Primarni in sekundarni trgi kapitala: kakšna je razlika?
Izraz kapitalski trg se nanaša na kateri koli del finančnega sistema, ki zbira kapital iz obveznic, delnic in drugih naložb. Nove delnice in obveznice ustvarjajo in prodajo vlagateljem na primarnem kapitalskem trgu, medtem ko z vrednostnimi papirji vlagajo na sekundarnem kapitalskem trgu.
Primarni kapitalski trgi
Ko podjetje prvič prodaja nove delnice in obveznice, to stori na primarnem kapitalskem trgu. Ta trg se imenuje tudi trg novih izdaj. V številnih primerih je nova izdaja v obliki začetne javne ponudbe (IPO). Ko vlagatelji kupujejo vrednostne papirje na primarnem kapitalskem trgu, podjetje, ki ponudi vrednostne papirje, najame podjetje, ki ga prevzame za zavarovanje, in ga pripravi s prospektom, ki opisuje ceno in druge podrobnosti izdanih vrednostnih papirjev.
Za vse izdaje na primarnem trgu veljajo stroga pravila. Podjetja morajo vložiti izjave pri Komisiji za vrednostne papirje in borze (SEC) in drugih agencijah za vrednostne papirje in počakati, da se njihovi vložki odobrijo, preden bodo lahko javno objavljeni.
Podjetja, ki izdajajo vrednostne papirje na primarnem kapitalskem trgu, lahko najamejo investicijske bankirje, da pridobijo zaveze od velikih institucionalnih vlagateljev za nakup vrednostnih papirjev, ko so prvič ponujeni. Majhni vlagatelji na tej točki pogosto ne morejo kupiti vrednostnih papirjev, ker želi podjetje in njegovi investicijski bankirji v kratkem času prodati vse razpoložljive vrednostne papirje, da dosežejo potreben obseg, zato se morajo osredotočiti na trženje prodaje velikim vlagateljem, ki lahko kupite več vrednostnih papirjev hkrati. Trženje prodaje vlagateljem lahko pogosto vključuje cestno razstavo ali razstavo psov in ponijev, v kateri investicijski bankirji in vodstvo podjetja potujejo na srečanje s potencialnimi vlagatelji in jih prepričajo o vrednosti izdane vrednostne papirje.
Cene so na primarnem trgu pogosto nestanovitne, saj je povpraševanje pogosto težko predvideti, kdaj se varščina prvič izda. Zato je veliko IPO postavljenih po nizkih cenah.
Podjetje lahko po vstopu na sekundarni trg pridobi več kapitala na primarnem trgu s ponudbo pravic. Podjetje bo ponudilo potrjene pravice na podlagi lastnikov vlagateljev delnic. Druga možnost je zasebna umestitev, v kateri lahko podjetje proda neposredno velikemu vlagatelju, kot je hedge sklad ali banka. V tem primeru se delnice ne objavijo.
Sekundarni kapitalski trgi
Na sekundarnem trgu se trguje z vrednostnimi papirji, potem ko je družba prodala svojo ponudbo na primarnem trgu. Imenujejo ga tudi kot borza. Newyorška borza (NYSE), londonska borza in Nasdaq so sekundarni trgi.
Majhni vlagatelji imajo veliko boljše možnosti trgovanja z vrednostnimi papirji na sekundarnem trgu, saj so izključeni iz IPO-jev. Vsakdo lahko kupi vrednostne papirje na sekundarnem trgu, če je pripravljen plačati izklicno ceno delnice.
Posrednik običajno vrednostne papirje kupuje v imenu vlagatelja na sekundarnem trgu. Za razliko od primarnega trga, kjer so cene postavljene pred IPO, cene na sekundarnem trgu nihajo s povpraševanjem. Vlagatelji bodo morali posredniku za plačilo plačati tudi provizijo.
Obseg trgovanja z vrednostnimi papirji se iz dneva v dan spreminja, saj nihata ponudba in povpraševanje po vrednostnem papirju. To tudi močno vpliva na ceno varščine.
Ker je začetna ponudba popolna, družba izdajateljica ni več stranka nobene prodaje med dvema vlagateljema, razen v primeru odkupa delnic družbe. Na primer, po Applovem 12. decembra 1980, IPO na primarnem trgu, so posamezni vlagatelji lahko kupili Apple delnice na sekundarnem trgu. Ker Apple ni več vključen v izdajo svojih delnic, se bodo vlagatelji v bistvu ukvarjali drug z drugim, ko bodo v podjetju trgovali z delnicami.
Sekundarni trg ima dve različni kategoriji: dražbeni in trgovski trg. Na avkcijskem trgu je prisoten odprt sistem zakrivljanja, kjer se kupci in prodajalci zberejo na enem mestu in objavijo cene, po katerih so pripravljeni kupiti in prodati svoje vrednostne papirje. NYSE je en tak primer. Na trgovskih trgih pa ljudje trgujejo prek elektronskih omrežij. Večina malih vlagateljev trguje prek trgovskih trgov.
Na sekundarnih trgih je toliko finančnih produktov, zato bodo na delniških trgih na voljo zaloge, hipoteke bodo ponovno pakirane in prodane vlagateljem.
Ključni odvzemi
- Nova izdaja delnic in obveznic, kot so IPO, se izda na primarnem kapitalskem trgu.
- Podjetja, ki želijo zbrati kapital, bodo ponujala vrednostne papirje velikim vlagateljem na primarnem trgu po določeni ceni.
- Ko vrednostni papir trguje na primarnem trgu, se bo nato odprl za trgovanje manjšim vlagateljem na sekundarnem trgu.
- Borze, kot so NYSE, LSE in Nasdaq, so sekundarni trgi.