Odločite velikost velikosti
Velikost klopov je najmanjše gibanje cen instrumenta za trgovanje. Gibanje cen različnih trgovinskih instrumentov se razlikuje, saj njihova velikost klopov predstavlja najmanjši znesek, ki ga lahko premikajo navzgor ali navzdol na borzi. Na ameriških trgih je povečanje klopov izraženo v dolarjih.
Kako se meri velikost vstopnice?
Danes velikosti klopov običajno temeljijo na decimalkah. Do leta 2001 pa so ameriške borze izrazile velikosti klopov na podlagi osnovnega sistema z uporabo ulomkov. Za večino zalog je bil ta delež enajst šestnajsti, zato je velikost klopov znašala 0, 0625 USD. Ta nekoliko nepridipravi so izvirali iz newyorške borze, ki je najprej modelirala svoje meritve na stoletnem španskem trgovskem sistemu, ki je uporabljal osmerico ali število prstov na dveh rokah osebe, minus palce. Velikost klopov za nekaj delnic, s katerimi se trguje na drobno, je bila ena osmina, oziroma 0, 125 dolarja.
Ameriška komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) zdaj zahteva, da vse ameriške borze uporabijo stotine, zato danes velikost klopov znaša 0, 01 dolarja ali en cent za večino zalog, čeprav je pred kratkim eksperimentirala z večjimi velikostmi klopov za nekatere manjše zaloge (glej spodaj).
Na terminskih trgih je navadno velikost klopov specifična za instrument. Na primer, ena najpogosteje prodanih terminskih pogodb je S&P 500 E-mini. Njegova velikost klopov je 0, 25 ali 12, 50 USD. To pomeni, da bo, recimo, trenutna cena pogodbe marca 2019 znašala 2553 dolarjev (kot je bilo to 7. januarja 2019) in bi kdo zanjo želel ponuditi več, moral ponuditi najmanj 2565, 50 dolarja. Vendar se lahko druge indeksne terminske pogodbe gibljejo le za 10 do 5 USD.
Primer resničnega sveta velikosti vstopnic
3. oktobra 2016 je SEC začel dvoletni pilotni program, s katerim je preizkusil potencialne koristi večjih velikosti klopov za zaloge z zapiralnimi cenami 2 USD ali več, tržno kapitalizacijo 3 milijarde USD ali manj in konsolidirano povprečno dnevno količino 1 milijonov delnic ali manj. Pilotni program za velikost vstopnic se je končal 28. septembra 2018, čeprav naj bi se zahteve za zbiranje in poročanje nadaljevale še šest mesecev.
V testu so bili zbrani podatki, vključno s stopnjo dobička tržnih proizvajalcev teh vrednostnih papirjev. Kot del testa je SEC ločil vzorec vrednostnih papirjev z majhno kapico v eno kontrolno skupino in dve preskusni skupini. Po poročanju SEC je vsaka testna skupina vključevala približno 400 vrednostnih papirjev, preostanek pa v kontrolni skupini.
Prva skupina v testu je uporabljala velikosti klopov 0, 05 USD, čeprav so zaloge v tej skupini še naprej trgovale po trenutnih prirasteh cen. Druga skupina je navedla tudi velikosti klopov 0, 05 dolarja in jih trgovala v teh prirastkih, čeprav je vključevala majhno število izjem od tega splošnega pravila.
Tretja skupina, ki kotira v korakih po 0, 05 dolarja, trguje s povečanjem 0, 05 dolarja, čeprav je pravilo preprečilo, da bi cene trgovinskih organizacij, ki ne prikazujejo najboljše cene, preprečile ujemanje cen, razen če velja izjema. Vrednostni papirji v kontrolni skupini so še naprej trgovali po korakih po 0, 01 USD.
Ključni odvzemi
- Velikost klopov je najmanjše gibanje cen instrumenta za trgovanje.
- Velikosti vstopnic običajno temeljijo na decimalnih mestih in so izražene v dolarjih (na ameriških borzah).
- Za večino zalog je velikost klopov 0, 01 USD.
Rezultati pilota velikosti vstopnic
Čeprav je šlo zgolj za test, so nekateri maloprodajni posredniki in trgovci kritizirali študijo in trdili, da je premik na 0, 05 dolarja velikosti klopov koristil tržnim proizvajalcem s potencialnim zvišanjem trgovskih marž na račun posameznih vlagateljev. Bela knjiga o načrtu, „Pilotni načrt velikosti in kakovost trga“, objavljena januarja 2018, je pokazala, da so zaloge v testnih skupinah doživele povečanje razpršitve in nestanovitnosti ter zmanjšanje cenovne učinkovitosti v primerjavi z zalogami v kontrolni skupini .
Borze in FINRA so julija 2018 predložili javno dostopno skupno oceno vpliva pilotskih velikosti vstopnic.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.