Obveznica pred vračilom
Obveznica pred vračilom je vrsta obveznice, izdane za financiranje druge obveznice, na katero se lahko kliče. Z obveznico pred vračilom se izdajatelj odloči, da bo uveljavil svojo pravico do odkupa obveznic pred predvidenim datumom zapadlosti. Izkupiček od izdaje nižje donosnosti in / ali daljše zapadle obveznice pred vračilom se običajno vlaga v zakladne menice (T-menice), dokler ne nastopi predviden datum vpoklica prvotne izdaje obveznic.
Pojasnjena obveznica pred vračilom
Vpoklicna obveznica je tista, ki jo lahko izdajatelj "skliče" ali odkupi s sekundarnega trga pred datumom zapadlosti obveznice. Ko se obrestne mere v gospodarstvu znižajo, izdajatelji obveznic spodbudijo, da odkupijo obstoječe obveznice, ki imajo višje pritrjene obresti, in izdajo nove obveznice po nižjih obrestnih merah na trgu. To zniža stroške dolga izdajatelja v obliki nižjih kuponskih plačil imetnikom obveznic. Da bi spodbudili vlagatelje k nakupu obveznic, ki jih je mogoče poklicati, pa imajo te obveznice običajno klicno zaščito, ki izdajatelju prepoveduje klicanje obveznic za določeno časovno obdobje, recimo pet let. Po teh petih letih lahko podjetje uveljavlja svoje pravice do odkupa obveznic s trga. Določeni datum po končani zaščiti klica, ko lahko izdajatelj pokliče svoje obveznice, se imenuje prvi datum klica.
Podjetje, ki bo predvidoma na določen datum vpoklica razpisalo svoje obstoječe obveznice, se lahko odloči za izdajo novih obveznic, katerih izkupiček bo porabljen za izplačilo obresti in glavnice za odplačevanje obstoječih starejših obveznic. Nova obveznica, ki bo izdana v ta namen, se imenuje obveznica pred vračilom. Obveznice pred vračilom običajno izdajajo občine in so zavarovane z visokimi naložbami v kreditno kakovost. Nove obveznice so znane kot vračilo obveznic, njihov izkupiček pa se uporablja za poplačilo starejših obveznic, ki jih imenujemo vračane obveznice. Povrnjene obveznice se izplačajo na vnaprej določen datum, torej izraz „vnaprej vračana“ obveznica. Uporaba obveznic pred vračilom je lahko dobra metoda, da izdajatelji refinancirajo starejše obveznice, ko obrestne mere padejo.
V pričakovanju prihodnjega datuma, ko bodo stare obveznice odkupile, se izkupiček od novih izdaj zadrži v deponiranju in investira v sredstva z nizkim donosom, a visoke kreditne kakovosti, kot so denarne naložbe ali zakladniški vrednostni papirji, ki zapadejo približno istočasno kot izvirne obveznice. Na prvi datum ali poznejši datumi klicev se sredstva, ki se hranijo v deponiranju, uporabijo za poravnavo obresti in glavnih obveznosti do vlagateljev stare obveznice. Obresti iz državnih zakladnic izplačajo obresti iz vnaprej vrnjene obveznice.
Predpostavimo, da se je junija 2016 XYZ City odločil, da bo na prvi datum januarja 2017. razpisal 9-odstotno obveznico (prvotno je zapadla leta 2019) za 1100 dolarjev. Julija je XYZ City izdal novo obveznico s 7% in vzela ves izkupiček od te obveznice ter jih vložila v zakladne zapise, pri čemer je zagotovila, da bo januarja na razpolago dovolj denarja za umik izdaje.
Kot večina občinskih obveznic je tudi obresti na vnaprej vračane obveznice oproščene zvezne dohodnine in nekaterih državnih davkov. Ta davčna ugodnost omogoča vnaprej vračane obveznice privlačno naložbeno možnost za vlagatelje v davčnem razredu z visokim dohodkom.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.