Prosti denarni tok v primerjavi z operativnim denarnim tokom: Kakšna je razlika?

Prosti denarni tok je najpogosteje opredeljen kot poslovni denarni tok minus kapitalski izdatki. Prosti denarni tok vključuje tudi izdatke za dividende kot kapitalske izdatke. Kapitalski izdatki se štejejo za potrebne za ohranjanje konkurenčnega položaja in učinkovitosti poslovanja podjetja.

Kapitalski izdatki so sredstva, ki jih podjetje porabi za nakup, nadgradnjo in vzdrževanje fizičnih sredstev, vključno z lastnino, industrijskimi zgradbami ali opremo.

Izračun, ki se uporablja za določanje prostega denarnega toka, je čisti dohodek, povečan za amortizacijo in amortizacijo, zmanjšan za spremembo obratnega kapitala, zmanjšane za kapitalske izdatke. Denarni denarni tok se izračuna na enak način, čeprav zapušča kapitalske izdatke.

Številni analitiki menijo, da so izdatki za dividende prav tako pomemben strošek kot kapitalski izdatki. Upravni odbor podjetja lahko izvoli znižanje izplačila dividend. Vendar to ponavadi negativno vpliva na ceno delnic, saj vlagatelji ponavadi prodajo deleže v podjetjih, ki zmanjšujejo dividende.

Prosti denarni tok in poslovni denarni tok se včasih uporabljata za določitev razmerja, ki je uporabno pri primerjavi konkurentov v isti ali primerljivi panogi.

Prosti denarni tok

Prosti denarni tok je merilo finančne uspešnosti, podobno kot zaslužek, zato se njegova uporaba šteje za eno od splošno sprejetih računovodskih načel (GAAP). Meri denarni tok, ki je na razpolago vsem imetnikom vrednostnih papirjev družbe. Lahko se zamisli kot denarna sredstva, ki ostanejo po financiranju projektov za vzdrževanje ali razširitev baze sredstev.

Številni analitiki raje prosti denarni tok predstavljajo kot dobiček kot osnovo za oceno uspešnosti podjetja, ker je prosti denarni tok težje ponarejati.

Na splošno velja, da višji je prosti denarni tok podjetja, boljše je delovanje podjetja, zaradi česar je boljša naložba z nekaterimi ukrepi.

Poslovni denarni tok

Poslovni denarni tok meri, koliko denarja ustvari normalno poslovanje podjetja. Poslovni denarni tok kaže, ali lahko podjetje ustvari dovolj denarnega toka za vzdrževanje in razširitev poslovanja; lahko tudi navede, kdaj podjetje morda potrebuje zunanje financiranje za širitev kapitala.

Obratovalni denarni tok, prosti denarni tok in zaslužek so vse pomembne meritve pri raziskovanju in ocenjevanju podjetja, ki razmišlja o naložbi. Rezervacija velike razprodaje ima za posledico povečanje zaslužka. Če podjetje za to prodajo ni plačano, vpliva na denarni tok.

V drugih situacijah je lahko podjetje zelo donosno na podlagi denarnih tokov, vendar ima majhen dobiček, če je v kapitalno intenzivnih panogah, ki zahtevajo velike izdatke za osnovna sredstva. Pospešena amortizacija sredstev ustvarja tudi razširjeno razliko med denarnim tokom in poročanjem o dobičku.

Prosti denarni tokovi v primerjavi s primeri denarnega toka

Apple (AAPL) je v letu 2018 poročal o prostem denarnem toku v višini 64, 12 milijarde dolarjev, kar je 23, 85 odstotka več kot v prejšnjem letu. Apple je poročal tudi o operativnem denarnem toku v višini 77, 43 milijarde dolarjev, kar je 17, 86 odstotka več kot 2017. Čisti dohodek je poročal o 59, 53 milijarde dolarjev, kar predstavlja povečanje za 18, 78 odstotka. Apple je v osmih zadnjih 10 letih vsako leto povečal svoj operativni in brezplačni denarni tok, pri čemer sta bili leti 2016 in 2017 edini primeri upadanja.

Amazon (AMZN) je v letu 2017 prijavil brezplačni denarni tok v višini 6, 48 milijarde dolarjev, kar je za 33, 26 odstotka manj kot prejšnje leto. Amazon je v letu 2017 izkazal operativni denarni tok v višini 18, 43 milijarde dolarjev, kar je 12, 1 odstotka več kot leta 2016. Čisti dohodek je bil 3, 03 milijarde dolarjev, kar predstavlja 27, 85 odstotka.

Podjetja z višjim poslovnim denarnim tokom, prostim denarnim tokom in dobičkom ponavadi bolj cenijo vrednost svojih delnic. Nekateri analitiki preučujejo tudi prosti denarni tok, poslovni denarni tok in dobiček na delnico. To omogoča zmanjšanje denarnega toka ali dobička, če podjetje izda več delnic za zbiranje kapitala in prek paketov za nadomestila zaposlenim.

Ključni odvzemi

• Prosti denarni tok je merilo finančne uspešnosti, podobno kot zaslužek.
• Poslovni denarni tok meri denarna sredstva, ustvarjena s poslovanjem podjetja.
• Obratovalni denarni tok, prosti denarni tok in zaslužek so vse pomembne meritve pri raziskovanju podjetja, v katerega bi lahko vlagali.