Opredelitev možnosti klicne obrestne mere
Možnost klicne obrestne mere je izvedeni finančni instrument, v katerem ima imetnik pravico do prejema obresti na podlagi spremenljive obrestne mere, nato pa plača obresti na podlagi fiksne obrestne mere. Če je možnost uveljavljena, bo vlagatelj, ki proda opcijo za obrestno mero, opravil neto plačilo imetniku opcije.
Osnove možnosti klicne obrestne mere
Da bi razumeli možnosti klicanja obrestnih mer, se najprej spomnimo, kako delujejo cene na trgu dolga. Med obrestnimi merami in cenami obveznic obstaja obratna povezava. Ko prevladujejo obrestne mere na trgu, cene fiksnih dohodkov padajo. Podobno se ob znižanju obrestnih mer povečajo tudi cene. Vlagatelji, ki se želijo zavarovati pred neugodnim gibanjem obrestnih mer, ali špekulanti, ki želijo izkoristiti pričakovano gibanje obrestnih mer, lahko to storijo z možnostmi obrestnih mer.
Možnost obrestne mere je pogodba, ki ima svoje osnovno sredstvo kot obrestno mero, kot sta donos trimesečne blagajne (T-bill) ali trimesečna lobanška medbančna ponujena obrestna mera (LIBOR). Vlagatelj, ki pričakuje, da bo cena državnih vrednostnih papirjev padla (ali se bo donos povečal), bo kupil kupljeno obrestno mero. Če pričakuje, da se bo cena dolžniških instrumentov zvišala (ali se bo donos zmanjšal), bo kupila možnost klicne obrestne mere.
Možnost klicne obrestne mere kupcu daje pravico, ne pa tudi obveznosti, da plača fiksno ceno in prejme spremenljivo obrestno mero. Če je osnovna obrestna mera ob izteku višja od stavčne obrestne mere, bo opcija v denarju in kupec jo bo uveljavil. Če se tržna stopnja spusti pod stavkovno stopnjo, bo možnost ostala brez denarja, vlagatelj pa bo dovolil, da pogodba poteče.
Znesek plačila ob uveljavljanju opcije je sedanja vrednost razlike med tržno obrestno mero na datum poravnave in stopnjo stavke, pomnoženo z nominalnim glavnim zneskom, določenim v opcijski pogodbi. Razlika med stopnjo poravnave in stopnjo odplačevanja mora biti prilagojena za obdobje tečaja.
Ključni odvzemi
- Možnost klicne obrestne mere je izvedeni finančni instrument, ki imetniku daje pravico, ne pa tudi obveznosti, plačati fiksno obrestno mero in prejeti spremenljivo obrestno mero za določeno obdobje.
- Možnosti klicne obrestne mere je lahko v nasprotju z obrestnimi merami.
- Klicne obrestne mere uporabljajo posojilnice, da med drugim uporabljajo zaklepanje obrestnih mer, ponujenih posojilojemalcem.
- Vlagatelji, ki želijo zavarovati pozicijo v posojilu, v katerem se plačujejo spremenljive obrestne mere, lahko uporabijo klicne opcije za obrestne mere.
Primer resničnega sveta možnosti klicne obrestne mere
Kot hipotetični primer predpostavimo, da ima vlagatelj dolgo pozicijo v opciji za obrestno mero, pri kateri ima 180-dnevno državno blagajno kot osnovno obrestno mero. Navedeni znesek glavnice, naveden v pogodbi, je milijon dolarjev, stopnja stavke pa 1, 98%. Če se tržna stopnja poveča nad stopnjo stavka, recimo 2, 2%, bo kupec uveljavil klic obrestne mere. Izvajanje klica daje imetniku pravico, da prejme 2, 2% in plača 1, 98%. Izplačilo imetniku je:
Izplačilo = (2, 2% −1, 98%) × (180360) × 1 milijon dolarjev = .22 × .5 × 1 milijon dolarjev = 1100 dolarjev \ začeti {poravnano} \ besedilo {Payoff} & = (2, 2 \% - 1, 98 \%) \ krat \ levo (\ frac {180} {360} \ desno) \ krat \ $ 1 \ besedilo {Milijon} \\ & = .22 \ krat .5 \ krat \ $ 1 \ besedilo {Milijon} \\ & = \ $ 1100 \ \ \ konec {poravnano} Izplačilo = (2, 2% −1, 98%) × (360180) × 1 milijon dolarjev = .22 × .5 × 1 milijon dolarjev = 1.100 dolarjev
Obrestne opcije upoštevajo dneve do zapadlosti, ki so priloženi sporazumu. Prav tako se izplačilo iz opcije ne izvede do konca števila dni, priloženih tečaju. Če se na primer možnost obrestne mere v našem primeru izteče čez 60 dni, imetniku ne bo izplačano 180 dni, ker osnovna blagajna zapadla v 180 dneh. Izplačilo bi bilo zato treba znižati na današnji čas z iskanjem sedanje vrednosti 1100 USD na 6%.
Možnosti klicev obrestne mere
Kreditne institucije, ki želijo pri prihodnjih posojilnih obrestnih merah ohraniti dno, so glavni kupci možnosti klicanja obrestnih mer. Stranke so večinoma korporacije, ki se morajo v nekem trenutku v prihodnosti zadolžiti, zato bi se posojilodajalci v vmesnem času želeli zavarovati ali zavarovati pred neugodnimi spremembami obrestnih mer.
Možnosti klicanja obrestne mere lahko uporabi vlagatelj, ki želi zavarovati pozicijo v posojilu, v katerem se obresti plačujejo na podlagi spremenljive obrestne mere. Vlagatelj lahko z nakupom možnosti klicne obrestne mere omeji najvišjo obrestno mero, za katero bi bilo treba plačati ob uživanju nižjih obrestnih mer, in lahko napove denarni tok, ki bo plačan, ko zapade plačilo obresti.
Možnosti klicne obrestne mere je mogoče uporabiti v obdobnih ali balonskih plačilnih razmerah. Z opcijami obrestnih mer se lahko trguje na borzi ali prek trgovine (OTC).
Plačilo z balonom je veliko plačilo na koncu posojila z balonom.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.