Slabo IPO: Kaj morate vedeti

Slack Technologies Inc., ponudnik orodij in storitev na oblaku, ki olajšujejo sodelovanje na delovnem mestu, bo ta teden objavljen. Podjetje je 26. aprila 2019. pri ameriški komisiji za vrednostne papirje in vrednostne papirje (SEC) vložilo prvo javno ponudbo (IPO). Več močno oglaševanih IPO-jev je že prišlo na trg, saj se tehnološko usmerjena zasebna podjetja želijo javna, medtem ko Glavni indeksi ameriških borznih vrednostnih papirjev so ves čas najvišji ali skoraj najvišji. Ključna dejstva, povezana z IPO Slack, so povzeta v spodnjih tabelah.

Slack Technologies IPO: ključna dejstva

• Strukturiran kot neposredna javna ponudba (DPO)
• Obstoječe zasebne delnice bodo prodane javnosti
• Ponudbeno ceno bo določil trg, ne investicijski bankirji
• Začelo se bo trgovati 20. junija na newyorški borzi (NYSE) pod simbolom "DELO"
• Podjetje je za vsako delnico prejelo referenčno ceno 26 dolarjev, kar bi družbi dalo 15, 7 milijarde dolarjev vrednotenja

Finančni poudarki

• Prihodki v proračunskem letu, ki se je končalo 31. januarja 2019, znašajo 400, 6 milijona dolarjev
• Prihodki so se v primerjavi s predhodnim proračunskim letom zvišali za 82%
• V zadnjem proračunskem letu je izgubil 140, 7 milijona dolarjev v primerjavi s 140, 1 milijona dolarjev v preteklem letu
• Stopnja gorenja gotovine v zadnjem proračunskem letu je bila 97 milijonov dolarjev
• Čiste izgube presegajo stopnjo gorenja gotovine, ker stranke plačujejo predplačilo
• Denar, denarni ustrezniki in tržni vrednostni papirji: 841, 1 milijona dolarjev

Statistika uporabe

• Dnevno aktivni uporabniki presegajo 10 milijonov
• Skupna tedenska uporaba presega milijardo sporočil in 50 milijonov ur
• Tipični plačljivi uporabnik se je na delovni dan priključil 9 ur na vsaj eno napravo
• Običajno plačani uporabnik ima več kot 90 minut aktivne uporabe na delovni dan

Podatki o naročnikih

• Uporablja jih več kot 600.000 organizacij s tremi ali več zaposlenimi
• Trenutno več kot 500.000 organizacij deluje na brezplačnem naročninskem načrtu
• Na dan 30. aprila 2019 je več kot 95.000 organizacij plačanih strank.
• Plačane stranke so se v zadnjem proračunskem letu povečale za 49% v primerjavi s preteklim letom
• Plačilni načrti so mesečni ali letni glede na število uporabnikov
• Plačane stranke vključujejo več kot 65 podjetij v Fortune 100
• Ima 575 velikih strank, ki letno plačajo 100.000 USD ali več, kar je 93%
• 575 velikih kupcev je v zadnjem proračunskem letu prispevalo 40% skupnih prihodkov

Viri: vložitev obrazca S-1 pri SEC, The Wall Street Journal

Sprememba strateške usmeritve

Slack je primer podjetja, ki je med rastjo spreminjalo strateško smer. Založba Slack je leta 2009 postala igralsko podjetje z imenom Tiny Speck in na koncu je videla večjo priložnost pri trženju programske opreme za sporočanje, ki jo je prvotno razvila izključno za notranjo uporabo, kot alternativo tradicionalni e-pošti, ugotavlja Journal.

DPO v primerjavi z IPO

Z izbiro neposredne javne ponudbe (DPO) naj bi Slack prihranil desetine milijonov dolarjev pristojbin, ki bi jih sicer plačevali investicijskim bankirjem, zavarovalcem in članom prodajnega sindikata v tipičnem IPO, kot je opisano spodaj, ugotavlja časopis. Slack je angažiral Morgan Stanleyja, da bo svetovalcu na trgu Citadel Securities LLC svetoval pri določitvi izhodiščne cene za svoje delnice, ki bo odvisna od naročil za nakup in prodajo.

Morgan Stanley je igral podobno vlogo pri storitvi glasbenega pretoka Spotify SA (SPOT), ko je to podjetje leta 2018 odšlo na pot DPO, dodaja Journal. Konec 18. junija 2019 so bile delnice Spotifyja na prvi dan trgovanja, 3. aprila 2018, za 9, 8% nižje od njihove začetne cene in za 24, 8% nižje od njihovega najvišjega, kar je bilo doseženo pri trgovanju znotraj dneva 26. julija., 2018.

Kako se razlikujejo tradicionalne IPO

V veliki večini IPO-jev podjetje, ki se predstavlja v javnosti, angažira investicijsko bančno podjetje za upravljanje ponudbe, ocenjevanje povpraševanja in določitev števila delnic, ki bodo ponujene, in ustrezno ponudbeno ceno. V vsakem pomembnejšem IPO bo vodilno podjetje za naložbeno bančništvo ustanovilo sindikat, ki bo vključeval druga podjetja za investicijsko bančništvo in posrednike, ki bodo združevali kupce, tako med fizičnimi kot institucionalnimi vlagatelji.

Dve glavni kategoriji IPO sta najboljša prizadevanja in trdi zavezanost. V trdi pogodbi o zavezi investicijski bančniki, ki jo prevzamejo, obljubijo, da bodo zvišali določen minimalni znesek za izdajatelja. V nasprotju s tem pa ni zagotovljeno takšno jamstvo v zvezi z najboljšim sporazumom. Posledično so provizije, ki jih družba izdajateljica plačuje svojim zavarovalcem na tržne posle z obveznostmi, višje, da nadomestijo dodatno tveganje. Z izbiro DPO se je Slack v bistvu odločil za nizkocenovno različico najboljše ponudbe.