Padli angel
Padli angel je obveznica, ki ji je bila dodeljena ocena naložbenega razreda, vendar se je zaradi oslabitve finančnega stanja izdajatelja od takrat zmanjšala na status junk obveznic. To je tudi zaloga, ki je bistveno padla od svojih najvišjih najvišjih vrednosti. Obstaja tanka meja med padlimi angelskimi obveznicami in vrednostnimi zalogami, ki se lahko povrnejo pred kratkoročnimi izzivi, in vrednostnimi papirji, usmerjenimi naravnost v stečaj.
Pojasnjen padli angel
Padle angelske obveznice, ki so lahko podjetniški, občinski ali državni dolg, so znižale bonitetne storitve, kot so Standard & Poor's, Fitch ali Moody's Investors Service. Primarni razlog za znižanje je zmanjšanje prihodkov, kar ogroža zmožnosti izdajateljev za servisiranje dolga. Ko se upadajoči prihodki kombinirajo s povečevanjem ravni dolga, se potencial za znižanje močno poveča.
Padli angelski vrednostni papirji so pogosto privlačni za nasprotne vlagatelje, ki si želijo izkoristiti potencial za izterjavo izdajatelja iz začasne opustitve. V teh okoliščinah se postopek zmanjševanja dolga običajno začne z dolgom na negativno kreditno uro, kar lahko od upravljavcev portfelja zahteva prodajo pozicij, odvisno od posebnih skladov.
Dejansko znižanje statusa neželene pošte ponavadi povzroči večji prodajni pritisk, zlasti iz skladov, ki so omejeni le na dolg naložbenega razreda. Posledično lahko padle angelske obveznice predstavljajo vrednost v kategoriji visoko donosnosti, vendar le, če ima izdajatelj razumne možnosti, da se opomore od pogojev, ki so povzročili znižanje.
Primeri padlih Angelov
Na primer, naftna družba, ki je v več četrtletjih poročala o stalnih izgubah zaradi padanja cen nafte, lahko svoje obveznice investicijskega razreda zmanjša na status junk zaradi večjega tveganja neplačila. Zaradi znižanja cene obveznic družbe upadajo, donosnosti pa se povečujejo, zaradi česar je dolg privlačen za nasprotne vlagatelje, ki so nizke cene nafte začasni pogoj.
Vendar pa obstaja več pogojev, pod katerimi padli izdajatelji angelskih obveznic morda ne bodo izterjali. Na primer, podjetja, ki upadajo prihodke zaradi uvedbe izdelkov, ki so boljši od njihovih, lahko v celoti izginejo. Eden takšnih primerov je napredovanje iz videokasetov z videokamere na DVD do pretočnega videa.
Izdajatelji občinskih in državnih dolgov lahko tudi vidijo, da so njihove naložbene obveznice znižane na junk status zaradi kombinacije stagnirajočih ali upadajočih davčnih prihodkov in vse večjega dolga. V mnogih primerih ti pogoji povzročajo samookrepitev spirale navzdol proti neplačilu, saj primanjkljaj prihodkov zaradi izzivov naraščajočih davčnih prejemkov zahteva sprotno izdajanje dolga za financiranje lokalnih ali državnih obveznosti.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.