Šibke, močne in zelo močne hipoteze na trgu

Čeprav hipoteza učinkovitega trga kot celota teoretizira, da je trg na splošno učinkovit, je teorija na voljo v treh različnih različicah: šibka, polmočna in močna.

Osnovna hipoteza učinkovite tržne trditve pravi, da trga ni mogoče premagati, ker vključuje vse pomembne odločilne informacije v trenutne cene delnic. Zato se z zalogami trguje po pravični vrednosti, kar pomeni, da jih ni mogoče kupiti podcenjeno ali prodati precenjeno. Teorija določa, da je edina priložnost, ki jo vlagatelji lahko pridobijo večjo donosnost svojih naložb, s čisto špekulativnimi naložbami, ki predstavljajo veliko tveganje.

Slaba oblika

Tri različice hipoteze učinkovitega trga so različne stopnje iste osnovne teorije. Šibka oblika kaže, da današnje cene delnic odražajo vse podatke o preteklih cenah in da nobene oblike tehnične analize ni mogoče učinkovito uporabiti za pomoč vlagateljem pri sprejemanju odločitev o trgovanju. Zagovorniki teorije učinkovitosti šibke oblike menijo, da če uporabimo temeljno analizo, je mogoče določiti podcenjene in precenjene zaloge, vlagatelji pa lahko v računovodskih izkazih podjetij raziskujejo, da povečajo možnosti za ustvarjanje dobička višjega od tržnega povprečja.

Polmočna oblika

Teorija napol močne oblike obrazcev sledi prepričanju, da ker vse javne informacije, ki se uporabljajo pri izračunu trenutne cene delnice, vlagatelji ne morejo uporabiti tehnične ali temeljne analize, da bi pridobili večje donose na trgu. Tisti, ki so se naročili na to različico teorije, verjamejo, da lahko samo informacije, ki niso na voljo javnosti, pomagajo vlagateljem, da povečajo donosnost na raven uspešnosti, višjo od splošnega trga.

Močna oblika

Močna različica hipoteze o učinkoviti trgi navaja, da se vse informacije - tako informacije, ki so na voljo javnosti, kot tudi vse informacije, ki niso javno znane - v celoti upoštevajo v trenutnih cenah delnic in ne obstaja nobena vrsta informacij, ki bi vlagatelju omogočila prednost na trgu. Zagovorniki te stopnje teorije kažejo, da vlagatelji ne morejo donositi naložb, ki presegajo običajne tržne donose, ne glede na pridobljene informacije ali izvedene raziskave.

Anomalije

Obstajajo nepravilnosti, ki jih učinkovita teorija trga ne zna razložiti in ki lahko teoriji celo povsem nasprotujejo. Na primer, razmerje med ceno in dohodkom (P / E) kaže, da so podjetja, ki trgujejo z nižjimi P / E množicami, pogosto odgovorna za ustvarjanje višjih donosov. Zanemarjeni učinek podjetja nakazuje, da se podjetja, ki jih tržni analitiki ne pokrivajo v veliki meri, včasih napačno določijo glede na njihovo resnično vrednost in vlagateljem ponudijo možnost, da naberejo zaloge s skritim potencialom. Januarski učinek kaže zgodovinske dokaze, da se cene delnic - zlasti manjših zalog - ponavadi januarja dvignejo.

Čeprav je hipoteza učinkovitega trga pomemben steber sodobnih finančnih teorij in ima veliko podporo predvsem v akademski skupnosti, ima tudi veliko kritik. Teorija ostaja sporna, zato vlagatelji še naprej poskušajo s svojimi izbirami delnic preseči tržna povprečja.