Opredelitev mehanizma deviznega tečaja (ERM)
Mehanizem deviznega tečaja (ERM) je naprava, ki se uporablja za upravljanje deviznega tečaja države v primerjavi z drugimi valutami. Je del denarne politike gospodarstva in ga uporabljajo centralne banke.
Tak mehanizem je mogoče uporabiti, če država uporablja bodisi fiksni menjalni tečaj, bodisi tisti s spremenljivim menjalnim tečajem, ki je omejen okoli njegovega zatiča (znan kot prilagodljiv privez ali plazilski privez).
Ključni odvzemi
- Mehanizem deviznega tečaja (ERM) je način, kako lahko centralne banke vplivajo na relativno ceno svoje nacionalne valute na forex trgih.
- ERM centralni banki omogoča prilagoditev valute, da se normalizira trgovina in / ali vpliv inflacije.
- Na splošno se ERM uporablja za ohranjanje stabilnosti deviznih tečajev in zmanjšanje volatilnosti valutnih tečajev na trgu.
Osnove mehanizma deviznega tečaja
Mehanizem menjalnega tečaja ni nov koncept. Zgodovinsko gledano se je večina novih valut začela kot mehanizem fiksne menjave, ki je sledil zlatu ali široko trgujenemu blagu. Ohlapno temelji na stopnjah fiksnega deviznega tečaja, pri čemer menjalni tečaji nihajo v določenih maržah.
Zgornji in spodnji mejni interval omogoča valuti, da doživi določeno spremenljivost, ne da bi pri tem žrtvovala likvidnost ali pritegnila dodatna ekonomska tveganja. Pojem mehanizmov valutnih tečajev imenujemo tudi pol vezani valutni sistem.
Primer dejanskega sveta v mehanizmu evropskega deviznega tečaja
Najpomembnejši mehanizem deviznega tečaja se je v Evropi zgodil v poznih sedemdesetih letih. Evropska gospodarska skupnost je ERM uvedla leta 1979 kot del evropskega monetarnega sistema, da bi zmanjšala variabilnost deviznih tečajev in dosegla stabilnost, preden so države članice prešle v enotno valuto. Zasnovan je bil za normalizacijo menjalnih tečajev med državami, preden so bili vključeni, da bi se izognili težavam z odkrivanjem cen.
Mehanizmi menjalnih tečajev so se začeli uveljavljati leta 1992, ko se je Velika Britanija, članica evropskega ERM-a, umaknila iz pogodbe. Britanska vlada je sprva sklenila sporazum, da prepreči odstopanje britanskega funta in drugih valut članic za več kot 6%.
Soros in Črna sreda
V mesecih pred dogodkom leta 1992 je legendarni vlagatelj George Soros postavil monumentalno kratek položaj v fundaciji funtov, ki je postal donosen, če valuta pade pod spodnji pas ERM-a. Soros je priznal, da je Britanija sklenila sporazum pod neugodnimi pogoji, da je bila stopnja previsoka, gospodarske razmere pa krhke. Septembra 1992, zdaj znani kot Črna sreda, je Soros prodal velik del svojega kratkega položaja na razočaranje Bank of England, ki se je boril z zobmi in nohti, da bi podpiral funt šterlinga.
Evropski mehanizem deviznih tečajev se je razpustil do konca desetletja, vendar ne pred namestitvijo naslednika. Mehanizem deviznih tečajev II (ERM II) je bil ustanovljen januarja 1999, da se zagotovi, da nihanja tečaja med eurom in drugimi valutami EU niso ovirala ekonomske stabilnosti na enotnem trgu. Pomagala je tudi državam zunaj euroobmočja, da se pripravijo na vstop v euroobmočje.
Večina držav zunaj euroobmočja se strinja, da bodo menjalne tečaje omejili na 15-odstotno območje navzgor ali navzdol glede na centralni tečaj. Po potrebi lahko Evropska centralna banka (ECB) in druge države nečlanice posredujejo, da bi obrestne mere ohranile v oknu. Nekateri sedanji in nekdanji člani ERM II vključujejo Grčijo, Dansko in Litvo.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.