Donos do najslabše (YTW)

Kaj je donos najslabši?

Donos do najslabšega (YTW) je najnižji potencialni donos, ki ga je mogoče prejeti na obveznico, ne da bi bil izdajatelj dejansko neplačan. YTW se izračuna tako, da se pri izdaji oblikujejo predpostavke najslabšega scenarija z izračunom donosa, ki bi ga prejel, če izdajatelj uporabi rezervacije, vključno s predplačili, klici ali posojili sredstva. Ta metrika se uporablja za oceno najslabšega scenarija donosa, s pomočjo katerega vlagatelji obvladujejo tveganja in zagotavljajo, da bodo posebne zahteve glede dohodka še vedno izpolnjene tudi v najslabših scenarijih.

1:28

Donos do najslabšega

Razumevanje donosa najhujšega (YTW)

YTW obveznice se izračuna na vse možne datume klica. Predvideva se, da se predplačilo zgodi, če ima obveznica možnost klica in izdajatelj lahko ponudi nižjo stopnjo kupona na podlagi trenutnih tržnih obrestnih mer. YTW je najnižja donosnost do zapadlosti ali donosnost za vpoklic (če ima obveznica predplačilo); YTW je lahko enak donosu do zrelosti, nikoli pa ne more biti višji. To je najnižja stopnja donosa imetnika.

Mehanika

Donos do vpogleda je letna stopnja donosa ob predpostavki, da izdajatelj unovči obveznico na naslednji datum razpisa. Obveznost se lahko izplača, če ima izdajatelj pravico do unovčenja pred datumom dospelosti. YTW je nižji od donosa do vpogleda ali donosa do zrelosti. Določena določba daje imetniku pravico, da ob določenem datumu proda obveznico družbi po določeni ceni. Obstajati je treba donos, vendar to ne vpliva na YTW, ker lahko vlagatelj proda prodajo obveznice.

Ugotavljanje, kateri dobiček je pravi

Če obveznica ni mogoča, je donosnost do zapadlosti primeren donos, ki ga lahko uporabijo vlagatelji, ker ni donosa, ki bi ga lahko uporabili. Če pa se obveznica kliče, je pomembno, da pogledamo YTW. Zlasti za obveznice, ki trgujejo nad nominalno vrednostjo, je lahko donosnost do zapadlosti višja od donosnosti, ker vlagatelj plača premijo, ki odvzame donos. V tem primeru je pomembno preučiti YTW, saj se bo obveznica lahko poklicala in je to najnižji možni donos, ob predpostavki, da ni privzetega.

Če se obveznica trguje pod nominalno vrednostjo, popust poveča donosnost vlagatelja. Zato je donos do zapadlosti nižji od donosa, ki ga je treba izkoristiti, četudi je vrednostni papir mogoče unovčiti. Donos do zrelosti je YTW.

Tako donosnost do zrelosti kot donosnost klicanja sta oceni donosa. Donos do vpoklica in donosnost do zapadlosti predvidevata, da se kuponi reinvestirajo po nižji stopnji, vendar se obrestne mere spreminjajo. Prav tako predvideva, da bo obveznica zadržana do datuma klica ali dospelosti.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Spread-to-Worst Spread-to-najslabši je razlika med donosnostjo do najslabšega obveznice in donosnim do najslabšim vrednostnim papirjem ameriškega zakladništva s podobnim trajanjem. več Tveganje klicev Tveganje klicev je tveganje, s katerim se imetnik imetnika obveznic, ki jih je mogoče klicati, sooči z izdajo obveznic pred zapadlostjo. več Donosnost dobička je donos, ki ga podjetje povrne vlagateljem za naložbe v delnice, obveznice ali drugo vrednostno vrednost. več Varnost s klicem Varnost, ki jo lahko pokličete, je zaščita z vdelanim klicem, ki izdajatelju omogoča, da do določenega datuma odkupi ali unovči vrednostni papir. več Called Away Called away je termin za odpravo pogodbe pred predvideno zapadlostjo ali datumom sklenitve zaradi obveznosti dobave. več Evropska obveznica s klicem Evropske obveznice, ki jih je mogoče poklicati, so obveznice, ki jih njihov izdajatelj lahko unovči na vnaprej določen datum, ki je pred dejanskim datumom zapadlosti obveznice. več partnerskih povezav