Glavna zaščitena opomba - PPN
Glavna zaščitena obveznica (PPN) je vrednostni papir s fiksnim dohodkom, ki zagotavlja minimalni donos, enak začetni naložbi vlagatelja (glavni znesek), ne glede na uspešnost osnovnih sredstev.
Te naložbe so prilagojene investitorjem, ki preprečujejo tveganje, ki želijo zaščititi svoje naložbe, hkrati pa sodelujejo v dobičku od ugodnih tržnih gibanj.
Glavne zaščitene opombe so znane tudi kot zajamčene povezane opombe.
Razumevanje opombe o glavni zaščiti (PPN)
Glavna zaščitena obveznica (PPN) je strukturiran finančni produkt, ki zagotavlja stopnjo donosa najmanj glavnice vloženega zneska, če se denar drži do zapadlosti. PPN je strukturiran kot ničelna kuponska obveznica - obveznica, ki ne plača obresti, dokler ne zapadne - in opcija z izplačilom, ki je povezana z osnovnim sredstvom, indeksom ali referenčno vrednostjo. Na podlagi uspešnosti povezanih sredstev, indeksa ali referenčne vrednosti se izplačilo razlikuje. Na primer, če je izplačilo povezano z indeksom lastniškega kapitala, kot je Russell 2000, in indeks naraste za 30%, bo investitor dobil celoten 30-odstotni dobiček. V glavnem zaščiteni vrednostni papirji obljubijo, da bodo ob zapadlosti vrnili glavnico vlagatelja z dodanim dobičkom od uspešnosti indeksa, če ta indeks trguje v določenem razponu.
Slaba stran glavnih zavarovanih opomb je, da je za garancijo glavnice odvisna kreditna sposobnost izdajatelja ali garanta. Zato pričakovanje zajamčenega donosa ni povsem natančno, če izdajatelj bankrotira in neplača vseh ali večine svojih plačil, vključno s poplačilom glavne naložbe vlagatelja, bi investitor izgubil glavnico. Ker so ti proizvodi v bistvu nezavarovani dolgi, vlagatelji padejo pod stopnjo zavarovanih upnikov.
Poleg tega morajo vlagatelji te opombe držati do zapadlosti, da prejmejo celotno izplačilo. Ker imajo te opombe dolgoročno zapadlost, so naložbe v PPN lahko drage za vlagatelje, ki morajo svoja sredstva vezati na dolga obdobja, poleg tega, da vsako leto nakažejo pripisane obresti na menice. Za predčasne umike lahko veljajo stroški odvzema, delni dvigi pa lahko zmanjšajo razpoložljivi znesek ob popolni predaji.
Omejitve
Temna stran glavnih zaščitenih not je bila razkrita po propadu Lehman Brothers in začetku kreditne krize leta 2008. Brata Lehman sta izdala veliko teh zapiskov, posredniki pa so jih potiskali v portfelje svojih strank, ki o teh izdelkih skoraj nič ne poznajo. Vrnitev PPN je bila bolj zapletena, kot je bila na površini predstavljena strankam. Na primer, če vlagatelj v eni od teh opomb zasluži donosnost indeksa, ki je bil povezan z izplačilom opombe, in dobivanje glavnice nazaj, lahko na drobnem tisku piše, da indeks ne more pasti 25% ali več od njene ravni na dan izdaje. Prav tako se ne more dvigniti za več kot 27% nad to raven. Če indeks v obdobju zadrževanja presega te ravni, vlagatelji prejmejo le glavnico.
Vlagatelj, ki se ne želi spoprijeti z zapleti posameznih vrednostnih papirjev PPN, se lahko odloči za glavni zaščiteni sklad. Glavni zaščiteni skladi so skladi, ki se upravljajo z denarjem in so večinoma sestavljeni iz glavnih zaščitenih zapisov, strukturiranih za zaščito glavnice vlagatelja. Donosi teh sredstev se obdavčijo kot navadni dohodek, ne kot kapitalski dobički ali davčno ugodne dividende. Nadalje se provizije, ki jih zaračuna sklad, uporabljajo za financiranje izvedenih pozicij, ki se uporabljajo za zagotavljanje glavnega donosa in zmanjšanje tveganja.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.