3 Razlogi, da je mehiški pes tako tekoč

Mehiški peso (MXN) se uvršča med deveto najbolj trgovano valuto na svetu in tretje na zahodni polobli za ameriškim dolarjem (USD) in kanadskim dolarjem (CAD). MXN križanja z USD pritegnejo manj udeležencev kot glavni pari, vključno z eurom (EUR / USD) in jenom (USD / JPY), vendar valuta še vedno ponuja zelo likviden dostop do Latinske Amerike in priložnosti za rast novih trgov.

MXN se je v zadnjih desetletjih iz svetovne valute v razvoju spremenil v mogočen mednarodni finančni instrument. (Glej tudi: Nastajajoči trgi: Analiza mehiškega BDP.) Medtem ko je trgovanje na forexu v tem obdobju tudi po vsem svetu močno poraslo, so hitro rast valute spodbudili trije specifični katalizatorji.

1. Surova nafta

Mehika je kot 12. največji proizvajalec nafte na svetu svojo valuto na cene energije, ker njene velike rezerve zagotavljajo zadolževanje za zadolževanje. Denar od zadolževanja mehiški vladi omogoča vlaganje v domače programe porabe. Mednarodni posojilodajalci so bolj pripravljeni vlagati in prevzeti tveganje v državah, kjer prevladujejo nafta, ko so cene surove nafte visoke. Ko je cena surove nafte sredi prejšnjega desetletja dosegla ves čas visoko, je to ustvarilo gospodarski razmah v celotni Latinski Ameriki.

Proizvodnja nafte je v letu 2017 znašala skoraj 6% izvoznih prihodkov države, valutne nihanje pa se intenzivirajo, ko se surova nafta krepi močno višje ali nižje. Poleg tega vlada odmerja visoke davke na Pemex, državni naftni gigant, ki predstavlja 10% vseh davkov, zbranih v državi v letih 2016 in 2017. To znatno prispeva k odvisnosti družbe MXN od cen energije.

Mehiko je kot nečlan proizvajalec nafte močno prizadel naraščanje ponudbe OPEC, kar je še povečalo pritisk, ki ga je ustvaril večletni upad proizvodnje nafte. Medtem ko nove rezerve kažejo, da bo plimovanje lahko obrnilo in podprlo povečanje proizvodnje, ki bo temeljilo na vrednosti njegove valute, pa bi lahko izzivi zaradi bega trgov, ki se razvijajo, odpravili te dobičke. (Glej tudi: Ali je Mehika tržno gospodarstvo v nastajanju?)

2. Bližina z Združenimi državami

Mehika in Združene države imajo mejo in odnos, ki sega v široke trgovinske sporazume in kronično politično neskladje, ki ga poslabšata priseljevanje in trgovina z mamili. Fizična bližina ima dodaten učinek na vrednost pesoja, visoko poseljena obmejna območja sodelujejo v trgovinskih interakcijah, ki znatno prispevajo k likvidnosti MXN, hkrati pa silijo v neprekinjeno resetiranje relativne vrednosti valute v primerjavi z ameriškim dolarjem.

Forex par USD / MXN ponuja igro v naravni valuti in je tudi najbolj likviden par MXN. Kar zadeva trgovino, so ZDA leta 2014 v Mehiko izvozile 243 milijard dolarjev blaga, hkrati pa uvozile 314 milijard dolarjev, kar je dodalo znatno likvidnost. Ta trgovinska bilanca (BOT) je v zadnjem desetletju močno nihala, gibanje razmerja pa je vplivalo na relativno vrednost. MXN že izgublja to enačbo in v primerjavi z dolarjem pada že več kot 20 let.

3. Centralne banke in lov na visok donos

Spodbuda centralne banke po gospodarskem kolapsu leta 2008, začenši s prvim krogom količinskega popuščanja (QE) v ZDA marca 2009, je znižala donosnost obvezniških instrumentov iz razvitih držav, vključno z ZDA in evroobmočjem. Sredstva za vroči denar so se odzvala tako, da so pozornost usmerila na nastajajoče trge in države v razvoju, kjer so bili večji donosi enaki višjim dobičkom. To je splošno znano kot trgovina s prevozi.

To neravnovesje je sprožilo večletni priliv kapitala na nastajajoče trge, vključno z Mehiko in Latinsko Ameriko. Obenem je kitajska rast v industriji povečala povpraševanje po blagu, kar je še povečalo likvidnost valut na nastajajočih trgih, vključno z MXN. Te sile so skupaj sprožile zgodovinsko rast južno od ameriške meje.

Izzivi v prihajajočih letih

Zniževanje cen surove nafte in surovin je spodbudilo rast Mehike, medtem ko proizvodnja nafte še naprej upada, da bi se stopnjeval negativni učinek. To je prispevalo k zgodovinskemu zlomu pesa v primerjavi z ameriškim dolarjem in evrom. Ta kolaps je zmanjšal likvidnost MXN hkrati, ko so se tokovi kapitala obrnili, vroči denar, ki zapušča latinskoameriška gospodarstva.

Medtem se je ameriško količinsko popuščanje končalo, saj so donosi več desetletij znižali donos obveznic, ki so kapital spodbudili k vrnitvi na lokalna mesta. Nadaljnje krepitev ameriškega dolarja še povečuje izliv, ki lahko v prihodnjih letih črpa likvidnost iz pesa. Mehika je poskušala zaustaviti plimo s prodajo ameriških dolarjev, vendar ima politika omejen vpliv.

Mehiške korporacije so se še dodatno spopadle z likvidnostnim izzivom, saj so se močno zadolžile v ameriških dolarjih, ki so cenejši od lokalne valute. To je v zadnjih letih močno zvišalo raven dolga, stroški servisiranja pa so se zaradi padca pesa povečali. S tem se odstranijo tranše kapitala, ki bi jih bilo mogoče dodeliti proizvodom in storitvam, ki temeljijo na likvidnosti valute.

Poleg tega Trumpovo predsedstvo ima škodljiv vpliv na peso, ki je od marca 2017 padla za 12% od volitev v ZDA 2016. Trumpova retorika o trgovini in imigraciji, ki neposredno vpliva na Mehiko, povzroča valuto trgovati idiosinkratično.

Spodnja črta

Mehiški peso iz treh razlogov kaže visoko likvidnost. Prvič, ima ogromne rezerve surove nafte, ki prispevajo k mednarodni trgovini. Drugič, fizična bližina države do ZDA spodbuja več milijard dolarjev v komercialnih dejavnostih. Tretjič, privlači mednarodni kapital zaradi višjih donosov kot tisti, ki jih najdemo v razvitih državah.