Možnost Greenshoe
Možnost ozelenitve je možnost prevelike dodelitve. V okviru prvotne javne ponudbe (IPO) je določba pogodbe o prevzemu zavarovalnice, ki podeljeva zavarovalcu pravico, da vlagateljem proda več delnic, kot jih je izdajatelj sprva načrtoval, če se bo povpraševanje po izdaji vrednostnih papirjev izkazalo za večje od pričakovanega.
1:14Možnost Greenshoe
Osnove možnosti Greenshoe
Možnosti prerazporeditve so znane kot možnosti zelene podplate, ker je leta 1919 podjetje Green Shoe Manufacturing Company (zdaj del Wolverine World Wide, Inc. (WWW)) prvič izdalo to možnost. Možnost "zelenkaste hlače" zagotavlja dodatno stabilnost cen varnostnemu vprašanju, saj lahko zavarovalec poveča ponudbo in izravna nihanje cen. To je edina vrsta ukrepov stabilizacije cen, ki jo dovoljuje Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC).
Ključni odvzemi
- V primeru IPO je možnost zelene ščitnice možnost prevelike dodelitve.
- Možnost ozelenka je prvič uporabila družba Green Shoe Manufacturing Company (zdaj del Wolverine World Wide, Inc.)
- Opcije Greenshoe običajno omogočajo zavarovalcem, da prodajo do 15% več delnic od prvotnega zneska izdaje.
- Možnosti Zelenhoe zagotavljajo stabilnost cen in likvidnost.
- Možnosti Greenshoe zagotavljajo kupno moč za pokritje kratkih pozicij, če cene padejo, ne da bi bilo treba kupiti delnice, če cena naraste.
Praktično delo možnosti Greenshoe
Možnosti Greenshoe običajno omogočajo zavarovalcem, da prodajo do 15% več delnic od prvotnega zneska, ki ga je določil izdajatelj do 30 dni po IPO, če pogoji za povpraševanje to upravičujejo. Če podjetje na primer naroči zavarovalcem, naj prodajo 200 milijonov delnic, lahko zavarovalci izdajo dodatnih 30 milijonov delnic z uveljavljanjem opcije zelenouga (200 milijonov delnic x 15%). Ker zavarovalci prejemajo provizijo kot odstotek IPO, jih spodbudijo, da se čim bolj povečajo. Prospekt, ki ga družba izdajatelj predloži pred SEC, predloži dejanski odstotek in pogoje, povezane z opcijo.
Podpisniki zavarovalnic uporabljajo možnosti zelenkaste hlače na en od dveh načinov. Prvič, če je IPO uspešen in se cena delnic poveča, zavarovalci izkoristijo možnost, od družbe kupijo dodatne delnice po vnaprej določeni ceni in te delnice izdajo z dobičkom svojim strankam. Če pa cena začne padati, odkupijo delnice s trga namesto podjetja, da pokrijejo svojo kratko pozicijo, podprejo delnico, da stabilizira njeno ceno.
Nekateri izdajatelji raje v določenih okoliščinah ne vključijo možnosti zelenega odstranjevanja v svoje pogodbe o prevzemu zavarovanja, na primer, če želi izdajatelj financirati določen projekt s fiksnim zneskom in nima potrebe po dodatnem kapitalu.
Primer resničnega življenja možnosti Greenshoe
V IPO družbe Facebook Inc. (FB) iz leta 2012 je prišlo do dobro znanega primera možnosti za zeleno pri delu.
Sindikat za sklepanje zavarovanj, ki ga vodi Morgan Stanley (MS), se je s podjetjem Facebook, Inc. dogovoril, da bo kupil 421 milijonov delnic po 38 dolarjev na delnico, kar je 1, 1-odstotno zavarovanje. Vendar je sindikat strankam prodal najmanj 484 milijonov delnic - 15% nad prvotno dodelitvijo, kar je ustvarilo kratko pozicijo v višini 63 milijonov delnic.
Če bi Facebook delnice kmalu po uvrstitvi na borzo trgovale nad 38-odstotno ceno IPO, bi sindikat, ki prevzame zavarovanje, izkoristil opcijo zelenj, da bi 63 milijonov delnic od Facebooka odkupil za 38 dolarjev, da bi pokril svojo kratko pozicijo in se izognil ponovnemu odkupu delnic po višji ceni na trgu.
Ker pa so Facebookove delnice kmalu po začetku trgovanja padle pod ceno IPO, je sindikat, ki je sklenil zavarovanje, pokril njihovo kratko pozicijo, ne da bi izkoristil opcijo zelenice na ali okoli 38 dolarjev, da bi ceno stabiliziral in jo obvaroval pred strmejšimi padci.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.