Analizirajte denarni tok na enostaven način

Izkaz denarnega toka prikazuje, kako podjetje troši svoj denar (denarni odlivi) in od kod podjetje prejme svoj denar (denarni prilivi). Izkaz denarnih tokov vključuje vse denarne pritoke, ki jih podjetje prejme iz tekočega poslovanja in virov zunanjih naložb, ter vse denarne odlive, ki plačujejo za poslovne dejavnosti in naložbe v določenem četrtletju. V tem članku bomo razložili izkaz denarnih tokov in kako vam lahko pomaga analizirati podjetje za vlaganje.

Zakaj je izjava o denarnem toku pomembna

Obstajata dve obliki računovodstva: gotovinsko in časovno razmejitev.

Večina javnih podjetij uporablja računovodstvo po nastanku poslovnega dogodka in je računovodski način, pri katerem se prihodki poročajo kot dohodek, ko je zaslužen, in ne, ko podjetje prejme plačilo. O odhodkih se poroča, ko nastanejo, čeprav ni bilo izvedenih plačil v gotovini.

Na primer, če podjetje beleži prodajo, se prihodek pripozna v izkazu poslovnega izida, vendar podjetje morda ne bo prejelo denarja pozneje. Z računovodskega vidika bi podjetje ustvarjalo dobiček na izkazu poslovnega izida in nanj plačevalo dohodnino. Vendar denarja ne bi zamenjali. Prav tako bi bil posel verjetno prvoten odliv denarja, saj to stane denar, da podjetje kupi zaloge in izdela izdelek, ki ga bo prodala. Podjetja običajno podaljšajo trideset, šestdeset ali celo devetdeset dni, da lahko stranka plača račun. Prodaja bi bila terjatev, ki ne bi vplivala na gotovino, dokler ni zbrana.

Analizirajte denarni tok na enostaven način

Računovodstvo z gotovino je računovodski način, pri katerem se evidentirajo prejemki plačil v obdobju, ko so prejeti, stroški pa se evidentirajo v obdobju, v katerem so dejansko plačani. Z drugimi besedami, prihodki in odhodki se evidentirajo, ko se denar prejema oziroma plača.

Dobiček podjetja je prikazan kot čisti dobiček v izkazu poslovnega izida. Čisti dohodek je najpomembnejša točka podjetja. Vendar pa zaradi obračunavanja nastanka poslovnega dogodka čisti dobiček ne pomeni nujno, da so bile vse terjatve pobrane od svojih strank.

Z računovodskega vidika bi lahko podjetje dobičkonosno dobilo, toda če terjatve zapadejo v zapadlost ali ne terjatve, bi lahko podjetje zapadlo v finančne težave. Celo donosna podjetja ne morejo ustrezno upravljati svojega denarnega toka, zato je izkaz denarnih tokov kritično orodje za analitike in vlagatelje.

Izkaz denarnih tokov

Izkaz denarnih tokov ima tri ločene odseke, od katerih se vsak nanaša na določeno komponento - poslovne dejavnosti, naložbe in financiranje -. Spodaj je tipična oblika izkaza denarnega toka:

Denarni tok iz poslovanja

V tem razdelku je prikazan znesek denarnih sredstev iz izkaza poslovnega izida, ki je bil prvotno poročan na podlagi nastanka poslovnega dogodka. Nekaj ​​postavk v tem razdelku so terjatve do kupcev, zapadle obveznosti in davki od dobička.

Če stranka plača terjatev, se zabeleži kot denar iz poslovanja. Spremembe obratnih sredstev ali kratkoročnih obveznosti (zapadle postavke v enem letu ali manj) se zajamejo kot denarni tok iz poslovanja.

Denarni tok iz naložb

To poglavje beleži denarni tok od prodaje in nakupa dolgoročnih naložb, kot so osnovna sredstva, ki vključujejo nepremičnine, naprave in opremo. Predmeti, ki so vključeni v ta razdelek, so nakupi vozil, pohištva, zgradb ali zemlje.

Naložbene transakcije običajno prinašajo denarne odlive, kot so kapitalski izdatki za naprave, nepremičnine in opremo, poslovne pridobitve in nakup naložbenih vrednostnih papirjev. Denarni prilivi prihajajo iz prodaje sredstev, podjetij in vrednostnih papirjev. Vlagatelji običajno spremljajo kapitalske izdatke, ki se uporabljajo za vzdrževanje in dopolnitev fizičnih sredstev podjetja, da bi podprli delovanje podjetja in konkurenčnost. Skratka, investitorji lahko vidijo, kako podjetje vlaga vase.

Denarni tok iz financiranja

V tem razdelku so prikazane transakcije z dolgom in lastniškim kapitalom. Vsi denarni tokovi, ki vključujejo izplačilo dividend, odkup ali prodajo zalog in obveznic, se štejejo za denarni tok za financiranje. Denar, prejet z najemom posojila, ali denar, porabljen za poplačilo dolgoročnega dolga, bi bil zajet v tem razdelku.

Za vlagatelje, ki raje izplačujejo dividende, je ta odsek pomemben, saj prikazuje denarne dividende, izplačane od gotovine, ne čistega dohodka, ki se uporablja za izplačilo dividend delničarjem.

Analiza denarnega toka

Denarni tok podjetja je lahko opredeljen kot število, ki je v izkazu denarnih tokov prikazano kot neto denarno sredstvo, ki ga zagotavljajo poslovne dejavnosti, ali "neto denarni tok iz poslovanja". Vendar pa ni splošno sprejete definicije. Na primer, mnogi finančni strokovnjaki menijo, da je denarni tok podjetja vsota njegovega čistega dobička in amortizacije (nedenarna postavka v izkazu poslovnega izida). Medtem ko se pogosto približa neto denarnemu toku poslovanja, je bližnjica lahko netočna, vlagatelji pa se morajo držati številke neto operativnega denarnega toka.

Medtem ko lahko analiza denarnih tokov vključuje več količnikov, naslednji spodnji kazalci vlagatelju predstavljajo izhodišče za merjenje kakovosti naložbe denarnega toka podjetja:

Poslovni denarni tok / neto prodaja

To razmerje, ki je izraženo kot odstotek neto operativnega denarnega toka podjetja na njegovo čisto prodajo ali prihodke (iz izkaza poslovnega izida), pove, koliko dolarjev denarja ustvari za vsak dolar prodaje.

Ni natančnega odstotka, ki bi ga iskal, a večji kot je odstotek, tem bolje. Upoštevati je treba tudi, da se bodo razmerja med podjetji in podjetji močno razlikovala. Vlagatelji bi morali v preteklosti spremljati uspešnost tega kazalca, da bi odkrili pomembna odstopanja od povprečnega denarnega toka / prodajnega razmerja podjetja in primerjavo razmerja družbe do njegovih vrstnikov. Prav tako je pomembno spremljati, kako se denarni tok povečuje s povečevanjem prodaje, saj je pomembno, da se sčasoma gibljejo s podobno hitrostjo.

Prosti denarni tok

Prosti denarni tok (FCF) je pogosto opredeljen kot čisti poslovni denarni tok minus kapitalski izdatki. Prosti denarni tok je pomembna meritev, saj kaže, kako učinkovito podjetje ustvarja denar. Vlagatelji uporabljajo prosti denarni tok za merjenje, ali ima podjetje morda dovolj denarja po operacijah financiranja in kapitalskih izdatkih za izplačilo vlagateljev prek dividend in odkupov delnic.

Če želite izračunati FCF iz izkaza denarnih tokov, poiščite postavko denarnega toka iz operacij - imenovano tudi "operativna denarna sredstva" ali "neto denarna sredstva iz poslovnih dejavnosti" - in od nje odštejte kapitalske izdatke, potrebne za tekoče poslovanje.

Lahko stopite še korak dlje, če razširite število brezplačnih denarnih tokov. Na primer, poleg kapitalskih odhodkov, lahko vključite tudi dividende za znesek, ki ga je treba odšteti od čistega denarnega toka iz poslovanja, da dosežete bolj obsežen znesek prostega denarnega toka. To številko lahko nato primerjamo s prodajo, kot je prikazano prej.

Praktično je, da če ima družba preteklost izplačil dividend, jih ne more enostavno zaustaviti ali odpraviti, ne da bi delničarjem povzročila resnično bolečino. Mnogo delničarjev je celo znižanje izplačil dividend, čeprav manj škodljivo, problematično. Za nekatere panoge vlagatelji menijo, da so izplačila dividend nujna denarna sredstva, podobna kapitalskim izdatkom.

Pomembno je spremljati prosti denarni tok v več obdobjih in primerjati podatke s podjetji v isti panogi. Če je prosti denarni tok pozitiven, to pomeni, da je podjetje sposobno izpolnjevati svoje obveznosti, vključno s financiranjem svojih poslovnih dejavnosti in izplačilom dividend.

Celovito brezplačno pokritje z denarnim tokom

Celotni prosti denarni tok lahko izračunate tako, da celoten prosti denarni tok delite z neto operativnim denarnim tokom, da dobite odstotno razmerje. Spet je višji odstotek, tem bolje.

Spodnja črta

Prost denarni tok je pomemben ocenjevalni pokazatelj za vlagatelje. Zajema vse pozitivne lastnosti notranje proizvedenih denarnih sredstev iz poslovanja podjetja in spremlja porabo gotovine za kapitalske izdatke. Če je ustvarjanje denarja v podjetju pozitivno, je to močan pokazatelj, da je podjetje v dobrem položaju, da se izogne ​​prekomernemu zadolževanju, razširi poslovanje, izplača dividende in težko vreme.

Izraz "denarna krava", ki se uporablja za podjetja z dovolj prostim denarnim tokom, ni zelo eleganten izraz, zagotovo pa je ena izmed privlačnejših naložbenih lastnosti, ki jo lahko uporabite za podjetje s to lastnostjo.