Kje najti izplačane zaloge v S&P 500

Vlagatelji, ki iščejo vrednost na trgu z zelo ugodnimi cenami, bi lahko pomislili, da so za večino od 11 industrijskih sektorjev v indeksu S&P 500 (SPX) razmerja med njihovimi vrednostmi in celotnim indeksom zdaj pod dolgoročnimi povprečji, poroča Barron . Trenutno najširši relativni popust pripada telekomunikacijskemu sektorju. Od leta 1986 je razmerje P / E naprej enak razmerju pri celotnem S&P 500, danes pa je njegovo število približno 40% manjše. Spodaj so navedeni sektorji kupčkov, da se upoštevajo njihovi relativni popusti.

6 Izkoristite sektorje

Vir: Barronovi

Na podlagi povprečnih relativnih cen od leta 1986 tudi potrošniški sponki trgujejo s popustom, vendar Bank of America Merrill Lynch opozarja, da predstavljajo vrednostno past, zato se je treba temu izogniti, dodaja Barron's. Natančneje, padajoči dobiček je spodbudil še hitrejši padec cen delnic, kar je potisnilo več sektorjev in s tem "ustvarilo iluzijo poceni vrednotenja", kot Barron povzema ugotovitve Merrill Lynch.

Iskanje vrednosti

Investopedija je preiskala šest izbranih sektorjev, da bi ugotovila prvih 25 zalog v vsakem od njih na podlagi tržne kapitalizacije in njihovih trenutnih razmerij P / E v prihodnosti. Iz teh rezultatov iskanja smo nato izbrali dve zalogi v vsakem sektorju z najnižjimi vrednostmi. Nepremičnine smo izpustili, ker je tudi najcenejša zaloga, ki je prešla naš zaslon, vredna blizu več kot 16, 1-kratnega prihodka za celotni S&P 500, kot poročajo Barronovi.

Poceni S&P 500 zalog

Viri: YCharts, Barronovi; pridobiti podatke do 27. julija.

Kot prikazuje zgornja tabela, samo zato, ker je zaloga poceni, ne zagotavlja nobene garancije, da se bo lahko dvignila, vsaj ne v določenem časovnem okviru. Poleg tega je nevarno zbirati zaloge strogo na podlagi razmerij P / E. Nadaljnja analiza je potrebna za ločitev pasti vrednosti od zalog, ki ponujajo resnično vrednost, bodisi zato, ker so jih vlagatelji neupravičeno ignorirali, bodisi ker so vlagatelji neupravičeno pesimistični glede svojih prihodnjih pričakovanj. AbbVie in Cummins ponujajo ilustrativne situacije, ki so podrobno raziskane spodaj.

Upravljavec hedge skladov milijarderja Leon Cooperman je pred kratkim razpravljal o svojih merilih za izbiro za odkrivanje vrednostnih zalog, ki presegajo razmerja med P / E. Na kvalitativni osnovi mu je všeč predvsem to, da vidi vodje podjetij in nadzoruje delničarje, ki "jedo sami kuhati, verjamejo v to, kar počnejo", kar dokazuje z agresivnim nabiranjem več delnic za svoj osebni portfelj. (Za več glej tudi: 6 vrednostnih zalog za dragoceni trg: Leon Cooperman .)

Podatki razmerja S&P 500 P / E glede na YCharts

AbbVie

Nazorni primer delnice, katere ceno je premagal pesimizem vlagateljev, je proizvajalec mamil AbbVie. Ocene soglasja zahtevajo letno povečanje EPS za 40% v letu 2018 in 14% v letu 2019 na Barronovih straneh s podatki o zalogah, ki prav tako kažejo, da je povprečna ciljna cena na zalogah, ki so jo postavili analitiki, 110 dolarjev, kar je skoraj 22% nad zaprtjem 27. julija. Medtem ima Joshua Schimmer, analitik z Evercore ISI, cilj 137 dolarjev, kar pomeni, da bo prihodnji dobiček skoraj 52%, v drugem Barronovem članku.

Dva dejavnika sta tehtala zaloge, negotovost glede predlaganih sprememb zveznih predpisov, katerih cilj je znižanje cen zdravil, in jih je imenovalo cilj za prodajo na kratko s strani investicijskega glasila Citron Research. Schimmer piše, po Barronovem mnenju, da so skrbi glede regulativnih sprememb pretirane, medtem ko se Citronovi rezultati z biofarmacevtskimi podjetji, kot je AbbVie, mešajo.

Cummins

Drug primer ponuja Cummins, vodilni proizvajalec motorjev, ki jih poganja dizel ali zemeljski plin za uporabo v tovornjakih in težki opremi, pa tudi sisteme za proizvodnjo električne energije. Kitajska je med svojimi ključnimi trgi, kot ugotavlja Seeking Alpha, zato bi lahko staleža zmanjšale tarifne in trgovinske vojne. Kljub temu pa Seeking Alpha pravi, da je "Cumminovo vrednotenje precej padlo in skupaj z močnimi operativnimi zmogljivostmi imajo Cumminove delnice zdaj še veliko možnosti za apreciacijo cen."

Medletna rast prodaje (YOY) je bila v prvem četrtletju vrtoglavih 21%, podjetje Seeking Alpha pa meni, da "se bo verjetno nadaljeval trend." Poleg tega ugotavljajo, da ima Cummins visoke fiksne stroške, kar vodi do visokega finančnega vzvoda. Kot rezultat, dodajajo, je v letu 2017 17-odstotno povečanje prodaje prineslo 29-odstotno povečanje EPS.

Pozorna opomba

Zgoraj navedena Barronova zgodba določa kupčevne sektorje, ki temeljijo na nedavni zgodovini njihovega vrednotenja glede na S&P 500 kot celoto. Vlagatelji pa ne smejo pozabiti, da je vrednotenje celotnega indeksa še vedno blizu najvišjih vrednosti. Kriza zaupanja vlagateljev, ki zniža celoten S&P 500, morda gleda v sektorje, katerih relativne ocene so višje od njihovih dolgoročnih gibanj, bo verjetno povzročila tudi propadanje celo tistih, ki naj bi se dogovarjali. (Več o tem glej tudi: Zakaj se lahko zgodi zlom borze leta 1929 v letu 2018. )