Poskrbite za celoten klic
Kaj je klic v celoti?Rezervacija za celoten klic je vrsta določbe o klicu na obveznici, ki izdajatelju omogoča predčasno odplačilo preostalega dolga. Izdajatelj mora vlagatelju praviloma izplačati pavšalno plačilo iz formule, ki temelji na neto sedanji vrednosti (NPV) prihodnjih plačil s kuponi, ki ne bodo plačana postopno zaradi razpisa v kombinaciji z glavnim plačilom, ki bi ga prejel vlagatelj ob zrelosti.
1:19Pokliči v celoti
Pojasnite celoten klic
Rezervacije za celoten poziv so opredeljene v alineji obveznice. Te določbe so se začele vključevati v izdane obveznice v devetdesetih letih prejšnjega stoletja. Izdajatelji običajno ne pričakujejo, da bodo morali uporabljati to vrsto klicev, redni klici pa se redko izvajajo. Če pa se izdajatelj odloči, da bo izkoristil svojo določbo o celotnem pozivu na obveznico, bodo vlagatelji prejeli nadomestilo ali v celoti za preostala plačila in glavnico iz obveznice, kot je navedeno v oddelku obveznice.
Plačilo vlagateljem
Vlagatelj v celotnem razpisu od izdajatelja prejme pavšalno plačilo za NPV vseh prihodnjih denarnih tokov obveznice, kot je dogovorjeno v oddelku. To ponavadi vključuje preostala plačila kupona, povezana z obveznico iz določbe o celotnem pozivu, in nominalno plačilo glavnice. Pavšalno plačilo, plačano vlagatelju pri rezervaciji za celotni klic, je enako NPV teh prihodnjih plačil, kot je dogovorjeno v določbi o celotnem pozivu v zamiku. NPV se izračuna na podlagi tržne diskontne stopnje.
Celotni klici se običajno izvajajo, ko se cene znižajo, zato bo diskontna stopnja za izračun NPV verjetno nižja od začetne stopnje, ki je vključena v ponudbo obveznice, kar deluje v korist vlagatelja. Nižja diskontna stopnja NPV lahko plačila celotnih klicev nekoliko podraži izdajatelja. Stroški celotnega klica so pogosto pomembni, zato se takšne rezervacije redko uveljavljajo.
Izvajanje določbe o celotnem klicu
Medtem ko je določba o celotnih klicih lahko drago izvajati, kar zahteva celotno pavšalno plačilo, podjetja, ki uporabljajo celotne določbe o celotnih klicih, običajno to storijo, ker so cene padle. V okolju obrestnih mer, kjer so se cene znižale ali pa so nižje, je podjetje dodalo spodbudo za izvajanje določb o celotnih razpisih. Če so se obrestne mere znižale, lahko izdajatelji podjetniških obveznic izdajo nove obveznice po nižji obrestni meri, ki zahtevajo nižje plačilo kuponov svojim vlagateljem.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.