Kako obrestne mere vplivajo na komunalne zaloge

Komunalne zaloge so vsekakor podvržene tveganju obrestnih mer, nanje pa lahko pomembno vplivajo spremembe obrestnih mer. Na povišanje obrestnih mer lahko na dva načina negativno vplivajo komunalna podjetja.

Konkurenca z obveznicami

Prvič, zvišanje obrestnih mer naredi obveznice privlačnejše za konzervativne vlagatelje - tiste vrste, ki jih običajno privlačijo zaloge sektorja javnih služb. Na primer, po finančni krizi leta 2008 in posledičnem vzdržljivem obrestnem okolju skoraj nič, so komunalna podjetja izkoristila pozornost, tako da so opozorila na številne konzervativne vlagatelje, usmerjene v dohodek; pri donosnosti obveznic na tako zelo nizkih nivojih je povprečna dividendna donosnost komunalnih podjetij, ki je znašala okoli 4, 8%, ponudila privlačno alternativo. Če pa se obrestne mere in ustrezni donosi na dolžniški instrument začnejo zvišati, bodo gospodarske javne službe verjetno izgubile nekaj vlagateljev na trg obveznic.

Obrestne mere in ravni dolga

Drugi način, da obrestne mere vplivajo na komunalna podjetja, je s povečanjem stroškov izposojanja. Seveda povečanje obrestnih mer na ta način vpliva na vsa podjetja, vendar je to za komunalna podjetja še posebej pomemben dejavnik zaradi običajno visokih dolgov. Velika komunalna podjetja imajo velike kapitalske izdatke in visoko mejo dolga do trga. Zaradi gradnje elektrarn in vzdrževanja obsežne infrastrukture, potrebne za dobavo plina, vode ali električne energije, so komunalna podjetja zelo draga podjetja, ki zahtevajo veliko dolžniško financiranje.

Javne gospodarske službe so v zadnjih letih imele ugodne cene financiranja, vendar bi se to znatno spremenilo. Nekatera komunalna podjetja lahko svoje povišane stroške izposojanja nadomestijo tako, da jih prenesejo na kupce, vendar pa ni mogoče določiti, da bi lahko zvišala svoje stopnje dovolj za kritje dodatnih stroškov financiranja. Če podjetja ne morejo prenesti dodatnih stroškov svojim strankam, te stroške vsaj delno krijejo njihovi vlagatelji v kapital in imetniki obveznic, s čimer podjetja naredijo manj privlačne za nove vlagatelje.