Razmerje med ceno in raziskavo - Opredelitev PRR
Razmerje med cenami in raziskavami meri razmerje med tržno kapitalizacijo podjetja in izdatki za raziskave in razvoj (RR). Razmerje med ceno in raziskavo se izračuna tako, da se tržna vrednost podjetja deli z njegovimi izdatki za raziskave in razvoj v zadnjih 12 mesecih. Podoben koncept je donosnost raziskovalnega kapitala.
Tržno vrednost ugotovimo tako, da pomnožimo skupno število izdanih delnic s trenutnimi cenami delnic. Opredelitev izdatkov za raziskave in razvoj se lahko razlikuje od industrije do industrije, vendar podjetja v isti panogi na splošno sledijo podobnim opredelitvam stroškov za raziskave in razvoj.
Odhodki za raziskave in razvoj lahko vključujejo stroške, povezane s takšnimi predmeti, kot so čisto raziskovanje, licenciranje tehnologije, nakup lastniške tehnologije od tretjih oseb ali stroški za inovacije prek regulativnih ovir. Odhodki za raziskave in razvoj se običajno razkrijejo in pojasnijo v izkazu poslovnega izida ali ustreznih opombah objavljenih računovodskih izkazov.
Formula za PRR je
PRR = Tržna kapitalizacijaRaziski in razvojni odhodki \ začni {usklajeno} & \ besedilo {PRR} = \ frac {\ besedilo {Tržna kapitalizacija}} {\ besedilo {Odhodki za raziskave in razvoj}} \\ \ konec {usklajeno} PRR = Raziskave in razvojni izdatkiMarketinska kapitalizacija
Kaj vam pove PRR?
Finančni strokovnjak / pisatelj Kenneth Fisher je razvil razmerje med ceno in raziskavami za merjenje in primerjavo relativnih izdatkov podjetij za raziskave in razvoj. Fisher predlaga, da bi kupili podjetja s PRR med 5 in 10 in se izognili podjetjem s PRR, večjimi od 15. Z iskanjem nizkih PRR bi morali vlagatelji imeti možnost, da podjetja, ki preusmerijo trenutni dobiček, preusmerijo v raziskave in razvoj ter tako bolje zagotovijo dolgoročne prihodnje donose.
Razmerje med cenami in raziskavami (PRR) je primerjava, koliko denarja podjetje porabi za raziskave in razvoj glede na svojo tržno kapitalizacijo. Razmerje je najpomembnejše v podjetjih, ki temeljijo na raziskavah, kot so farmacevtska podjetja, programska oprema, podjetja za strojno opremo in podjetja za potrošniške izdelke. V teh raziskovalno intenzivnih panogah so naložbe v znanstvene in tehnične inovacije ključne za uspeh in dolgoročno rast in so lahko pomemben pokazatelj sposobnosti podjetja za ustvarjanje dobička v prihodnosti.
V primerjavi s kolegi je nižje razmerje med cenami in raziskavami mogoče šteti za privlačno, saj lahko nakazuje, da je podjetje veliko vlagalo v raziskave in razvoj in bo verjetno bolj uspelo ustvariti prihodnjo dobičkonosnost. Razmeroma višje razmerje lahko kaže na nasprotno, da podjetje ne vlaga dovolj v prihodnji uspeh. Vendar je hudič v podrobnostih in podjetje, ki ima nižje razmerje med cenami in raziskavami, ima lahko le manjšo tržno kapitalizacijo in ne nujno tudi boljšo naložbo v raziskave in razvoj.
Prav tako sorazmerno ugodno razmerje med cenami in raziskavami ne zagotavlja uspeha prihodnjih inovacij izdelkov, niti velika količina porabe za raziskave in razvoj ne zagotavlja prihodnjega dobička. V resnici je pomembno, kako učinkovito podjetje uporablja svoje dolarje za raziskave in razvoj. Poleg tega se ustrezna raven porabe za raziskave in razvoj razlikuje glede na panogo in je odvisna od stopnje razvoja podjetja. Kot pri vseh analizah razmerja je treba tudi razmerje med cenami in raziskavami obravnavati kot del velikega mozaika podatkov, ki se uporabljajo za obveščanje o mnenju o naložbah.
Ključni odvzemi
- Razmerje med cenami in raziskavami je merilo primerjave izdatkov podjetij za raziskave in razvoj.
- Razmerje PRR med 5x-10x je idealno, medtem ko se je treba izogibati ravni nad 15x.
- PRR pa ne meri, kako učinkovito se stroški raziskav in razvoja pretvorijo v donosne izdelke ali rast prodaje.
Razlika med PRR in modelom pretoka cen v rast
Tehnični guru naložb Michael Murphy ponuja model pretoka cen / rasti. Pretok cen / rasti poskuša prepoznati podjetja, ki ustvarjajo solidne trenutne zaslužke, hkrati pa vlagajo veliko denarja v raziskave in razvoj. Za izračun toka rasti preprosto vzemite raziskave in razvoj v zadnjih 12 mesecih in jih razdelite na preostale delnice, da dobite raziskave in razvoj na delnico. To dodajte podjetju EPS in razdelite s ceno delnice.
Misel je, da je nizek zaslužek mogoče nadoknaditi z večjo porabo za raziskave in razvoj in obratno. Če se podjetje odloči za danes in zanemarja prihodnost, lahko trenutni dobiček na delnico preseže porabo za raziskave in razvoj. V obeh primerih je razmerje veliko odčitano, kar pomeni soliden zaslužek na delnico ali porabo za raziskave in razvoj. Tako lahko vlagatelji ocenijo potencialno rast dobička zdaj in v prihodnosti.
Omejitve razmerja med ceno in raziskavo (PRR)
Na žalost modela PRR in Murphy odlično pomagata vlagateljem prepoznati podjetja, ki so zavezana za raziskave in razvoj, niti pa ne kaže, ali ima poraba za raziskave in razvoj želeni učinek (tj. Uspešno ustvarjanje dobičkonosnih izdelkov sčasoma).
Z drugimi besedami, PRR ne meri, kako učinkovito upravljanje dodeli kapital. Na primer velik račun za raziskave in razvoj ne jamči lansiranja novih izdelkov ali uvedbe trga bodo v prihodnjih četrtletjih prinašale dobiček. Vlagatelji bi morali pri ocenjevanju raziskav in razvoja določiti ne le, koliko je vloženega, temveč tudi, kako dobro vlagajo v raziskave in razvoj.
Podjetja pogosto navajajo izdajo patentov kot oprijemljiv ukrep uspešnosti raziskav in razvoja. Trdimo, da več kot je bilo vloženih patentov, bolj je bil oddelek za raziskave in razvoj bolj produktiven. V resnici pa razmerje patentov na dolar za raziskave in razvoj ponavadi predstavlja dejavnost odvetnikov in skrbnikov podjetja kot njegovih inženirjev in razvijalcev izdelkov. Poleg tega ni nobenega zagotovila, da se bo patent kdaj spremenil v tržen izdelek.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.