Vse, kar morate vedeti o neželenih obveznicah

Izraz "junk bond" za mnoge vlagatelje vzbuja misli o naložbenih prevarah in visokih finančnikih iz osemdesetih let, kot sta Ivan Boesky in Michael Milken, ki sta bila znana kot "kralji junk-bond". Toda ne pustite, da vas izraz zavaja - če imate v lasti obvezniški sklad, so te ničvredne naložbe morda že našle svoj portfelj. Tukaj je tisto, kar morate vedeti o neželenih obveznicah.

Ključni odvzemi

• Junk obveznice so visoko plačane obveznice z nižjo bonitetno oceno kot investicijske korporativne obveznice, državne zakladnice in občinske obveznice.
• Junk obveznice so običajno ocenjene z "BB" ali nižje s standardom Standard & Poor's in "Ba" ali nižje pri Moody's.
• Kljub svojemu imenu so junk obveznice dragocene naložbe za informirane vlagatelje, toda njihovi potencialni visoki donosi prinašajo veliko tveganje.

Neželene obveznice

S tehničnega vidika je junk obveznica popolnoma enaka navadni. Junk obveznice so IOU od korporacije ali organizacije, ki navede znesek, ki vam ga bo vrnil (glavnico), datum vračila (datum zapadlosti) in obresti (kupon), ki vam jih bo plačal na izposojen denar.

Junk obveznice se razlikujejo zaradi kreditne kakovosti izdajateljev. Vse obveznice so značilne glede na to kreditno kakovost in zato spadajo v eno od dveh kategorij obveznic:

• Naložbeni razred - Te obveznice izdajajo posojilodajalci z nizkim in srednje velikim tveganjem. Ocena obveznic za dolg naložbenega razreda se običajno giblje od AAA do BBB. Obvezniške naložbene ocene morda ne bodo prinesle velike donosnosti, vendar je tveganje, da bo posojilojemalec zamudil plačilo obresti, veliko manjše.
• Neželene obveznice - To so obveznice, ki dajejo imetnikom obveznic visok donos, ker posojilojemalci nimajo druge možnosti. Njihove bonitetne ocene so manj kot nedotaknjene, zato otežujejo pridobivanje kapitala po poceni ceni. Junk obveznice so običajno ocenjene z "BB" ali nižje s standardom Standard & Poor's in "Ba" ali nižje pri Moody's.

Razmislite o bonitetni oceni kot poročevalski kartici bonitetne ocene podjetja. Podjetja z modrim čipom, ki zagotavljajo varnejšo naložbo, imajo visoko oceno, rizična podjetja pa nizko. Spodnji grafikon prikazuje različne lestvice bonitetnih ocen dveh glavnih bonitetnih agencij, Moody's in Standard & Poor's:

Čeprav junk obveznice izplačujejo visoke donose, pomenijo tudi tveganje, da bo družba zadolžila obveznico. V preteklosti so bili povprečni donosnosti junk obveznic za 4% do 6% višji od donosov za primerljive državne blagajne ZDA.

Junk obveznice lahko razdelimo na dve drugi kategoriji:

• Padli Angeli - To je obveznica, ki je bila nekoč naložbeni razred, vendar se je zaradi slabe kreditne kakovosti družbe izdajateljice od takrat zmanjšala na status junk obveznic.
• Rising Stars - Nasprotno od padlega angela, to je obveznica z boniteto, ki je bila povišana zaradi izboljšanja kreditne kakovosti izdajatelja. Vzhajajoča zvezda je morda še vedno smešna obveznica, vendar je na poti do kakovostne naložbe.

Junk Bond

Kdo kupuje neželene obveznice ">

Preden zmanjkate, morate vedeti nekaj stvari in povedati svojemu posredniku, naj kupi vse smeti, ki jih lahko najde. Jasno opozorilo je, da so junk obveznice visoko tvegane. S to vrsto obveznice tvegate možnost, da denarja ne boste nikoli dobili nazaj. Drugič, naložba v junk obveznice zahteva visoko stopnjo analitičnih znanj, zlasti poznavanje specializiranih kreditov. Kratko in sladko je vlaganje neposredno v smeti predvsem za bogate in motivirane posameznike. Na tem trgu prevladujejo institucionalni vlagatelji.

To ne pomeni, da je naložba v junk obveznice izključno za premožne. Za številne posamezne vlagatelje je uporaba visoko donosnega sklada obveznic zelo smiselna. Ne samo, da vam ta sredstva omogočajo, da izkoristite strokovnjake, ki ves dan raziskujejo junk obveznice, ampak ta sredstva tudi znižajo tveganje z razpršitvijo naložb po različnih vrstah sredstev. Pomembno opozorilo: vedeti, kako dolgo lahko denar prevzamete, preden se odločite za nakup neželenega sklada. Številni skladi za junk obveznice vlagateljem ne omogočajo izplačila za eno do dve leti.

Prav tako pride čas, ko nagrade iz junk obveznic ne upravičujejo tveganj. Vsak posamezni vlagatelj lahko to ugotovi tako, da pogleda razporeditev donosa med junk obveznicami in ameriško državno blagajno. Kot smo že omenili, je donos na smeti v preteklosti od 4 do 6% višji od državnih. Če opazite, da se je donos zmanjšal pod 4%, potem verjetno ni najboljši čas za vlaganje v junk obveznice. Še nekaj, kar je treba iskati, je privzeta stopnja za junk obveznice. Preprost način za sledenje tega je preverjanje spletnega mesta Moody.

Končno opozorilo je, da se junk obveznice ne razlikujejo veliko od lastniških vrednostnih papirjev, če sledijo ciklom razcveta in razpada. V začetku devetdesetih so številni obvezniški skladi zaslužili več kot 30% letne donosnosti, vendar poplava neplačil lahko povzroči, da ti skladi ustvarijo osupljive negativne donose.

Spodnja črta

Kljub svojemu imenu so junk obveznice dragocene naložbe za ozaveščene vlagatelje, toda njihovi potencialni visoki donosi prinašajo veliko tveganje.