, si lahko zasluži višjo odškodnino. Ker je Bill Gates industrijski mogul in ustanovitelj podjetja, to lahko razloži njegovo sorazmerno večje odškodnine. Pomembna odstopanja med tema dvema pri standardnih direktorjih, ki niso ustanovitelji, lahko kažejo, da so ti preveč plačani. (Če želite izvedeti več o tem, kako ugotoviti, ali je izvršilni direktor preplačan ali dobro plačan, glejte Izvršilno nadomestilo: Koliko je preveč ">

Zakoni o izvršitvi kompenzacij

Sprejetih je bilo veliko novih zakonov, ki so pomagali zadovoljiti pomisleke vlagateljev glede nadomestil izvajalcev. Spremembe v zahtevah poročanja o SEC-u so prisilile podjetja, da v vse obrazce SEC-ja vključijo razdelek "Izvršna razprava in analiza odškodnine", ki bo spremljal prihodnjo plačilno dokumentacijo. Ta razdelek zahteva "berljivo" razlago, kako je bila določena odškodnina in kaj vključuje.

Drugi zakoni so bolj neposredni pri omejevanju praks, ki jih uporabljajo podjetja. Eden od glavnih primerov tega je bila odstranitev odloženega zavetišča za odškodnine, ki je mnogim voditeljem pomagal izogniti se milijonom davkov. Poleg tega so izboljšave drugih vrzeli v davkih precej otežile odborom, da upravičijo velike izplačila in skrijejo te izplačila vlagateljem.

Spodnja črta

Nadomestilo izvajalcev je zelo pomembno vprašanje, ki ga morajo vlagatelji upoštevati pri odločanju. Nepravilno kompenzirani izvršni direktor lahko delničarje stane denar in lahko ustvari izvršnega direktorja, ki nima spodbude za povečanje dobička in povišanje cene delnic. Medtem si vlada prizadeva, da bi težavo odpravila z novimi zakoni, ki zaprejo vrzeli in naredijo postopek preglednejši. V kombinaciji z novimi orodji za analizo so vlagatelji zdaj veliko bolj informirani.