Rekonstitucija
Rekonstitucija vključuje ponovno oceno tržnega indeksa.
RAZKRIJANJE DOLŽINE Rekonstitucija
Rekonstitucija vključuje razvrščanje, dodajanje in odstranjevanje zalog, da se zagotovi, da indeks odraža posodobljeno tržno kapitalizacijo in slog. Indeksni sklad, podmnožica vzajemnih skladov ali ETF-jev, ima portfelj, ki po načrtu sledi sestavinam uveljavljenega tržnega indeksa.
Russell indeksi so dobro poznan primer borze, ki poteka skozi letno rekonstrukcijo. V tem primeru so vse javno trgovane zaloge, razvrščene po vrstnem redu s tržno kapitalizacijo, osnova letne sanacije. Novi indeksi se nadalje oblikujejo z ločevanjem zalog, ki so postale neupravičene, in dodajanjem novo razvrščenih zalog. Russell indeksi so dovolj vplivni, da jih spremljajo drugi indeksni skladi, zato imajo Russell restitucije ponavadi neposreden in takojšen vpliv, saj spreminjajo ustavo različnih drugih indeksnih skladov, kar posledično vpliva na cene in deleže vlagateljev. Drugi indeksi, ki jih spremljajo indeksni skladi, vključujejo Dow Jones Industrials, indeks Standard & Poor's 500 (S&P 500) in NASDAQ 100.
Postopek rekonstitucije za Russell 3000 deluje med majem in junijem v določenem letu takole: Dan uvrstitve se zgodi v začetku maja, ko je predhodni seznam največjih 4000 javno-trgovalnih zalog razvrščen in ocenjen. Končni cilj je določiti, kateri od teh bo naredil rekonstruiran indeks Russell 3000. Kasneje, v začetku junija, je FTSE Russell na svojem spletnem mestu objavil predhodne spremembe seznama. Teden dni kasneje FTSE Russell objavi posodobljeno različico tega seznama članstva. Teden dni po tem začnejo končni obnovljeni indeksi začeti veljati ob koncu tržnega dne in se z njimi trguje na prostem naslednjega trgovalnega dne.
Razumevanje učinkov rekonstitucije za vlagatelje
Proces rekonstitucije je učinkovit način za izražanje spreminjajočega se zaupanja vlagateljev v podjetja, zastopana na teh seznamih. Indeksi s svojimi javnimi obvestili v nekaj tednih vlagateljem in trgovcem zagotavljajo prednost nad podjetji, ki se bodo preselila v ustrezen indeks in iz njega. Ker se lahko v zalogah zadevnih podjetij opazi velik napredek pri nakupu ali prodaji, lahko vlagatelj hitro izkoristi te spremembe in lahko hitro prinese dobiček.
Vlagatelj v indeksne sklade pa se mora spomniti, da morajo upravljavci indeksov kupovati dodatke in prodati izključitve v skladu s to rekonstrukcijo in nič drugega; teh sprememb ne opravijo na podlagi uspešnosti zalog, ampak se ujemajo z rekonstituiranim indeksom, ki ga sklad spremlja.
Učinek rekonstitucije torej pomeni, da bodo vrednostni papirji, dodani indeksu, ponavadi imeli večje kupno povpraševanje, dvig cen, za izbris indeksa pa znižanje cen. Tako indeks na splošno dodaja vrednostne papirje po višjih cenah in črta vrednostne papirje po nižjih cenah, kot bi jih imel, če ga ne bi spremljala nobena sredstva, ker upravljavci indeksov iščejo likvidnost na datum rekonstrukcije indeksa ali blizu njega.
Toda pozneje upravljavci indeksov te zahteve po likvidnosti ne čutijo več, zato cenovni učinek na splošno prehaja v obrat, pri čemer so dodane vrednosti indeksa premalo uspešne in deleži izbrisov boljši. To lahko negativno vpliva na vsa sredstva, ki spremljajo te indekse.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.