Vračilo

OPREDELITEV vračila

Vračilo je postopek umika ali unovčenja odprte izdane obveznice ob zapadlosti z uporabo izkupička od nove izdaje dolga. Nova izdaja se skoraj vedno izda po nižji obrestni meri kot povrnjena izdaja, kar izdajatelju znatno zniža stroške obresti.

RAZKRITJE DENARNEGA vračila

Ob izdaji obveznic obstaja možnost, da se bodo obrestne mere v gospodarstvu spremenile. Če se obrestne mere znižajo pod kuponsko obrestno mero za neporavnane obveznice, bo izdajatelj odplačal obveznico in refinanciral svoj dolg po nižji obrestni meri, ki prevladuje na trgu. Izkupiček od nove izdaje bo porabljen za poravnavo obresti in obveznosti plačila glavnice obstoječe obveznice. Dejansko je vračilo denarja verjetno pogostejše v okolju z nizkimi obrestnimi merami, saj izdajatelji s pomembnimi dolgovnimi obremenitvami spodbudijo, da svoje zapadle višjecenovne obveznice nadomestijo s cenejšimi dolgovi.

Na primer, izdajatelj, ki ob zapadlosti povrne izdajo obveznic v višini 100 milijonov dolarjev z 10-odstotnim kuponom in ga nadomesti z novo izdajo v višini 100 milijonov dolarjev (vračilo izdaje obveznice) s 6-odstotnim kuponom, bo prihranil 4 milijone dolarjev odhodkov za obresti na na leto.

Vračilo se zgodi samo z obveznicami, ki jih je mogoče poklicati. Naložljive obveznice so obveznice, ki jih je mogoče unovčiti, preden zapadejo. Imetniki obveznic se soočajo s tveganjem klica zaradi lastništva teh obveznic - tveganje, da jih bo izdajatelj poklical, če se obrestne mere znižajo. Da bi imetniki obveznic predčasno preklicali obveznice, odstavek obveznice vključuje klavzulo o zaščiti klicev. Zaščita klica je časovno obdobje, v katerem obveznice ni mogoče poklicati. V tem obdobju, če obrestne mere padejo dovolj nizke, da lahko upravičijo refinanciranje, bo izdajatelj vmesno prodal nove obveznice. Izkupiček bo porabljen za nakup državnih vrednostnih papirjev, ki bodo deponirani na depozitnem računu. Po izteku zaščite pred klicem se državne blagajne prodajo, sredstva v deponiranju pa se uporabijo za unovčenje neporavnanih obveznic z visoko obrestno mero.

Nove izdaje dolga, ki se uporabljajo v postopku vračila, imenujemo vračilo obveznic. Neplačane obveznice, ki se izplačajo z izkupičkom od nove izdaje, se imenujejo povrnjene obveznice. Da bi ohranili privlačnost svojih dolžniških izdaj kupcem obveznic, bo izdajatelj na splošno zagotovil, da ima nova izdaja vsaj enako - če ne višjo - kreditno zaščito kot povrnjene obveznice.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Tveganje klicev Tveganje klicev je tveganje, s katerim se sooči imetnik izterljive obveznice, ki ga bo izdajatelj obveznic unovčil pred zapadlostjo. več Kaj morajo vlagatelji vedeti, preden vlagajo v obveznice, ki jih je mogoče klicati Pozivna obveznica je obveznica, ki jo izdajatelj lahko unovči pred zapadlostjo. Naložljiva obveznica plača vlagateljem višjo stopnjo kot običajne obveznice. več Vračilo depozitnih vlog (RED) Povračilo depozitnih depozitov je terminska finančna pogodba, ki vlagatelje zavezuje k nakupu izdaje obveznic z določenim donosom v prihodnosti. več Odpravljeni vrednostni papirji Zavarovalni vrednostni papirji so vrednostni papirji, ki jih je podjetje, ki izdaja dolg, zavarovano z drugim sredstvom, kot so denar ali denarni protivrednost. več Crossover Povračilo Crossover povračilo je izdaja novih občinskih obveznic lokalnih oblasti, v katerih se izkupiček dodeli v deponiranje in uporabi za izplačilo dolgov za vračilo obveznic do datuma vpoklica prvotnih obveznic. več Negativna arbitraža Negativna arbitraža je izgubljena priložnost, ko izdajatelji občinskih obveznic prevzamejo izkupiček od ponudbe dolgov in nato ta denar vložijo za obdobje, dokler se denar ne porabi za financiranje projekta ali poplačilo vlagateljev. več partnerskih povezav