Dolg / kratek lastniški kapital
Dolgi / kratki kapital je naložbena strategija, ki zavzema dolge pozicije v delnicah, za katere se pričakuje, da bodo cenili, in kratke pozicije v zalogah, ki naj bi se zmanjšale. Dolga / kratka lastniška strategija si prizadeva za čim manjšo izpostavljenost na trgu, hkrati pa dobiček iz dobička delnic na dolgih pozicijah, skupaj s znižanjem cen na kratkih pozicijah. Čeprav to ni vedno tako, bi morala biti strategija donosna na neto osnovi.
Strategija lastniškega kapitala / kratkega kapitala je priljubljena pri hedge skladih, od katerih mnogi uporabljajo tržno nevtralno strategijo, v kateri so zneski dolgih in kratkih pozicij v dolarjih enaki.
2:17Dolg / kratek lastniški kapital
Kako deluje dolg / kratki kapital
Dolg / kratek lastniški kapital deluje tako, da izkorišča priložnosti za dobiček tako pri potencialnih premikih cen kot tudi navzdol. Ta strategija določa in zavzema dolge pozicije v zalogah, za katere je bilo ugotovljeno, da so relativno podcenjene, medtem ko prodaja kratke zaloge, za katere velja, da so podcenjene.
Medtem ko mnogi hedge skladi uporabljajo tudi dolgo / kratko lastniško strategijo z dolgo pristranskostjo (na primer 130/30, kjer je dolga izpostavljenost 130%, kratka izpostavljenost pa 30%), sorazmerno manj hedge skladov uporabi kratko pristranskost do njihove dolge / kratke strategijo. Zgodovinsko je težje razkriti donosne kratke ideje kot dolge ideje.
Dolge / kratke kapitalske strategije je mogoče medsebojno razlikovati na več načinov - s tržno geografijo (napredna gospodarstva, nastajajoči trgi, Evropa itd.), Sektorjem (energija, tehnologija itd.), Naložbeno filozofijo (vrednost ali rast), in tako naprej.
Primer dolgoročne / kratke lastniške strategije s širokim mandatom bi bil svetovni sklad za rast kapitala, primer razmeroma ozkega mandata pa bi bil zdravstveni sklad za nastajajoče trge.
Dolg / kratek lastniški kapital v primerjavi z nevtralnim
Sklad z dolgim / kratkim lastniškim kapitalom se od nevtralnega sklada na trgu lastniških vrednostnih papirjev (EMN) razlikuje po tem, da poskuša izkoristiti razlike v cenah delnic tako, da so v tesno povezanih delnicah s podobnimi lastnostmi dolge in kratke.
Strategija EMN skuša ohraniti skupno vrednost svojih dolgih in kratkih deležev približno enako, saj to pomaga znižati skupno tveganje. Da bi ohranili enakovrednost med dolgimi in kratkimi, se morajo nevtralni skladi na lastniškem trgu ponovno uravnotežiti, ko se tržni trendi vzpostavijo in krepijo.
Ker drugi dolgoročni / kratki hedge skladi omogočajo, da dobički delujejo na tržnih trendih in celo vplivajo na njihovo krepitev, nevtralni skladi na lastniškem trgu aktivno zavirajo donose in povečujejo velikost nasprotne pozicije. Ko se trg neizogibno spet obrne, nevtralni skladi na delniškem trgu spet zmanjšajo položaj, ki bi moral imeti koristi, da bi se bolj preselil v trpeči portfelj.
Varovalni sklad z nevtralno strategijo na trgu lastniških vrednostnih papirjev je na splošno namenjen institucionalnim vlagateljem, ki kupujejo hedge sklad, ki lahko preseže obveznice, ne da bi imel visoko tveganje in visoko nagrado bolj agresivnih skladov.
Ključni odvzemi
- Dolg / kratek lastniški kapital je naložbena strategija, ki si prizadeva zasedati dolgo pozicijo v podcenjenih zalogah, medtem ko prodaja kratke delnice z nižjimi cenami.
- Dolgo / kratko poskuša povečati tradicionalno dolgotrajno vlaganje z izkoriščanjem priložnosti za dobiček iz vrednostnih papirjev, ki so opredeljeni kot podcenjeni in precenjeni.
- Dolg / kratek lastniški kapital se običajno uporablja s hedge skladi, ki imajo pogosto relativno dolgo pristranskost - na primer strategija 130/30, pri kateri je dolga izpostavljenost 130% AUM, 30% pa kratka izpostavljenost.
Primer dolgega / kratkega lastniškega kapitala: parna trgovina
Priljubljena različica modela dolg / kratek je model "trgovine s pari", ki vključuje pobotanje dolge pozicije na zalogi s kratko pozicijo na drugi delnici v istem sektorju.
Na primer, investitor v tehnološki prostor lahko zasede dolgo pozicijo v Microsoftu in izravna s kratkim položajem v Intelu. Če investitor kupi 1.000 delnic Microsofta po 33 dolarjev, Intel pa trguje po 22 dolarjih, bi kratka noga te seznanjene trgovine vključevala nakup 1.500 Intelovih delnic, tako da bi bili dolžni in kratki položaji v dolarju enaki.
Idealna situacija za to dolgo / kratko strategijo bi bila, da bi Microsoft cenil in Intel padel. Če se Microsoft dvigne na 35 dolarjev, Intel pa na 21 dolarjev, bi bil skupni dobiček te strategije 3500 dolarjev. Četudi bo Intel napredoval na 23 dolarjev - ker isti faktorji navadno povečujejo ali zmanjšujejo zaloge v določenem sektorju -, bi bila strategija še vedno donosna v višini 500 dolarjev, čeprav veliko manj.
Da bi se izognili dejstvu, da se zaloge v sektorju na splošno ponavadi premikajo navzgor ali navzdol, dolgo / kratke strategije pogosto uporabljajo različne sektorje za dolge in kratke noge. Na primer, če se obrestne mere zvišujejo, lahko hedge sklad kratkim obrestno občutljivim sektorjem, kot so gospodarske javne službe, in sega dolgo v obrambne sektorje, na primer zdravstveno varstvo.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.