Sukuk
Sukuk je islamsko finančno potrdilo, podobno obveznici v zahodnih financah, ki je v skladu z islamskim verskim zakonom, splošno znanim kot šerijat. Ker tradicionalna zahodna struktura obveznic za plačilo obresti ni dovoljena, izdajatelj sukuk proda investicijski skupini certifikat, nato pa izkupiček uporabi za nakup sredstva, katerega delniška lastništvo ima skupina vlagateljev. Izdajatelj mora tudi obljubiti, da bo ob prihodnjem datumu odkupil obveznico po nominalni vrednosti.
Razumevanje Sukuka
Sukuk so postali izredno priljubljeni od leta 2000, ko je prvi sukuk izdala Malezija. Bahrajn je sledil temu letu 2001. Hitro naprej do sedanjih časov, sukuk pa uporabljajo tudi islamske korporacije in državne organizacije, ki zavzemajo velik delež na svetovnem trgu obveznic.
Islamski zakon prepoveduje tisto, kar je znano kot "riba" ali obresti. Zato tradicionalnih instrumentov zahodnega dolga ni mogoče uporabiti kot naložbene mehanizme. Da bi se izognili temu, so bili sukuk ustvarjeni, da bi povezali donose in denarne tokove dolžniškega financiranja z določenim sredstvom, ki se kupuje, učinkovito porazdelijo koristi tega sredstva. To vlagateljem omogoča, da se lotijo prepovedi iz šerijata in še vedno prejemajo prednosti dolžniškega financiranja. Vendar pa je zaradi načina strukturiranja sukuk mogoče financirati le za prepoznavna sredstva.
Tako sukuk predstavljajo skupne in nerazdeljene deleže lastništva v opredmetenem sredstvu, saj se nanašajo na določen projekt ali določeno naložbeno dejavnost. Vlagatelj v sukuk torej nima dolžniške obveznosti, ki jo dolguje izdajatelj obveznic, temveč ima v lasti del sredstva, ki je povezan z naložbo. To pomeni, da imetniki sukukov za razliko od imetnikov obveznic prejemajo del zaslužka, ki ga ustvari povezano sredstvo.
Sukuk in običajne obveznice imajo podobne značilnosti, kot so:
- Oba vlagateljem zagotavljata plačilne tokove. Vlagatelji v Sukuku občasno prejemajo dobiček, ustvarjen z osnovnim sredstvom, medtem ko vlagatelji v obveznice prejmejo občasna plačila obresti.
- Obveznice in sukuk se sprva izdajo vlagateljem.
- Oboji veljajo za varnejše naložbe kot lastniški kapital.
Ključne razlike med sukuk in običajnimi dolžniškimi instrumenti (obveznice) so:
- Sukuk vključuje lastništvo premoženja, medtem ko so obveznice dolžniške obveznosti.
- Če ceni premoženje, ki ga je podprla sukuk, ceni, potem lahko to oceni, medtem ko donosnost obveznic izhaja izključno iz obrestne mere.
- Sredstva, ki podpirajo sukuk, so skladna s šeriatom, medtem ko so obveznice riba in lahko financirajo podjetja, ki niso skladna s šeriatom.
- Vrednotenje Sukuka temelji na vrednosti premoženja, ki ga podpira, medtem ko je cena obveznic v veliki meri določena z njegovo boniteto.
Ključni odvzemi
- Sukuk je islamsko finančno potrdilo, podobno obveznici v zahodnih financah, ki je v skladu z islamskim verskim zakonom, splošno znanim kot šerijat.
- Sukuk vključuje lastništvo premoženja, medtem ko so obveznice dolžniške obveznosti.
- Tako sukuk kot obveznice vlagateljem zagotavljajo plačilne tokove.
Primer Sukuka
Najpogostejša oblika sukuka je potrdilo o zaupanju. Presenetljivo je, da ta potrdila ureja zahodno pravo. Vendar je struktura te vrste sukuka precej zapletena. Organizacija, ki zbira sredstva, najprej ustvari obalna vozila za posebne namene (SPV). SPV izda potrdila o zaupanju kvalificiranim vlagateljem in izkupiček od naložb usmeri v sporazum o financiranju z organizacijo izdajateljico. V zameno vlagatelji zaslužijo del dobička, povezanega s sredstvom.
Sukuk, strukturiran kot zaupni certifikati, je uporaben samo, če je mogoče SPV izdelati v pristojnosti na morju, ki omogoča skrbništvo. To včasih ni mogoče. Če certifikata SPV in zaupanja ni mogoče ustvariti, se lahko sukuk oblikuje kot alternativna struktura civilnega prava. V tem scenariju družba za najem sredstev ustvari v državi izvora, ki sredstvo dejansko kupi in ga da v najem organizaciji, ki potrebuje finančno premoženje.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.