Peter Thiel je uporabil neoklasično teorijo za argumentiranje Trumpovih tarif

Venture kapitalist Peter Thiel je šokiral Silicijsko dolino, ko je med predsedniško kampanjo 2016 vrgel podporo za Donaldom Trumpom. In čeprav ne deluje tako bujno kot nekoč, Thiel še vedno verjame, da predsednik Trump opravlja boljše delo kot "alternative", kot bi jih imela Hillary Clinton ali Bernie Sanders.

Prejšnji mesec med dogodkom, ki so ga v ekonomskem klubu v New Yorku oglašali kot "kosilo s Petrom Thielom" in med intervjujem, ki je bil predvajan v oddaji Fox Business, član uprave Facebook Inc. (FB), soustanovitelj PayPal (PYPL) in odkritosrčni libertarec so ga vprašali o njegovem zavzemanju za Trumpove politike, zlasti o tarifah, ki so bile napovedane za uvoz jekla in aluminija. (Glej tudi: Peter Thiel se prebija s tehnološko industrijo )

Thiel podpira tarife, saj meni, da je treba določiti dvostranske trgovinske odnose, ki so nesimetrični. Izpostavil je, kaj je po njegovem mnenju znak, da je današnja trgovinska dinamika "čudna", in jo uporabil za utemeljitev tarif.

Kapitalski tok

Glede na neoklasični ekonomski model, ker imajo države v razvoju, kot sta Indija ali Kitajska, nižje razmerje med kapitalom in delom, lahko vlagatelji pričakujejo večje donose od kapitala, ki ga vložijo tja. Če se domneva, da je kapital mobilni, to pomeni, da bi moral logično kapital teči iz bogatejših v revnejše države.

Vendar te teorije zadnjih nekaj desetletij realnost ni podprla.

Thiel je trdil, da kapital, ki ne teče v smeri, za katero se pričakuje, je znak, da s svetovnim gospodarstvom ni vse v redu, da ne živimo v "zdravem globaliziranem svetu" in Trumpove tarife zato niso kršitev načel proste trgovine ampak preprosto prava odločitev v sistemu, kjer je vse narobe. "Tudi če je prosta trgovina teoretično dobra in to je tisto, kar želite doseči, menim, da je pot do tja morda mogoča s tem, da niste preveč dogmatični in preveč doktrinarni, " je dejal. (Glej tudi: Osnove tarif in trgovinskih ovir )

"Kapital bi moral priti iz ZDA, da vlaga na Kitajsko, Kitajska pa bi morala imeti trgovinski primanjkljaj, ki izravnava tokove, " je dejal med intervjujem za Fox s sidriščem Marijo Bartiromo, ki je vodila tudi drugi intervju. "ZDA, počasneje rastoče gospodarstvo, imajo trgovinski primanjkljaj, naložbe pa se od revnih ljudi na Kitajskem pretakajo v ameriško gospodarstvo. Povsem nazaj. To nam pove, da je nekaj zelo čudnega glede na trgovinsko dinamiko. "

Thiel je v newyorškem gospodarskem klubu govoril o "razmeroma odprtem svetu svobodne trgovine" iz zgodnjih 1900-ih, ko je Velika Britanija imela presežek tekočega računa v višini 4% BDP, kapital pa je bil izvožen v Rusijo in Argentino.

"Tako naj bi izgledala globalizacija, " je dejal nekdanji Trump svetovalec. Po njegovem mnenju kapital, ki teče narobe, bi moral ameriške oblikovalce politik spodbuditi k vprašanjem, kot so: "Zakaj na Kitajskem nihče ničesar ne želi kupiti od ZDA? Zakaj je naše blago tako nezaželeno? Ali obstajajo politike, ki preveč usmerjajo stvari v smeri potrošnje ZDA in bolj v smeri vlaganj v druge kraje in ali bi morali o tem razmišljati? Ali obstajajo stvari na področju intelektualne lastnine, ki se ne izvajajo? "

Thiel na Foxu je neposredni denarni tok neposredno povezal s trgovinskim primanjkljajem. Dejal je: "Razlog za to je zaradi teh ogromnih trgovinskih primanjkljajev. V ZDA je veliko več kitajskih naložb kot ameriških naložb na Kitajskem." Na kar je Bartiromo odgovoril: "To ima smisel."

Paradoks Lucasa

Prejemnik Nobelove nagrade za ekonomijo iz leta 1995, Robert Lucas, libertar, je v zelo odmevnem prispevku opredelil, da mora kapital teči v eno smer, vendar ni v skladu s podatki. Ta pojav, ki ga je Thiel imenoval na drugi strani trgovinskega primanjkljaja, je bil pozneje znan kot "Lucasov paradoks" ali "Lucasova uganka."

Vendar pa obstaja veliko več teorij ekonomistov, vključno z Lucasom, ki pojasnjujejo ta paradoks. Dejavniki, zaradi katerih kapital kaplja napačno, so lahko razlike v človeškem kapitalu, infrastrukturi in kakovosti institucij, kreditnih tveganjih itd. Teorija, ki jo Thiel navaja, ne upošteva, da imajo gospodarstva v razvoju in razvite države drugačne razlike kot stroški dela.

"Naši rezultati kažejo, da bi morale biti politike na področju krepitve zaščite lastninskih pravic, zmanjšanja korupcije, povečanja stabilnosti vlade, birokratske kakovosti in javnega reda in miru na vrhu seznama oblikovalcev politike, ki si prizadevajo za povečanje priliva kapitala v revne države, " je dejal prispevek ekonomistov s Harvard Business School in Univerze v Houstonu.

Zanimivo je, da so ekonomisti MDS v članku omenili, da bi lahko naraščajoči protekcionizem, ki je tveganje za države v razvoju, pravzaprav še naprej spodbudil naložbe v smer "navzgor".

Čas, ko je Thiel govoril, ko je kapital tekel iz držav, kot je Združeno kraljestvo, v svet v razvoju, je bil v času sistema zlatega standarda, ko gospodarstva "niso vodila nobene aktivne denarne politike, niso kopičila pomembnih valutnih rezerv, niso motila deviznih tečajev na trgih in na mednarodnih trgih so bila vložena zasebna, ne javna sredstva, "kot navaja članek v reviji Central European Review of Economics and Finance.

Ekonomisti tudi pravijo, da presežke tekočih računov v nastajajočih gospodarstvih, ki vodijo do "navzgor" pretoka kapitala, povzročajo varčevalno vedenje in ne trgovinska politika.

"Presežek na tekočem računu na Kitajskem je v veliki meri posledica visoke stopnje prihrankov - prihranki podjetij in varčevanje gospodinjstev so visoki iz različnih razlogov. Presežek ni predvsem posledica nepoštenih trgovinskih praks ali protekcionizma s strani Kitajske, čeprav ti so resnične težave, "je dejal Andrew Kenningham iz podjetja Capital Economics. "Nasprotno, ZDA imajo primanjkljaj v veliki meri, ker prihranijo tako malo - zlasti gospodinjstev, pa tudi vlade." Izpostavil je tudi primer pretoka kapitala iz Nigerije v London zaradi korupcije in ne protekcionizma.

Jeffrey Miron, direktor ekonomskih študij na inštitutu Cato, je dejal: "Paradoks Lucasa je zanimiv, ker bi lahko domnevali, da bi se revne države zdaj morale zadolževati (in vlagati), da bi bili njihovi prihodki v prihodnosti višji. visoke stopnje prihrankov, tako da so na koncu izvozniki. Toda to ni zaradi naših trgovinskih primanjkljajev, ampak zaradi njihovega varčevalnega vedenja. "

Thiela so na koncu pogovora o tarifah pri ECNY vprašali o ameriškem trgovinskem primanjkljaju z Nemčijo, nakar je dejal, da presežki v drugih državah deloma obstajajo, ker so bolj usmerjeni k naložbam kot porabi.

Tarife: Trgovinska vojna ali premik proti zlati dobi globalizacije

Devetdeset odstotkov od 71 ekonomistov, ki jih je anketiral Reuters, je nedavno povedalo, da jih skrbi, da bi tarife Trumpove administracije pripeljale do trgovinske vojne.

Štirideset vodilnih ekonomistov, ki jih je anketirala University of Chicago, vključno z nobelovcem Richardom Thalerjem, je dejalo, da se ne strinjajo s trditvijo, da bo uvedba novih ameriških tarif na jeklo in aluminij izboljšala počutje Američanov.

"Ni nujno, da ZDA vodijo trgovinski primanjkljaj s Kitajsko, " je dejal Kenningham. "ZDA bi bilo bolje skrbeti za svoj celotni primanjkljaj na tekočem računu kot dvostranski saldi s posameznimi državami. Fiskalna spodbuda Trumpa bo privedla do širšega primanjkljaja tekočega računa, kar bo verjetno poslabšalo tudi kitajsko-ameriško dvostransko neravnovesje." Bartiromo je Thiela na dogodku ECNY vprašal, ali ga skrbi "komentar o trgovski vojni". Odgovoril je, da mu ni povsem jasno, kje si lahko Kitajska povrne tarife, ker ZDA izvažajo tako malo in "kitajskega odziva ni mogoče."