Brezplačno kosilo
Brezplačno kosilo se nanaša na situacijo, ko posameznik, ki prejme blago ali storitev, nima stroškov. Brezplačno kosilo se v svetu naložb navadno nanaša na nevaren dobiček, za katerega se je izkazalo, da ni dosegljiv za vsako daljše časovno obdobje.
Ključni odvzemi
- Brezplačno kosilo se nanaša na situacijo, ko posameznik, ki prejme blago ali storitev, nima stroškov.
- Stroški brezplačnega kosila so priložnostni stroški.
- Brezplačno kosilo se v svetu naložb navadno nanaša na nevaren dobiček, za katerega se je izkazalo, da ni dosegljiv za vsako daljše časovno obdobje.
Razumevanje brezplačnega kosila
Jasno intuitivno je, da brezplačno kosilo ne more obstajati ali če se ga pripeti, je le vprašanje časa, kdaj ga bomo odrezali. Nanaša se na situacijo, ko se blago ali storitev prejme na videz brez stroškov, ker se stroški prenesejo na nekoga drugega ali pa so zasedeni. Seloni v 1800-ih so včasih nudili brezplačno kosilo pokroviteljem, ki so vedno naročali pijačo kot način za več posla. Deloma se je tako izrekla pot v skupni jezik.
Brezplačno kosilo za naložbe ne more obstajati, ker nenehni kompromisi vlagajo med tveganjem in nagrado. Večje kot je tveganje, povezano z naložbo, večja je nagrada. To je temeljni truizem. Nasprotno pa imajo vrednostni papirji z manj tveganja na splošno sorazmerno nižji donos. Torej, pojem brez tvegane nagrade je večinoma teoretični koncept, ki zagotavlja krmo za akademske razprave. V redkih primerih, ko se to zgodi, ga bodo arbitraži, ki s svojimi dejanji odpravijo neučinkovitost, ki je povzročila brezplačno kosilo, hitro odpravili.
Morda je najbolj konzervativna naložba ameriška državna blagajna, za katero mnogi menijo, da ima tako majhno tveganje neplačila, da se zdi, da skoraj ne obstaja. Le malo jih pričakuje, da se bo ameriška vlada kdaj odpravila ali opustila svoje dolžniške obveznosti. Vendar pa zakladnice ne moremo obravnavati kot tvegane. Če se povpraševanje zmanjša ali če se ponudba dramatično poveča, lahko bistveno upadeta.
Poleg tega zakladnice navadno dajejo dokaj majhne donose in se pogosto močno povečajo le v obdobjih hude gospodarske negotovosti. Zaradi tega obstajajo priložnostni stroški za vlaganje v državne blagajne. To pomeni, da vlagatelji v državne blagajne zamujajo s potencialno višjimi donosnostmi bolj tveganih naložb, kot so na primer kreditna naložbena naložba, blago, terminske pogodbe in lastniški kapital.
Glede na to, da so državne blagajne v času negotovosti pogosto varno zatočišče, se običajno povečajo, ko so zaloge pod močnim pritiskom. Zaradi tega jih mnogi vlagatelji uporabljajo kot varovanje pred tveganjem ali kot del raznovrstnega portfelja. Toda to ne more popolnoma odpraviti portfeljskega tveganja, kar še enkrat potrjuje argument proti obstoju brezplačnega kosila.
Ko brezplačno kosilo ni brezplačno
Vlagatelji morajo biti še posebej previdni pri na videz brezplačnem kosilu, ko se ukvarjajo z najemninami, ki obljubljajo dokaj visoke, fiksne plačila v obdobju več let. Mnoge od teh naložb ostajajo obremenjene s pristojbinami, nekaterih pa vlagatelji morda ne bodo povsem razumeli. Na splošno vsaka naložba, ki obljublja zajamčen donos, ni brezplačno kosilo. Prav tako, za razliko od obveznic, ob koncu mandata vlagatelji ne zapustijo glavnice.
Opozarjamo tudi, da so nekatera borznoposredniška podjetja, ki so močno tržila hipotekarne vrednostne papirje, na videz brezplačna kosila v začetku 2000-ih. Te naložbe so bile opisane kot zelo varne, z AAA naložbami, podprte z raznolikim bazenom hipotek. Vendar je stanovanjska kriza v ZDA razkrila resnično osnovno tveganje teh naložb, pa tudi napačen sistem bonitetnih ocen, ki je skupine posojil razvrstil med AAA, tudi kadar je veliko osnovnih posojil predstavljalo zelo velika tveganja neplačila.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.