Aktivno upravljanje
Aktivno upravljanje je uporaba človeškega elementa, kot je en sam upravitelj, soupravljavci ali skupina managerjev, za aktivno upravljanje portfelja sklada. Aktivni menedžerji se pri odločanju o naložbah odločajo o analitičnih raziskavah, napovedih ter lastni presoji in izkušnjah, katere vrednostne papirje kupiti, držati in prodati. Nasprotno aktivnemu upravljanju je pasivno upravljanje, bolj znano kot "indeksiranje".
BREAKING DOWN Aktivno upravljanje
Vlagatelji, ki verjamejo v aktivno upravljanje, ne sledijo hipotezi učinkovitega trga. Menijo, da je mogoče z delnicami pridobiti dobiček s poljubnimi strategijami, katerih cilj je prepoznati napačne vrednostne papirje. Investicijske družbe in sponzorji skladov menijo, da je mogoče preseči trg in zaposliti profesionalne vodje naložb za upravljanje enega ali več vzajemnih skladov podjetja. David Einhorn, ustanovitelj in predsednik Greenlight Capital, je primer dobro znanega aktivnega upravljavca skladov.
Cilj aktivnega upravljanja
Aktivno vodenje želi doseči boljše donose od tistih, ki jih imajo pasivno upravljani indeksni skladi. Na primer, upravljavec velikih delniških skladov poskuša premagati uspešnost indeksa Standard & Poor's 500. Na žalost je bilo za večino aktivnih managerjev to težko doseči. Ta pojav je preprosto odraz tega, kako težko je, ne glede na to, kako nadarjen je vodja, premagati trg. Sredstva za aktivno upravljanje imajo navadno višje pristojbine kot skladi s pasivno upravljanjem.
Prednosti aktivnega upravljanja
Izkušnje, izkušnje, spretnosti in presoja upravljavca sklada se uporabljajo pri vlaganju v aktivno upravljani sklad. Na primer, upravljavec sklada ima lahko bogate izkušnje v avtomobilski industriji, zato lahko sklad uspe premagati referenčne donose z naložbami v izbrano skupino avtomobilskih zalog, za katere upravitelj meni, da so podcenjeni. Aktivni upravljavci skladov imajo prilagodljivost. V postopku izbire zalog je običajno svoboda, saj uspešnost ne sledi indeksu. Aktivno upravljana sredstva omogočajo ugodnosti na področju davčnega upravljanja. Možnost nakupa in prodaje, kadar se to zdi potrebno, omogoča, da se izgubljene naložbe izravnajo z dobičkom.
Aktivno upravljanje in tveganja
Aktivni upravljavci skladov s tem, da niso prisiljeni upoštevati določene referenčne vrednosti, bolj tvegano obvladujejo tveganje. Na primer, za določeno število britanskih bank bo morda potreben globalni sklad, s katerim se trguje z borznimi tečaji (ETF); sklad bo verjetno po šokantnem rezultatu Brexita v letu 2016 znatno upadel. Poleg tega lahko aktivni globalni bančni sklad zaradi povečanih ravni tveganj zmanjša ali ukine izpostavljenost do britanskih bank. Aktivni upravljavci lahko tudi zmanjšajo tveganje z uporabo različnih strategij varovanja pred tveganjem, kot so prodaja na kratko in uporaba izvedenih finančnih instrumentov za zaščito portfeljev.
Aktivno upravljanje in uspešnost
Spornost obdaja uspešnost aktivnih managerjev. Ali bodo vlagatelji uživali vrhunske rezultate prek sklada z aktivnim upravljanjem v nasprotju z mehansko trgovanim ETF, je odvisno od osebe, ki upravlja sklad in časovnega obdobja. V desetih letih, ki so se končala leta 2017, so aktivni upravljavci, ki vlagajo v zaloge z veliko zgornjo mejo, najverjetneje premagali indeks, ki je v povprečju na leto presegel 1, 13%. Študija je pokazala, da je 84% aktivnih managerjev v tej kategoriji presegalo svoj referenčni indeks bruto stroškov. Kratkoročno - tri leta - so aktivni managerji indeks pod povprečno znižali za 0, 36%, v petih letih pa so ga dosegli za 0, 22%.
Druga študija je pokazala, da so v 30 letih, ki so se končala leta 2016, sredstva, ki jih upravljajo sredstva, v povprečju letno vračala 3, 7% v primerjavi z 10% donosnosti za pasivno upravljana sredstva. (Za povezano branje glejte "Pasivno v primerjavi z aktivnim upravljanjem portfelja: Kakšna je razlika?")
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.