Market Makers Vs. Elektronska komunikacijska omrežja

Devizni trg (forex ali FX) je neurejen svetovni trg, na katerem trgovanje ne poteka na borzi in nima fizičnega naslova za poslovanje. Za razliko od delnic, s katerimi se trguje prek borz po vsem svetu, kot sta Newyorška borza ali londonska borza, se z deviznimi transakcijami odvijajo brez recepta (OTC) med ugodnimi kupci in prodajalci z vsega sveta. Ta mreža udeležencev na trgu ni centralizirana, zato se lahko menjalni tečaj katerega koli valutnega para kadar koli razlikuje od enega do drugega posrednika.

Glavni akterji na trgu so največje banke na svetu in tvorijo ekskluzivni klub, v katerem poteka večina trgovinskih dejavnosti. Ta klub je znan kot medbančni trg. Trgovci na drobno ne morejo dostopati do medbančnega trga, ker nimajo kreditnih povezav s temi velikimi akterji. To ne pomeni, da trgovcem na drobno ni dovoljeno trgovati na forexu; to lahko storijo predvsem prek dveh vrst posrednikov: proizvajalcev trgov in elektronskih komunikacijskih omrežij (ECN). V tem članku bomo zajeli razlike med tema dvema posrednikoma in dali vpogled v to, kako lahko te razlike vplivajo na forex trgovce.

Kako delujejo oblikovalci trga

Izdelovalci trga v svojih sistemih "dajo" ali nastavijo ponudbene in povpraševalne cene in jih javno prikažejo na svojih zaslonih ponudb. Pripravljeni so sklepati transakcije po teh cenah s svojimi strankami, ki segajo od bank do maloprodajnih forex trgovcev. Pri tem tržni proizvajalci trgu zagotavljajo določeno likvidnost. Tržni proizvajalci morajo kot nasprotne stranke pri vsaki forex transakciji v smislu oblikovanja cen sprejeti nasprotno stran. Z drugimi besedami, kadar koli jih morate prodati, morajo kupovati od vas in obratno.

Menjalni tečaji, ki jih postavljajo oblikovalci trga, temeljijo na njihovih najboljših interesih. Na papirju je način, kako ustvarjajo dobiček podjetju s tržnimi dejavnostmi, s širjenjem, ki bremeni njihove stranke. Razpon je razlika med ponudbo in ceno povpraševanja in jo pogosto določi vsak proizvajalec trga. Ponavadi so namazi dokaj razumni zaradi močne konkurence med številnimi proizvajalci na trgu. Kot nasprotne stranke jih bo veliko poskusilo zaščititi ali pokriti vaše naročilo tako, da ga bodo predali nekomu drugemu. Obstajajo tudi časi, ko se tržni proizvajalci lahko odločijo zadržati vaše naročilo in trgovati z vami.

Obstajata dve glavni vrsti oblikovalcev trgov: maloprodajni in institucionalni. Izdelovalci institucionalnih trgov so lahko banke ali druge velike korporacije, ki običajno ponujajo ponudbo / povpraševanje drugim bankam, institucijam, ECN ali celo proizvajalcem maloprodajnih trgov. Proizvajalci maloprodajnih trgov so običajno podjetja, ki se ukvarjajo s tem, da posameznim trgovcem ponujajo storitve trgovanja na drobno.

Prednosti:

• Trgovinska platforma ponavadi ponuja brezplačno programsko opremo za grafikone in novice.
• Nekatere od njih imajo bolj uporabnikom prijazne platforme za trgovanje.
• Gibanje cen valut je lahko manj nestabilno v primerjavi s cenami valut, ki jih kotirajo na ECN, čeprav je to lahko prikrajševalcem.

Slabosti:

• Proizvajalci trgov lahko pri izvršitvi naročila očitno navzkrižijo interesov, ker lahko trgujejo z vami.
• Prikažejo se lahko slabše cene ponudbe / cene, kot bi jih lahko dobili pri drugem proizvajalcu trga ali ECN.
• Proizvajalci trgov lahko manipulirajo s cenami valut, da zaustavijo svoje kupce ali ne dovolijo, da bi stranke dosegle cilje dobička. Proizvajalci trgov lahko svoje kotacije valut premaknejo za 10 do 15 točk v primerjavi z drugimi tržnimi tečaji.
• Ob izdaji novic se lahko pojavi ogromno zdrsa. Sistemi za prikazovanje ponudb in naročila ponudnikov trgovcev lahko tudi "zamrznejo" v času velike nestanovitnosti trga.
• Številni tržni proizvajalci se namigujejo na prakse skalpiranja in ponavadi skalperje postavljajo na "ročno izvrševanje", kar pomeni, da se njihova naročila ne bodo izpolnila po cenah, ki jih želijo.

Kako delujejo ECN

ECN posredujejo cene več udeležencem na trgu, kot so banke in tržni proizvajalci, pa tudi drugi trgovci, ki so povezani z ECN, in na svojih platformah za trgovanje prikazujejo najugodnejše ponudbe za ponudbo / povpraševanje na svojih cenah. ECB posredniki delujejo tudi kot nasprotne stranke pri forex transakcijah, vendar poslujejo po poravnavi in ​​ne na podlagi cen. Za razliko od fiksnih razmikov, ki jih ponujajo nekateri tržni proizvajalci, se razmiki valutnih parov razlikujejo glede na ECN, odvisno od trgovalnih dejavnosti para. V zelo aktivnih obdobjih trgovanja včasih ne pride do razlike v ECN, zlasti pri zelo likvidnih valutnih parih, kot so glavne (EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD in USD / CHF) in nekateri valutni križi.

Elektronska omrežja zaslužijo tako, da kupcem zaračunajo fiksno provizijo za vsako transakcijo. Verodostojne ECN nimajo nobene vloge pri oblikovanju ali določanju cen, zato se pri trgovcih na drobno zmanjšajo tveganja manipulacije s cenami.

Tako kot pri tržnih proizvajalcih obstajata tudi dve glavni vrsti ECN: maloprodajna in institucionalna. Institucionalne ECN-ji ponujajo najboljšo ponudbo / ponudbo številnih institucionalnih proizvajalcev trgov, kot so banke, drugim bankam in institucijam, kot so hedge skladi ali velike korporacije. Maloprodajni ECN na drugi strani ponujajo ponudnikom maloprodajnih ponudb nekaj bank in drugih trgovcev na ECN.

Prednosti:

• Običajno lahko dobite boljše ponudbene cene, ker izhajajo iz več virov.
• Mogoče je trgovati po cenah, ki so v določenih obdobjih zelo majhne ali pa jih ni.
• Pristni ECN posredniki ne bodo trgovali z vami, saj bodo vaša naročila posredovali banki ali drugi stranki na nasprotni strani transakcije.
• Cene so morda bolj nestanovitne, kar bo boljše za namene skaliranja.
• Ker lahko ponudbo in ponudbo ponudite ceno, lahko prevzamete vlogo tržnega proizvajalca drugim trgovcem na ECN.

Slabosti:

• Mnogi od njih ne ponujajo integriranih grafikonov in virov.
• Njihove platforme za trgovanje so običajno manj uporabniku prijazne.
• Zaradi spremenljivih razmikov med ponudbo in ceno povpraševanja je morda težje izračunati stopničke izgube in ločljive točke v pips.
• Trgovci morajo plačati provizije za vsako transakcijo.

Spodnja črta

Vrsta posrednika, ki ga uporabljate, lahko znatno vpliva na vašo trgovalno uspešnost. Če posrednik vaše pogodbe ne izvede pravočasno po želeni ceni, se lahko to, kar bi bila dobra trgovalna priložnost, hitro spremeni v nepričakovano izgubo; zato je pomembno, da skrbno pretehtate prednosti in slabosti vsakega posrednika, preden se odločite, s kom bo trgoval.