Stanovanjska hipotekarna varščina (RMBS)
Stanovanjski hipotekarni vrednostni papirji (RMBS) so dolžniški vrednostni papirji (podobni obveznici), podprti z obrestmi, plačanimi za posojila za rezidente. Obresti za posojila, kot so hipoteke, hipotekarna posojila in hipotekarne hipotekarne hipoteke, se štejejo za nekaj s sorazmerno nizko stopnjo neplačila in sorazmerno visoko obrestno mero, saj obstaja veliko povpraševanje po lastništvu osebnega ali družinskega prebivališča . Vlagatelje privlači tovrstna varnost, ki jo želijo zaščititi tudi pred tveganjem neplačila, ki je povezano s posameznimi tovrstnimi posojili. To tveganje se zmanjša z združevanjem številnih takih posojil, da se tveganje posameznega neplačila zmanjša na minimum.
Ključni odvzemi
- Stanovanjska hipotekarna garancija (RMBS) je podobna obveznici, ki se izplačuje na podlagi plačil iz številnih posameznih hipotek.
- RMBS lahko poveča dobiček in zmanjša tveganje za vlagatelje.
- RMBS lahko ustvari tudi veliko sistemskega tveganja, če ni pravilno strukturiran.
- Izdaja številnih slabo izdelanih RMBS je prispevala k finančni krizi leta 2008.
Kako deluje stanovanjska hipotekarna zaščita (RMBS)
Varnost stanovanjske hipoteke gradi eden od dveh virov: vladna agencija, kot sta zvezno nacionalno hipotekarno združenje (Fannie Mae) in zvezna hipotekarna korporacija domačih posojil (Freddie Mac), ali nevladno bančno podjetje . Najprej ti subjekti prodajo ali nadzorujejo večje število stanovanjskih posojil. Nato veliko število paketov skupaj združijo v en posojilo. Nazadnje ti subjekti v bistvu prodajo obveznice, podprte s tem posojilom.
Plačila teh posojil se pretakajo do vlagateljev, ki so kupili to skupino, in obrestne mere, ki jih prejmejo, so boljše od običajnih ameriških državnih obveznic. Institucije, ki izdajo, hranijo provizijo za upravljanje sklada, tveganja neplačila teh hipotek pa delijo tako izdajatelji kot vlagatelji. Ker je vsako od teh posojil manjši del večjega, zbranega posojila, ima neplačilo katerega koli od teh posojil manjši vpliv na vlagatelje, kot če bi katero od teh posojil vlagali posebej.
Prednosti in slabosti RMBS
Prednost gradnje RMBS je, da vlagateljem manj tvega in povečuje dobičkonosnost. Prav tako izdajateljem omogoča, da zberejo več denarja za rezerve, za kar lahko dajo več posojil. To posledično omogoča več naložbenega kapitala na voljo lastnikom podjetij in podjetnikom.
Kot kazalnik njihove učinkovitosti in koristi lahko omenimo, da so največje posamezne kategorije vlagateljev RMBS življenjske zavarovalnice. Te institucije imajo koristi od učinkovitega načina investiranja milijard dolarjev v naložbe z višjimi obrestnimi merami kot državne obveznice, hkrati pa še vedno prevzemajo sprejemljivo tveganje.
RMBS lahko vsebuje niz različnih hipotek. Vrednostni papirji lahko vsebujejo vse vrste hipoteke ali kombinacijo različnih vrst. Lahko vsebujejo hipoteke s fiksnimi obrestnimi merami, spremenljivimi obrestnimi merami, prilagodljivimi stopnjami in hipotekami različnih kreditnih kakovosti, vključno z osnovnimi in nadomestnimi cenami. Ta raznolikost pomaga zmanjšati tveganje neplačila.
Kompleksnost vseh RMBS kot naložbene vrste ustvarja nekatere težko določljive pomanjkljivosti. Prvo je sistemsko tveganje ali tveganje, da bi stres finančnega sistema lahko enakomerno vplival na vse naložbe v okviru sklada, na katerem temelji RMBS. Tveganje je bilo očitno v finančni krizi leta 2008. Drugo je, da se vlagatelji bolj oddaljijo od hipotekarnih imetnikov, zato imajo manjši delež v njihovem uspehu. Medtem ko so se pretekle privzete stopnje gibale okoli dva odstotka, je bila leta 2009 ta stopnja blizu pet odstotkov. Deset let pozneje se to tveganje za vlagatelje zdi malo, saj je stopnja neplačila padla pod en odstotek.
Vlaganje v rezidenčne hipotekarne vrednostne papirje
Naložba v varščino, podprto s stanovanjsko hipoteko, lahko vlagatelja izpostavi tveganju predplačila in kreditnemu tveganju. Tveganje predplačila je tveganje, da bo imetnik hipoteke vrnil hipoteko pred datumom zapadlosti, kar zmanjša znesek obresti, ki bi jih vlagatelj sicer prejel. Predplačilo je v tem smislu plačilo, ki presega načrtovano glavnico. Takšno stanje lahko nastane, če trenutna tržna obrestna mera pade pod obrestno mero hipoteke, saj je lastnik stanovanja bolj verjetno, da bo hipoteko refinanciral.
Stanovanjske hipotekarne vrednostne papirje finančne institucije, kot so zavarovalnice, uporabljajo zaradi značilnosti denarnega toka in sorazmerno dolge življenjske dobe, kar lahko izravna dolgoročne obveznosti zavarovalnic. Poleg tega kupci stanovanjskih hipotekarnih vrednostnih papirjev pogosto prispevajo k temu, kako so sestavljeni, tako da so lahko edinstveno prilagojeni za izravnavo obveznosti ali za prilagoditev drugim vlagateljevim željam, na primer tveganjem, vračanjem in časovnim razporedom denarnih tokov.