Teorija pričakovanj

Kaj je teorija pričakovanj

Teorija pričakovanj poskuša napovedati, kakšne bodo kratkoročne obrestne mere v prihodnosti na podlagi trenutnih dolgoročnih obrestnih mer. Teorija nakazuje, da vlagatelj zasluži enak znesek obresti z naložbami v dve zaporedni enoletni naložbi v obveznice v primerjavi z naložbami v enoletno obveznico danes. Teorija je znana tudi kot "teorija nepristranskih pričakovanj".

1:07

Teorija pričakovanj

Razumevanje teorije pričakovanj

Teorija pričakovanj želi pomagati vlagateljem sprejemati odločitve na podlagi napovedi prihodnjih obrestnih mer. Teorija za napovedovanje tečaja za kratkoročne obveznice uporablja dolgoročne obrestne mere, običajno iz državnih obveznic. Teoretično je mogoče dolgoročne obrestne mere uporabiti za označevanje, kje bodo v prihodnosti trgovale kratkoročne obveznice.

Primer izračuna teorije pričakovanj

Recimo, da sedanji trg obveznic vlagateljem zagotavlja dvoletno obveznico, ki plačuje 20% obrestno mero, medtem ko enoletna obveznica plačuje 18% obrestno mero. Teorijo pričakovanj lahko uporabimo za napovedovanje obrestne mere bodoče enoletne obveznice.

• Prvi korak izračuna je dodajanje ene k obrestni meri dveletne obveznice. Rezultat je 1, 2.
• Naslednji korak je kvadratni rezultat ali (1, 2 * 1, 2 = 1, 44).
• Rezultat razdelite na trenutno enoletno obrestno mero in dodajte eno ali ((1, 44 / 1, 18) +1 = 1, 22).
• Za izračun napovedne enoletne obrestne mere obveznic za naslednje leto od rezultata odštejemo eno (1, 22 -1 = 0, 22 ali 22%).

V tem primeru investitor zasluži enakovredno donosnost sedanje dveletne obrestne mere. Če se vlagatelj odloči za naložbo v enoletno obveznico pri 18%, bi se moral donos obveznice za naslednje leto povečati na 22%, če bi bila ta naložba ugodna.

• Teorija pričakovanj poskuša napovedati, kakšne bodo kratkoročne obrestne mere v prihodnosti na podlagi trenutnih dolgoročnih obrestnih mer
• Teorija nakazuje, da vlagatelj zasluži enak znesek obresti z naložbami v dve zaporedni enoletni naložbi v obveznice v primerjavi z naložbami v enoletno obveznico danes
• Teoretično je mogoče dolgoročne obrestne mere uporabiti za označevanje, kje bodo v prihodnosti trgovale kratkoročne obveznice

Teorija pričakovanj želi pomagati vlagateljem pri sprejemanju odločitev z uporabo dolgoročnih obrestnih mer, običajno iz državnih obveznic, za napoved tečaja za kratkoročne obveznice.

Slabosti teorije pričakovanj

Vlagatelji se morajo zavedati, da teorija pričakovanj ni vedno zanesljivo orodje. Pogosta težava pri uporabi teorije pričakovanj je, da včasih preceni kratkoročne obrestne mere v prihodnosti, kar vlagateljem olajša napoved z netočno napovedjo krivulje donosnosti obveznic.

Druga omejitev teorije je, da na kratkoročne in dolgoročne donosnosti obveznic vplivajo številni dejavniki. Zvezne rezerve prilagajajo obrestne mere navzgor ali navzdol, kar vpliva na donos obveznic, vključno s kratkoročnimi obveznicami. Vendar na dolgoročne donose morda ne bi vplivali, saj na dolgoročne donose vplivajo številni drugi dejavniki, vključno z inflacijo in pričakovanji gospodarske rasti. Posledično teorija pričakovanj ne upošteva zunanjih sil in temeljnih makroekonomskih dejavnikov, ki vplivajo na obrestne mere in na koncu donosnosti obveznic.

Teorija pričakovanj in prednostna teorija habitata

Prednostna habitatska teorija vodi teorijo pričakovanj še korak dlje. Teorija navaja, da imajo vlagatelji prednost pred kratkoročnimi obveznicami pred dolgoročnimi obveznicami, razen če slednje plačajo premijo za tveganje. Z drugimi besedami, če se vlagatelji zadržijo na dolgoročni obveznici, želijo biti kompenzirani z višjim donosom, da upravičijo tveganje, da bodo naložbo držali do zapadlosti.

Prednostna habitatna teorija lahko delno razloži, zakaj dolgoročne obveznice običajno izplačujejo višjo obrestno mero kot dve kratkoročne obveznice, ki seštevajo skupaj z enako zapadlostjo.

Če primerjamo prednostno teorijo habitata s teorijo pričakovanj, je razlika v tem, da prvi predpostavljajo, da se vlagatelji ukvarjajo z ročnostjo in donosnostjo, medtem ko teorija pričakovanj predvideva, da vlagatelje skrbi samo donos.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Prednostna teorija habitata Prednostna habitatska teorija kaže, da so vlagatelji v obveznice pripravljeni kupiti obveznice zunaj svojih ročnosti dospelosti, če je na voljo premija za tveganje. več Teorija definicije tržne segmentacije Teorija segmentacije trga je teorija, da med dolgoročnimi in kratkoročnimi obrestnimi merami ni povezave. bolj nepristranska opredelitev napovedovalca Nepristranski napovedovalec se sklicuje na teorijo, da bodo promptne cene na neki prihodnji datum enake današnjim terminskim terminom, vendar zanemarja premijo za tveganje in spreminjanje tečajev. več Teorija pristranskih pričakovanj Teorija pristranskih pričakovanj je teorija, da je prihodnja vrednost obrestnih mer enaka seštevanju tržnih pričakovanj. več Donosnost dobička je donos, ki ga podjetje povrne vlagateljem za naložbe v delnice, obveznice ali drugo vrednostno vrednost. več Opredelitev realne obrestne mere Realna obrestna mera je tista, ki je bila prilagojena za inflacijo in odraža dejanske stroške sredstev posojilojemalcu in dejanski donos posojilodajalca. več partnerskih povezav