Zaveza
V pravni in finančni terminologiji je zaveza obljuba v alineji ali kateri koli drugi uradni dolžniški pogodbi, da se nekatere dejavnosti ne bodo izvajale ali ne bodo izvajale. Dogovori o financah se najpogosteje nanašajo na pogoje v finančni pogodbi, na primer na posojilo ali izdajo obveznic, ki navajajo meje, pod katerimi lahko posojilojemalec dodatno posoja.
[Pomembno: Posojilodajalci pogosto sprejemajo zaveze, da se zaščitijo pred posojilojemalci, ki ne izpolnjujejo svojih obveznosti zaradi finančnih dejanj, ki škodijo sebi ali podjetju.]
1:28Zaveza
Kako delujejo zaveze
Zaveze so najpogosteje zastopane v finančnih razmerjih, ki jih je treba vzdrževati, kot je največje razmerje med dolgom in sredstvi ali drugo takšno razmerje. Dogovori lahko zajemajo vse, od minimalnih izplačil dividend do ravni, ki jih je treba vzdrževati v obratnem kapitalu, do ključnih zaposlenih, ki ostanejo v podjetju.
Ko je zaveza prekršena, ima posojilodajalec navadno pravico, da posojilojemalec prevzame obveznost. Na splošno sta v posojilne pogodbe vključeni dve vrsti sporazumov: pritrdilne in negativne.
Potrdila
Pozitivna ali pozitivna zaveza je klavzula v posojilni pogodbi, ki posojilojemalca zahteva, da izvede določena dejanja. Primeri pritrdilnih zavez vključujejo zahteve za vzdrževanje ustreznih ravni zavarovanja, zahteve za predložitev revidiranih računovodskih izkazov posojilodajalcu, skladnost z veljavnimi zakoni in vzdrževanje ustreznih računovodskih knjig in bonitetne ocene, če je primerno.
Kršitev pritrdilne zaveze navadno povzroči nepopolno neplačilo. Določene posojilne pogodbe lahko vsebujejo klavzule, ki posojilojemalcu zagotavljajo milostni rok za odpravo kršitve. Če jih ne odpravi, so upniki upravičeni do razglasitve neplačila in zahtevati takojšnje vračilo glavnice in morebitnih natečenih obresti.
Negativni dogovori
Vzpostavljeni so negativni dogovori, s katerimi se posojilojemalci vzdržijo nekaterih ukrepov, ki bi lahko povzročili poslabšanje njihovega kreditnega stanja in sposobnosti poplačila obstoječega dolga. Najpogostejše oblike negativnih zavez so finančna razmerja, ki jih mora izpolnjevati posojilojemalec na dan računovodskih izkazov. Na primer, večina posojilnih pogodb zahteva, da razmerje med celotnim dolgom in določeno mero zaslužka ne presega najvišjega zneska, kar zagotavlja, da se podjetje ne obremenjuje z več dolga, kot si ga lahko privošči.
Druga pogosta negativna zaveza je razmerje med pokritjem obresti, ki pravi, da mora biti dobiček pred obrestmi in davki (EBIT) v določenem številu večji v sorazmerju s plačili obresti. Razmerje nakaže posojilojemalcu, da se prepriča, da ustvari dovolj zaslužka, da lahko plača obresti.
Ključni odvzemi
- Zaveze obstajajo v finančnih pogodbah, kot so izdaje obveznic, ki določajo nekatere dejavnosti, ki se bodo ali ne bodo izvajale.
- Konvencije so pravno zavezujoče klavzule in če se kršijo, bodo sprožile izravnalne ukrepe.
- Konvencije, ki dopuščajo, se imenujejo pritrdilne, medtem ko tiste, ki omejujejo, uvrščene med negativne.
Kršitve obveznic
Kršitev obveznic je kršitev pogojev obveznic obveznice. Obveznostne zaveze so zasnovane tako, da ščitijo interese obeh strani, če je vključitev pakta v alinejo obveznice, ki je zavezujoča pogodba, pogodba ali dokument med dvema ali več strankami.
Če izdajatelj krši zavezo o obveznici, se šteje, da je v tehničnem neplačilu. Običajna kazen za kršenje dogovora o obveznicah je znižanje bonitete obveznice, kar bi lahko vlagatelje postalo manj privlačno in povečalo stroške izposoje izdajatelja. Moody's, ena največjih bonitetnih agencij v Združenih državah Amerike, na primer ocenjuje kakovost obveznic obveznic na lestvici od 1 do 5, pri čemer je pet najslabših. To pomeni, da je obveznica z oceno zaveze pet znak, da se zaveze kršijo dosledno.
Moody's je maja 2016 poročal, da se je skupna kakovost zavez na trgu zmanjšala na 4, 56 v primerjavi s 3, 8 prejšnji mesec. Zmanjšanje vrednosti je posledica velike količine izdanih junk obveznic, in sicer s strogimi dogovori, ki jih je lažje privzeti.
Primeri obveznic
23. junija 2016 je okrožje Hennepin v Minnesoti izdalo občinsko obveznico za pomoč pri financiranju dela ambulantnega ambulantnega specialističnega centra pri okrožnem medicinskem domu. Fitch Ratings je obveznici podelil bonitetno oceno AAA, ker je obveznica podprta s polno vero, kreditom in neomejeno davčno močjo okrožja.
Poleg tega je bonitetna agencija podelila izstopajoči okrožni železniški upravi okrožja Hennepin z omejenimi davčnimi splošnimi obveznostmi bonitetne ocene AAA iz istih razlogov, vključno z dejstvom, da lahko okrožje plača dolg z uporabo ad valorem davkov na vso obdavčljivo premoženje. Dolžniška obveznica okrožja Hennepin je vsebovala zavezo, ki določa, da lahko okrožje Hennepin zaračuna davke za financiranje dolga v višini 105% letno. Tudi zadolžnica je določala, da najvišja davčna stopnja zagotavlja močno pokritje z dolgom v višini 21, 5x MADS.
Drug primer je v poročilu Mayer Brown LLP iz marca 2018 o obveznicah z visokim donosom nemških nepremičninskih družb ugotovil, da se je v skupino nepremičninskih družb pridružil še en igralec, luksemburški Corestate Capital Holding SA (S&P: BB +). izdaja dolga. Te opombe predstavljajo manjši del celotne kapitalske strukture podjetja.
V nasprotju s tradicionalnimi obveznicami z visokim donosom te izdaje temeljnega kapitala ne bodo na voljo pred zapadlostjo. Obenem je nemška zakonodaja zapisala, da ne bodo vsebovale polnega, tradicionalnega paketa z visokim donosom. Corestate ne bo omejil omejitev distribucije svojih podružnic. Poleg tega ni sporazuma o pridruženih transakcijah.
Prvi primer bi bil negativna zaveza, ker omejuje davek na popust na največ 105% dolga. Drugi primer je pritrdilna zaveza, ki ne omogoča omejitev distribucije.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.