Kako kvantitativno lajšanje vpliva na trg dela

Po veliki recesiji je ameriško gospodarstvo daljše obdobje ostajalo umirjeno. Tudi hitro ukrepanje Zveznih rezerv pri izvajanju količinskega popuščanja ni moglo gospodarstva potegniti iz njegovega počasnega obdobja po krizi.

Veliko so dosegli rekordno nizke obrestne mere, naraščajoče cene delnic in hitro okrevanje stanovanjskega trga, vendar je vpliv QE na trg dela precej manj dokumentiran. Zaposlenost je zaostajajoč ekonomski kazalnik, kar pomeni, da se po zadnji recesiji po navadi zadnja okreva. To je preučitev razmerja med količinskim popuščanjem in trgom dela ter prednosti in slabostjo količinske olajševalne politike Feda. (Za več si oglejte vadnico: Federal Reserve .)

Prednosti količinskega olajšanja

Večina podjetij, mala ali velika, si izposojajo denar za širitev in rast. V obdobju po recesiji lahke denarne politike je denar postal poceni, saj so se obrestne mere znižale na nič, višje pa so se gibale šele decembra 2015. Te nizke stopnje so podjetjem omogočale poceni zadolževanje denarja in širitev poslovanja ter rast. Zaradi povečanih naložb se je ameriški trg dela začel izboljševati. Na vrhuncu decembra 2009 je stopnja brezposelnosti dosegla 9, 9 odstotka, do začetka leta 2017 pa se je več kot prepolovila na najnižjo desetletje, 4, 4 odstotka.

Zagovorniki količinskega popuščanja so opozorili tudi na oceno tveganih sredstev kot naraščajoče plime, ki dviga vse čolne. To povečanje tveganih sredstev (na primer zalog) je povzročilo povečanje delovne sile, saj je večje bogastvo iz kapitalskih dobičkov in naložbenih dohodkov spodbujalo porabo za blago in storitve. (Več o tem glej: Kvantitativno olajšanje: deluje? )

Slabosti količinskega olajšanja

Kvantitativni lažji skeptiki so trdili, da so dejavnosti Zveznih rezerv posegle v normalno določanje cen obveznic in drugih sredstev na recesiji po recesiji, ki pravijo, da bodo kakršni koli zaznani dobički na trgu dela ali drugi kazalniki kratkotrajni in bodo trajali le do novega finančnega balona. Poleg tega je izredno nizka stopnja okrevanja po tej recesiji trajala dlje kot katera koli predhodna recesija v zgodovini ZDA.

Medtem ko je QE sovpadal s padcem stopnje brezposelnosti, je inflacija plač daljše obdobje stagnirala po krizi. Čeprav je bil splošni indeks cen življenjskih potrebščin nizek, so veliko pripisali padcem cen surovin. Številni strokovnjaki so navedli, da plače niso v koraku s splošnimi gospodinjskimi stroški. Poleg tega so skeptiki programa QE na trgu dela verjeli, da so delavci postali brezposelni: zaradi pomanjkanja razpoložljivih visoko plačanih delovnih mest so delali pod stopnjo usposobljenosti.

Spodnja črta

Pri vplivu količinskega popuščanja na trg dela obstajajo prednosti in slabosti. Številni ljudje in korporacije so uživali močna okrevanja bogastva in dobička, potem ko je program QE, ki se je začel novembra 2008, privedel do močnega padca stopnje brezposelnosti.

Vendar pa na drugi strani kovancev neverniki pravijo, da je dolgotrajno obdobje nizke inflacije zaradi preprostega denarja škodovalo celotnemu trgu dela; realne plače so se zniževale, trg dela je postal neučinkovit, rekordno nizka stopnja brezposelnosti pa je bila zavajajoča.

Leta 2017 je Fed napovedal, da bo začel zmanjševati svojo bilanco v višini 4, 5 bilijona dolarjev. Ta postopek, čeprav počasen, bi moral sčasoma bolje prikazati splošni vpliv na trg dela zaradi količinskega popuščanja.