Dodana vrednost delničarja - definicija SVA
Dodana vrednost delničarja (SVA) je merilo dobička iz poslovanja, ki ga je podjetje ustvarilo nad svojimi stroški financiranja ali stroški kapitala. Osnovni izračun je čisti dobiček iz poslovanja po obdavčitvi (NOPAT) minus stroški kapitala, ki temelji na tehtanih povprečnih stroških kapitala družbe.
Nekateri vlagatelji vrednosti uporabljajo SVA kot orodje za presojo donosnosti korporacije in učinkovitosti upravljanja. Takšno razmišljanje je v skladu z upravljanjem na podlagi vrednosti, kar predvideva, da bi moral biti glavni del korporacije največja ekonomska vrednost za njene delničarje.
Formula za dodano vrednost delničarjev je
SVA = NOPAT-CCwhere: NOPAT = Čisti dobiček iz poslovanja po obdavčenjuCC = Stroški kapitala \ začeti {poravnano} & \ text {SVA} = \ text {NOPAT} - \ text {CC} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ besedilo {NOPAT} = \ besedilo {Čisti dobiček iz poslovanja po davku} \\ & \ besedilo {CC} = \ besedilo {Stroški kapitala} \\ \ konec {poravnano} SVA = NOPAT-CC kjerkoli: NOPAT = Čisti dobiček iz poslovanja po obdavčenjuCC = Stroški kapitala
Kaj vam pove dodeljena vrednost delničarja?
Vrednost delničarjev se ustvari, ko dobiček družbe presega stroške. Vendar obstaja več načinov, kako to izračunati. Čisti dobiček je groba mera dodane vrednosti delničarja, vendar ne upošteva stroškov financiranja ali stroškov kapitala. Dodana vrednost delničarja (SVA) kaže na dohodek, ki ga je podjetje doseglo nad stroški financiranja.
Dodana vrednost delničarja ima številne prednosti. Formula SVA uporablja NOPAT, ki temelji na dobičku iz poslovanja in izključuje davčne prihranke, ki so posledica uporabe dolga. To odstrani učinek odločitev o financiranju na dobiček in omogoča primerjavo podjetij med jabolki in jabolki, ne glede na način financiranja.
NOPAT izključuje tudi izredne postavke in je zato natančnejši ukrep kot čisti dobiček sposobnosti podjetja, da ustvari dobiček iz svojega običajnega poslovanja. Izredne postavke vključujejo stroške prestrukturiranja in druge enkratne stroške, ki lahko začasno vplivajo na dobiček podjetja.
Ključni odvzemi
- Dodana vrednost delničarja (SVA) je merilo dobička iz poslovanja, ki ga je podjetje ustvarilo nad svojimi stroški financiranja ali stroški kapitala.
- Formula SVA uporablja NOPAT, ki temelji na dobičku iz poslovanja in izključuje davčne prihranke, ki so posledica uporabe dolga.
- Glavna pomanjkljivost dodane vrednosti delničarjev je, da je težko izračunati za zasebna podjetja.
SVA v vrednostnem vlaganju
Priljubljenost SVA je dosegla vrhunec v osemdesetih letih prejšnjega stoletja, ko so bili korporativni menedžerji in upravni odbori pod nadzorom zaradi osredotočanja na osebne ali podjetniške dobičke, namesto da bi se osredotočali na delničarje. SVA investicijska skupnost nima več tako visokega spoštovanja.
Vlagatelji vrednosti, ki se osredotočajo na SVA, bolj skrbijo za ustvarjanje kratkoročnih donosov nad tržnim povprečjem kot za dolgoročnejše donose. Ta kompromis je implicitno vključen v model SVA, ki kaznuje podjetja za nastanek kapitalskih stroškov v poskusu širitve poslovanja. Kritiki nasprotujejo temu, da ti investitorji z vrednostmi vlagajo podjetja k sprejemanju kratkovidnih odločitev, ne pa da se osredotočajo na zadovoljstvo svojih strank.
V določenem smislu vlagatelji, ki se osredotočajo na SVA, pogosto dejansko iščejo dodano vrednost (CVA). Podjetja, ki s svojim poslovanjem ustvarijo veliko denarja, lahko izplačajo višje dividende ali povečajo kratkoročne dobičke. Vendar je to le približni učinek dejanske produktivnosti ali ustvarjanja bogastva. Prave naložbe pogosto zahtevajo velike kapitalske izdatke in kratkoročne izgube.
Delničarji vedno želijo, da njihove družbe maksimirajo donose, izplačajo dividende in izkažejo dobiček. Vlagatelji vrednosti lahko tvegajo kratkovidnost, če se osredotočijo samo na SVA in ne upoštevajo dolgoročnih posledic premajhnega vložka.
Omejitve dodane vrednosti delničarja
Glavna pomanjkljivost dodane vrednosti delničarjev je, da je težko izračunati za zasebna podjetja. SVA zahteva izračun stroškov kapitala, vključno s stroški lastniškega kapitala. Za podjetja, ki so zasebno lastniška, je to težko.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.