Kako izbrati svoje naložbe

Klasična družabna igra Othello nosi oznako »Minuto do učenja ... vse življenje do obvladovanja.« Ta en stavek velja tudi za nalogo izbire vaših naložb. Razumevanje osnov ne traja dolgo. Vendar pa bi obvladovanje nianse vsake razpoložljive naložbe lahko trajalo celo življenje.

Ta del prikazuje najbolj kritične točke, ki jih morate upoštevati pri izbiri naložb, preden začnete sestavljati svoj portfelj.

"Pareto načelo"

"Načelo Pareto" je koristen koncept, ko se lotite naloge, ki vključuje veliko informacij, na primer temo "kako izbrati svoje naložbe." To načelo, poimenovano po ekonomisti Vilfredo Pareto, se pogosto imenuje "pravilo 80/20". V mnogih vidikih življenja in učenja 80% rezultatov izhaja iz 20% truda. Zato bomo pri pokrivanju teme, kako izbrati naložbe, sledili temu pravilu in se osredotočili na temeljne ideje in meritve, ki predstavljajo večino zdravih naložbenih praks.

Kot razlaga vizionarski podjetnik Elon Musk, "stvari spustiš do najosnovnejših resnic ... in nato od tam premišljuješ." Ne pozabite, da je mogoče z denarjem zaslužiti, zato se pozanimajte o ključih izbire naložb, ki prinašajo dober donos.

Ugotavljanje časovne premice

Najprej morate določiti svojo časovnico. Zavezati se morate, da obdobje, v katerem naložbe pustite nedotaknjene. Ustrezno stopnjo donosa lahko pričakujemo le z dolgoročnim horizontom. Kratkoročno bo mogoče ustvariti donos, vendar to ni verjetno. Kot pravi legendarni vlagatelj Warren Buffett, "ne moreš roditi otroka v enem mesecu, če bi zanosilo devet žensk."

Kadar naložbe že dolgo ne morejo ceniti, so bolj primerne za vremenske vplive neizogibnih vzponov in padcev delniškega trga. Ta strategija koristi ne le vlagateljem, ampak je ključna za dobro upravljana javna podjetja. Raziskave, objavljene v reviji Harvard Business Review, kažejo, da "podjetja prinašajo vrhunske rezultate, ko se vodilni delavci lotijo ​​dolgoročnega ustvarjanja vrednosti in se upirajo pritiskom analitikov in vlagateljev, da bi se pretirano osredotočili na četrtletna pričakovanja zaslužkov na Wall Streetu." videli so povprečni prihodek in dohodek, ki je bil 47% oziroma 36% višji od podjetij, ki niso bila dolgoročno osredotočena.

Podatki so jasni: igranje dolge igre prinaša velike priložnosti. Vzemimo na primer, da je v desetletnem obdobju od 1. januarja 2007 do 31. decembra 2016 povprečna letna donosnost indeksa Standard & Poor's (S&P) 500 znašala 8, 76%. Časovni razpon skrajšajte za pol do pet let, od 1. januarja 2007 do 31. decembra 2011, povprečni donos pa pade na 2, 46%.

Drug pomemben razlog, da naložbe več let pustite nedotaknjene, je, da izkoristite prednost združevanja. Ko ljudje navajajo "učinek snežne kepe", govorijo o moči zmesi. Ko začnete zaslužiti z denarjem, ki so ga že zaslužile vaše naložbe, doživljate naraščajočo rast. Zato lahko ljudje, ki začnejo naložbeno igro začeti že prej v življenju, v veliki meri presežejo pozne začetnike, saj dobijo korist od povečanja rasti v daljšem obdobju.

Izbira pravilnih razredov premoženja

Razporeditev sredstev je postopek izbire, kateri del naložbenega portfelja bo namenjen naložbam. Na primer, polovico denarja lahko daste v zaloge, drugo polovico pa v obveznice. Če želite večjo raznolikost, lahko presežete ta dva razreda in vključite samo sklade za naložbe v nepremičnine (REIT), blago, forex in mednarodne zaloge.

Če želite poznati »pravilno« strategijo dodeljevanja, morate razumeti svojo toleranco do tveganja. Če vas ponoči začasno izgubijo budni, je najbolje ohraniti uravnotežen naložbeni pristop, ki vključuje veliko možnosti z manj tveganj, in sicer obveznice. Če pa verjamete, da lahko v prizadevanju za dolgoročno agresivno rast vzdržite ovire, je to pot do težjega obsega.

Toda dodelitev naložbe med različne razrede sredstev pomeni več kot le obvladovanje tveganja. Gre tudi za nagrado. Nobelov nagrajenec ekonomist Harry Markowitz je to nagrado označil za "edino brezplačno kosilo v financah". Z diverzifikacijo svojega portfelja zaslužite več. Tu je primer, kaj je pomenil Markowitz: Investicija v višini 100 dolarjev v S&P 500 leta 1970 bi do konca leta 2013 narasla na 7.771 dolarjev. V isto blago bi vlagali enak znesek (kot je primerjalni indeks S&P GSCI). vaš denar nabreknil na 4.829 dolarjev.

Zdaj pa si predstavljajte, da sprejmete obe strategiji. Tu se začne čarovnija.

Če bi vložili 50 USD v S&P 500 in drugih 50 USD v S&P GSCI, bi vaša skupna naložba v istem obdobju narasla na 9 457 USD. To pomeni, da bi vaš donos presegel portfelj samo za S&P 500 za 20% in bil skoraj dvakrat večji od uspešnosti S&P GSCI. Mešani pristop deluje bolje.

Markowitz je v svetu financ dobro znan, saj je prvi predstavil idejo o "moderni teoriji portfelja" ali MPT. Koncept nakazuje, da lahko vlagatelji povečajo svoj potencialni donos ob doseganju želene stopnje tveganja. Deluje s skrbnim izbiranjem skupine naložb, ki kot celota uravnotežijo tveganja med seboj. MPT predvideva, da lahko dobite najboljšo možno donosnost za ne glede na stopnjo tveganja, za katero se odločite, da je sprejemljiva. Če izberete portfelj, ki prinese donos, ki bi ga lahko dosegli z manj tvegano skupino sredstev, potem se vaš portfelj ne šteje za učinkovit.

MPT ne zahteva, da se poglabljate v zapletene enačbe ali verjetnostne grafikone. Ključno odstopanje je, da morate: (a) razvrstiti svoj razred sredstev glede na toleranco do tveganja in (b) izbrati vsako sredstvo glede na to, kako bo povečalo ali zmanjšalo celotno raven tveganja portfelja.

Tu je seznam tradicionalnih sredstev in nadomestnih vrst sredstev:

Tradicionalna sredstva:

• Zaloge
• Obveznice
• Gotovina

Nadomestna sredstva:

• Blago
• Nepremičnina
• Tuja valuta
• Odvod
• Tveganega kapitala
• Posebni zavarovalni produkti
• Zasebni kapital

Na zgornjih seznamih lahko izbirate veliko vrst premoženja. Vendar bodo skoraj vsi povprečni vlagatelji ugotovili, da je kombinacija delnic in obveznic idealna. Zapleteni instrumenti, kot so izvedeni finančni instrumenti, zavarovalni proizvodi in blago, zahtevajo globlje razumevanje raznolikih trgov, ki so zunaj obsega tega dela. Glavni cilj tukaj je začeti z naložbami.

Izravnava zalog in obveznic

Če večina vlagateljev lahko doseže svoje cilje s kombinacijo delnic in obveznic, potem je končno vprašanje, koliko posameznih razredov naj izberejo? Naj bo zgodovina vodnik.

Če je vaš cilj večja donosnost - čeprav z večjim tveganjem - potem so zaloge najpomembnejše. Razmislite na primer, da je bila skupna donosnost lastniških vrednostnih papirjev od leta 1802 do danes precej višja kot pri vseh drugih razredih sredstev. Avtor in profesor Jeremy Siegel v knjigi "Zaloge na dolge proge" navaja močan primer za oblikovanje portfelja, sestavljenega predvsem iz zalog.

Kakšna je utemeljitev zagovarjanja lastniških vrednostnih papirjev? "V 210 letih sem preučeval donosnost zalog, dejanska donosnost široko razvejanega portfelja zalog je v povprečju znašala 6, 6 odstotka na leto, " pravi Siegel.

Kratkoročno so lahko zaloge nestanovitne. Dolgoročno pa so si vedno opomogli. Vlagatelju, ki preprečuje tveganje, je lahko neprijetna s celo kratkoročno nestanovitnostjo in izbiro relativne varnosti obveznic. Toda donosnost bo precej nižja.

„Konec leta 2012 je donosnost nominalnih obveznic znašala približno dva odstotka. Edini način, da bi obveznice lahko ustvarile 7, 8-odstotni realni donos, je, če bi indeks cen življenjskih potrebščin v naslednjih 30 letih padel za skoraj 6 odstotkov na leto. Kljub temu tolikšno deflacijo še nikoli ni podprla nobena država v svetovni zgodovini, "pravi Siegel.

Te številke ponazarjajo dinamiko tveganja / nagrade. Vzemite več tveganja in nagrade so potencialno večje. Poleg tega lahko dolgoročno tveganje lastniškega kapitala postane sprejemljivejše za večino vlagateljev. Kot vodilo upoštevajte zgodovinsko uspešnost teh različnih modelov portfelja v obdobju 1926–2016.

Ne glede na kombinacijo, ki jo izberete, se prepričajte, da ste se odločili. Vlaganje je potrebno, ker inflacija zmoti vrednost gotovine. Primer: 100.000 dolarjev bo čez 30 let ob 3-odstotni letni inflaciji vredno le 40.000 dolarjev.

Nekateri ljudje izberejo svoje stanje / obveznice s pomočjo pravila 120. Ideja je preprosta: odštejte starost od 120. Rezultat je del dela denarja, ki ga daste v zaloge. Ostalo gre v obveznice. Zato bi 40-letnik vložil 80% v delnice in 20% v obveznice. Formula je zasnovana za povečanje deleža obveznic s starostjo, ker ima vlagatelj manj časa, da bi presegel potencialne padce trga.

Kaj morate upoštevati pri izbiri zalog

Zdaj, ko lahko vidimo, da delnice ponujajo višjo dolgoročno apreciacijo kot obveznice, poglejmo dejavnike, ki jih mora vlagatelj upoštevati pri ocenjevanju zalog.

Število značilnosti je skoraj neomejeno. Vendar bomo v skladu s Paretovim načelom preučili pet najpomembnejših vidikov. To so dividende, razmerje med P / E, zgodovinski donos, beta in dobiček na delnico (EPS).

Dividende

Dividende so močan način za povečanje vašega zaslužka. To je način, da javna podjetja, s katerimi se trguje, ponujajo denarno plačilo iz dobička neposredno delničarjem. Pogostost in znesek plačil je odvisen od diskrecijske pravice podjetja. Vendar pa ti dejavniki v veliki meri vplivajo na finančno uspešnost podjetja. Dividende niso omejene na denar. Nekatera podjetja jih plačujejo v obliki dodatnih delnic. Bolj uveljavljena podjetja običajno izplačujejo dividende. Zakaj? Dosegli so lestvico, v kateri lahko delničarjem v obliki teh plačil ponudijo večjo vrednost, namesto da dodajo že tako veliko poslovno infrastrukturo, ki so jo zgradili.

Izbira delnic za izplačilo dividend je pametna iz več razlogov. Prvič, dividende so resno gonilo bogastva. Glede na belo knjigo Hartford Funds ", ki sega v leto 1960, lahko 82% celotne donosnosti indeksa S&P 500 pripišemo reinvestiranim dividendam in močjo združevanja". Drugič, plačila so pogosto znak zdravega podjetja.

Vendar bodite pozorni, da se lahko plačila kadar koli ustavijo in podjetje ni dolžno nadaljevati plačevanja. V preteklosti so podjetja z najvišjim koeficientom izplačila dividend (letna dividenda na delnico, deljena z dobičkom na delnico) slabša od podjetij z drugim najvišjim deležem. Razlog: Posebno velike dividende so pogosto nevzdržne. Zato razmislite o stanjih, ki imajo dosledno preteklost izplačil dividend.

P / E razmerje

Razmerje med ceno in donosom je vrednotenje trenutne cene delnice družbe v primerjavi z njenim dobičkom na delnico. Razmerje med P / E zalog je enostavno najti na večini spletnih strani za finančno poročanje. Vlagatelji bi morali skrbeti za razmerje, ker je to najboljši pokazatelj vrednosti delnic. Razmerje AP / E 15 na primer nam pove, da so vlagatelji pripravljeni plačati 15 dolarjev za vsak 1 dolar zaslužka, ki ga podjetje zasluži v enem letu. Višje razmerje med P / E torej pomeni večja pričakovanja za podjetje, saj vlagatelji za ta prihodnji zaslužek predajo več denarja.

Nizko razmerje med P / E lahko pomeni, da je podjetje podcenjeno. Nasprotno, zaloge z višjim razmerjem med P / E bodo morda potrebne natančnejšega pogleda, saj kot vlagatelj danes plačujete več za prihodnji zaslužek.

Kakšno je idealno razmerje P / E? Ni “popolnega” razmerja P / E. Vendar lahko vlagatelji uporabijo povprečno razmerje P / E drugih podjetij v isti panogi, da oblikujejo izhodišče. Na primer, povprečno razmerje med P / E v industriji zdravstvenih izdelkov je 161, medtem ko je povprečje v avtomobilski in tovorni industriji le 15. Če primerjate dve podjetji, eno zdravstveno in drugo za avtomobile in tovornjake, vlagatelj ne ponuja vpogleda.

Čeprav ni smiselno, da bi poskusili s časom na trgu, je mogoče sklepati na nekatere predpostavke o prihodnjih donosnosti s tržnega razmerja P / E. Raziskava časopisa Journal of Portfolio Management je pokazala, da so "resnični donosi že desetletja občutno nižji zaradi visokih ravni tržnega razmerja P / E." V začetku leta 2018 je razmerje med P in E 500 P / E doseglo 26, 70, srednja vrednost v zadnjih 147 letih je bilo 14, 69.

Beta

Ta številčna meritev kaže na nestanovitnost vrednostnega papirja v primerjavi s trgom kot celoto. Varnost z beta 1 bo pokazala nestanovitnost, ki je enaka tisti na trgu. Vsaka zaloga z beta pod 1 je teoretično manj nestanovitna od tržne. Zaloga z beta nad 1 je teoretično bolj nestanovitna od trga.

Na primer, vrednostni papir z različico beta 1, 3 je 30% bolj nestanoviten od tržnega. Če se bo S&P 500 dvignil za 5%, se lahko pričakuje, da bo zaloga z beta 1, 3 povečala za 8%.

Beta je dobra meritev, ki jo želite uporabiti, če želite imeti zaloge, hkrati pa želite omiliti učinek tržnih nihanj.

Čisti dobiček na delnico (EPS)

EPS je dolarska številka, ki predstavlja del zaslužka družbe po davkih in prednostnih dividendah delnic, ki se dodeli vsaki delnici navadnih delnic.

Izračun je preprost. Če ima podjetje čisti dobiček v višini 40 milijonov dolarjev in izplača 4 milijone dolarjev dividend, je preostali znesek 36 milijonov dolarjev razdeljen s številom izdanih delnic. Če je odprtih 20 milijonov delnic, EPS znaša 1, 80 dolarja (odprtih 36 milijonov do 20 milijonov delnic).

Vlagatelji lahko s to številko uporabijo, da ugotovijo, kako dobro podjetje lahko daje vrednost delničarjem. Višji EPS ustvarja višje cene delnic. Število je še posebej koristno v primerjavi z ocenami zaslužka podjetja. Če podjetje redno ne napoveduje napovedi za dobiček, bo morda vlagatelj želel ponovno razmisliti o nakupu delnic.

Bodite opozorjeni. EPS je, tako kot mnoge druge meritve, mogoče manipulirati. Podjetje lahko odkupi delnice, kar bo povečalo EPS z zmanjšanjem števila izdanih delnic (imenovalec v zgornji enačbi). Preglejte zgodovinsko odkupno dejavnost podjetja, če so številke EPS nerealno visoke.

Zgodovinske vrnitve

Vlagatelji se pogosto zanimajo za določeno delnico, ko preberejo naslove o njeni fenomenalni uspešnosti. Težava se lahko pojavi, če je uspešnost kratkoročna. Zdrave odločitve o naložbah morajo upoštevati kontekst. Povišanje tečaja delnice v enem dnevu ali celo tednu lahko kaže na stopnjo nestanovitnosti, kar lahko privede do razočaranja vlagateljev. Zato je pomembno pogledati gibanje cen v zadnjih 52 tednih ali dlje.

Poleg tega morajo ljudje upoštevati realno donosnost naložbe. To število predstavlja letni odstotek donosa, realiziran po prilagajanju blažitvenemu faktorju inflacije. Ne pozabite, da pretekli donosi niso napovedovalec prihodnjih donosov.

Na primer, tehnični analitiki pogosto postavljajo podrobnosti o nihanjih cen delnic, da bi oblikovali napovedni model. Vendar raziskave kažejo, da tehnična analiza "ni boljša od povsem naključne strategije, ki pa je po drugi strani tudi veliko manj nestabilna."

Preprosto povedano, zgodovinska uspešnost ni veliko napovedovalno orodje, vendar ponazarja, kako dobro lahko podjetje ohrani zagon.

Izbira med tehnično in temeljno analizo

Naložbe za svoj portfelj lahko izberete s postopkom tehnične analize ali temeljne analize. Poglejmo, kaj pomenijo ti izrazi, kako se razlikujejo in kateri je najboljši za povprečnega vlagatelja.

Trgovci s slikami, ki sedijo pred štirimi računalniškimi zasloni, ki prikazujejo niz zapletenih grafikonov in pretočnih številk. Tako izgledajo tehnični analitiki. Združujejo se z ogromno količino podatkov, da napovedujejo smer delnic. Podatki so sestavljeni predvsem iz preteklih informacij o cenah in obsega trgovanja. V zadnjih desetletjih tehnologija omogoča več vlagateljev, da uveljavijo ta način vlaganja, ker so podatki dostopnejši kot kdaj koli prej.

Tehnični analitiki niso zainteresirani za vpliv na makro ravni, kot sta denarna politika ali širši gospodarski razvoj. Verjamejo, da cene sledijo vzorcu, in če lahko razširijo vzorec, ga lahko izkoristijo z dobro zastavljenimi posli. Uporabljajo arzenal formul in predpostavk.

Nasprotno, temeljni analitiki menijo, da je zaloga pomembna. Pregledajo se v perspektivi gospodarske panoge podjetja, poslovni razsežnosti poslovodstva, prihodkih podjetja in dobičku.

Številni koncepti, o katerih se govori v tem delu, so običajni v svetu temeljnega analitika. Prav tako bi bili všečni vsakodnevnemu vlagatelju, ki se mu ne zdi praktično analizirati neskončnih podatkov, kot to počne tehnični analitik. Tudi z močjo tehnologije ezoterični modeli zahtevajo veliko časa trgovca za spremljanje, razlago in delovanje.

Poleg tega uspeh pristopa tehnične analize ni jasen. Študija, objavljena v reviji Journal of Economic Surveys, je pokazala, da "med skupno 95 sodobnimi študijami 56 študij najde pozitivne rezultate v zvezi s tehničnimi strategijami trgovanja, 20 študij ima negativne rezultate, 19 študij pa kaže na mešane rezultate."

Tehnična analiza je najprimernejša za nekoga, ki ima čas in udobje s podatki, da lahko uporablja neomejene številke. V nasprotnem primeru bo temeljna analiza ustrezala potrebam večine vlagateljev, saj gre za razmeroma poenostavljen pristop. Na primer, mnogi ljudje svoje dolgoročne cilje izpolnjujejo z indeksnim skladom S&P 500, ki ponuja diverzifikacijo in nizke stroške.

Upravljanje stroškov

Prizadevajte si, da bi bili stroški nizki. Provizije za posredovanje in razmerja stroškov vzajemnih skladov črpajo denar iz vašega portfelja. Takšni stroški vas stanejo danes in v prihodnosti. Na primer, v obdobju 20 let bodo letne pristojbine v višini 0, 50% za naložbo v višini 100 000 USD zmanjšale vrednost portfelja za 10 000 USD. V istem obdobju bo 1-odstotni honorar zmanjšal isti portfelj za 30.000 dolarjev. Pristojbine ustvarjajo priložnostne stroške, ker vas prisilijo, da zamudite prednosti mešanja.

Številne družbe vzajemnih skladov in spletni posredniki znižujejo svoje provizije, medtem ko tekmujejo za stranke. Izkoristite trend in nakupujte po najnižjih stroških.