Analiza računovodskih izkazov banke

Poročani računovodski izkazi za banke so nekoliko drugačni od večine podjetij, ki jih vlagatelji analizirajo. Na primer, ni terjatev do računov ali zalog, s katerimi bi lahko ugotovili, ali prodaja raste ali pada. Poleg tega obstaja več edinstvenih značilnosti bančnih računovodskih izkazov, ki vključujejo postavitev bilance stanja in izkaza poslovnega izida. Ko pa vlagatelji trdno razumejo, kako banke zaslužijo dohodek in kako analizirajo, kaj prinaša te prihodke, je bančne računovodske izkaze razmeroma enostavno razumeti.

Kako banke zaslužijo denar

Banke prevzamejo vloge potrošnikov in podjetij ter na nekaterih računih plačujejo obresti. Banke nato prevzamejo depozite in ta sredstva vložijo v vrednostne papirje ali posojajo podjetjem in potrošnikom. Ker banke prejemajo obresti za svoja posojila, njihov dobiček izhaja iz razlik med obrestno mero, ki jo plačujejo za depozite, in obrestno mero, ki jo dobivajo ali prejemajo od posojilojemalcev. Banke zaslužijo tudi obresti od obresti z vlaganjem svojih denarnih sredstev v kratkoročne vrednostne papirje, kot so državne blagajne.

Vendar pa banke zaslužijo tudi prihodke od provizij, ki jih zaračunavajo za svoje izdelke in storitve, ki vključujejo nasvete o upravljanju premoženja, preverjanje pristojbin na računu, provizije za prekoračitev računa, ATM provizije, obresti in provizije na kreditnih karticah.

Primarna dejavnost banke je upravljanje razpršitve med depoziti, ki jih plačuje potrošnikom, in obrestno mero, ki jo prejme od njihovih posojil. Z drugimi besedami, kadar so obresti, ki jih banka zasluži iz posojil, večje od obresti, ki jih plačuje na depozite, ustvari dohodek iz razlike obrestnih mer. Velikost te razlike je pomemben dejavnik dobička banke. Čeprav se ne bomo poglabljali v tem, kako se cene določajo na trgu, več dejavnikov poganja stopnje, vključno z denarno politiko, ki jo je določila Federal Reserve Bank, in donosnostjo ameriških državnih blagajn. Spodaj si bomo ogledali primer, kako gibanje obrestnih mer izgleda za veliko banko.

Analiza računovodskega izkaza banke

Pogled znotraj korporacije Bank of America (BAC)

Spodnja tabela povezuje podatke iz bilance stanja in izkaza poslovnega izida Bank of America, da prikaže donos, ustvarjen iz dobička in obresti, plačane strankam na obrestne vloge. Večina bank poda tovrstno tabelo v letnem izkazu 10K.

• Spodaj lahko vidimo (v zeleni barvi) obresti ali donos, ki jih je BofA zaslužila s svojimi naložbami in posojili v letu 2017.
• Na dnu tabele (v rdeči barvi) so prikazani odhodki za obresti in obrestne mere, plačane vlagateljem na njihovih obrestnih računih.

Zdi se, da so depoziti rdeče barve, posojila pa v zeleni barvi. Vendar pa je za banko depozit obveznost v njeni bilanci stanja, medtem ko so posojila sredstva, ker banka vlagateljem plačuje obresti, vendar iz naslova posojil zasluži obresti . Z drugimi besedami, ko vam lokalna banka da hipoteko, banki plačujete obresti in glavnico za življenjsko dobo posojila. Vaša plačila so dohodek banke podoben dividendi, ki jo lahko zaslužite za naložbe v delnice.

Opazili boste, da so postavke bilance povprečna stanja za vsako postavko vrstice, ne pa stanje na koncu obdobja. Povprečni saldi zagotavljajo boljši analitični okvir za lažje razumevanje finančnih rezultatov banke. Obstajata tudi ustrezna prihodka ali odhodka, povezana z obrestmi, in donos za časovno obdobje.

V zgornji tabeli je BofA iz naslova posojil in naložb (poudarjenih škrlatno) zaslužil 58, 5 milijarde dolarjev obresti, hkrati pa je plačeval 12, 9 milijarde dolarjev obresti za depozite (označene v lite modri barvi). Zgornje številke povedo le del zgodbe. Skupni dohodek banke je prikazan v izkazu poslovnega izida.

Izkaz poslovnega izida

Izkaz poslovnega izida Bank of America je spodaj iz njihovega letnega 10K za leto 2017. Tukaj so ključna področja:

• Skupne zaslužene obresti so znašale 57, 5 ​​milijarde ameriških dolarjev (v zeleni barvi) iz njihovih posojil in vseh naložb in denarnih pozicij.
• Čisti obrestni dohodek (modre barve) je v letu 2017 znašal 44, 6 milijarde USD in je dohodek, pridobljen, ko so stroški odtegnjeni iz obresti. Tudi neto obrestni dohodek je večinoma sestavljen iz razdelka med obresti od posojil in obrestmi, izplačanimi vlagateljem.
• Neobrestni dohodek je v letu 2017 znašal 42, 6 milijarde USD in ta dohodek vključuje dohodek od provizij za izdelke in storitve. Ključnega pomena je, da banke razpršijo svoje tokove prihodkov tako, da zaslužijo iz naslova izdelkov, ki niso povezani z obrestno mero, da jih zaščitijo pred morebitnimi negativnimi premiki donosa. Dohodek pod to kategorijo vključuje bančne račune in storitvene storitve, dohodkovne posle, posojila in hipotekarne provizije, posredniške provizije in dohodek storitev upravljanja premoženja ter dohodek iz trgovanja. Vidimo, da so prihodki družbe BofA dobro uravnoteženi s približno polovico prihodkov banke iz prihodkov od provizij in storitev.
• Čisti dobiček v višini 18, 2 milijarde dolarjev je dobiček banke v letu 2017.

Prihodek banke je drugačen kot pri podjetju, kot je Apple Inc. (AAPL). Apple-ov izkaz prihodka bo imel vrstico prihodkov na vrhu z naslovom čiste prodaje ali prihodka. Vendar banka posluje drugače. Pri banki so prihodki skupni čisti obrestni prihodki in neobrestni prihodki. Da bi zadeve postale zmede, včasih analitiki pri izračunu prihodkov za banke navajajo skupne prihodke od obresti namesto neto obrestnih prihodkov, kar napihuje število prihodkov, saj stroški niso bili vzeti iz celotnega obrestnega dohodka.

Spremembe obrestnih mer lahko vplivajo na obseg nekaterih vrst bančnih dejavnosti, ki ustvarjajo dohodek iz naslova provizij. Na primer, obseg nastanka stanovanjskih hipotekarnih posojil se običajno zmanjšuje, ko se obrestne mere zvišujejo, kar ima za posledico nižje pristojbine za izplačilo. V nasprotju s tem se hipotekarni bazeni pogosto soočajo s počasnejšimi predplačili, ko se stopnje zvišujejo, saj je posojilojemalci manj verjetno, da bodo refinancirali. Posledično se lahko dohodek od provizij in s tem povezana ekonomska vrednost, ki izhaja iz podjetij, povezanih s hipotekarnim servisiranjem, v obdobjih zmerno naraščajočih obrestnih mer poveča ali ostaneta stabilna.

Ko se obrestne mere zvišujejo, banke navadno zaslužijo več obrestnih dohodkov pri posojilih z variabilno obrestno mero, saj lahko zvišajo obrestno mero, ki jo zaračunajo posojilojemalcem, kot v primeru kreditnih kartic. Vendar pa previsoke obrestne mere lahko škodijo gospodarstvu in vodijo do manjšega povpraševanja po kreditih, kar bi zmanjšalo neto dohodek banke.

Bilanca stanja

Bilanca stanja Bank of America je nižja od letnih 10K za leto 2017.

Osredotočena so na tri ključna področja:

• Denarna sredstva so gotovina na depozitu in včasih banke hranijo denar pri drugih bankah. BofA ima približno 157 milijard dolarjev gotovine, kar je pomemben poudarek za vlagatelje, ki upajo, da bo banka povečala dividende ali odkupe delnic.
• Vrednostni papirji so običajno kratkoročne naložbe, s katerimi banka zasluži donos, ki vključuje ameriške državne blagajne in vladne agencije.
• Posojila so kruh in maslo za večino bank in so običajno največje premoženje v bilanci stanja. BofA ima 926 milijard dolarjev posojil. Vlagatelji spremljajo rast posojil, da ugotovijo, ali banka povečuje posojila in uporablja depozite banke za ugoden donos.
• Vloge so največja obveznost banke in vključujejo račune na denarnem trgu, varčevanje in tekoče račune. Vključeni so tako obrestni kot neobrestni računi. Čeprav depoziti spadajo med obveznosti, so kritični do sposobnosti banke za posojanje. Če banka nima dovolj depozitov, lahko pride do počasnejše rasti posojila ali pa bo banka morda morala prevzeti dolg, da bi zadovoljila povpraševanje po posojilu, ki bi bilo za storitve precej dražje kot obresti, plačane na depozite.

Finančni vzvod in tveganje

Bančništvo je podjetje z visokim finančnim vzvodom, ki od regulatorjev zahteva, da narekujejo minimalne stopnje kapitala, da bi zagotovili plačilno sposobnost vsake banke in bančnega sistema. V ZDA banke urejajo številne agencije, nekatere pa vključujejo sistem zveznih rezerv (FRS), pisarno nadzornika valute, urad varčevalnega nadzora in zvezno korporacijo za zavarovanje vlog (FDIC). Ti regulatorji se osredotočajo na zagotavljanje skladnosti za ohranjanje trdnosti in celovitosti bančnega sistema.

Tveganje obrestne mere

Banke prevzamejo finančno tveganje, če posojajo po obrestnih merah, ki so drugačne od obrestnih mer, plačanih vlagateljem. Obrestno tveganje je obvladovanje razmika med obrestmi, plačanimi na depozite in prejetimi posojili v daljšem obdobju.

Vloge so običajno kratkoročne naložbe in se prilagajajo trenutnim obrestnim meram hitreje kot obrestne mere za posojila s fiksno obrestno mero. Če se obrestne mere zvišujejo, lahko banke zaračunajo višjo obrestno mero za svoja posojila s spremenljivo obrestno mero in višjo stopnjo za svoja nova posojila s fiksno obrestno mero. Vendar se obrestne mere za vloge običajno ne prilagajajo toliko kot dolgoročne obrestne mere, ki se uporabljajo za ceno posojila. Posledično banke z naraščanjem obrestnih mer večinoma zaslužijo več obrestnih prihodkov, ko pa obrestne mere upadajo, so banke ogrožene, saj se njihov obrestni dohodek zmanjšuje.

Eden od načinov, kako banke poskušajo premagati obrestno tveganje, je prek prihodkov od provizij za izdelke in storitve. Ko banka povečuje prihodke od provizij, se manj zanaša na obrestne prihodke iz posojil, kar zmanjšuje obrestno tveganje (nekoliko).

Kreditno tveganje

Kreditno tveganje je verjetnost, da bo posojilojemalec odstopil od posojila ali najema, zaradi česar bo banka izgubila morebitne zaslužene obresti kot tudi glavnico, ki je bila dana posojilojemalcu. Kot vlagatelji so to glavni elementi tveganja, ki jih je treba razumeti pri analizi finančnega izkaza banke. Da bi te izgube prevzele, banke vzdržujejo popravek izgub iz posojil in najemov.

V bistvu je to nadomestilo mogoče obravnavati kot zbir kapitala, ki je posebej namenjen za absorbiranje ocenjenih izgub iz posojila. Ta dodatek je treba vzdrževati na ravni, ki je primerna za absorbiranje ocenjenega zneska verjetnih izgub v kreditnem portfelju institucije.

• Rezervacija za izgubo iz posojila je prikazana v izkazu poslovnega izida, kot je razvidno iz izkaza 10K BofA.
• Bank of America je za posojilo v znesku 926 milijard dolarjev namenila približno 3, 4 milijarde dolarjev.

Prihodki do rezervacij za izgube iz posojila vključujejo visoko stopnjo presoje, kar predstavlja najboljšo oceno poslovodstva o ustrezni izgubi za rezervacijo. Rezervacija za izgube iz posojil se lahko uporabi za upravljanje dobička banke, ker gre za sodbo poslovodstva. Če pogledamo izkaz poslovnega izida zgoraj, vidimo, da je rezervacija za izgubo posojila na koncu zmanjšala neto dobiček ali dobiček banke.

Vlagatelji bi morali spremljati, ali se v rezervacijah za izgube iz posojil pojavlja trend naraščanja, saj lahko to kaže na to, da poslovodstvo pričakuje vse večje število posojil. Bistveno večje izgube iz naslova posojil in najema lahko povzročijo, da banka poroča o izgubi dohodka. Prav tako bi lahko regulatorji banko postavili na seznam in morda zahtevali nadaljnje popravne ukrepe, na primer izdajo dodatnega kapitala. Nobena od teh situacij ne koristi vlagateljem.

Na splošno lahko natančen pregled računovodskih izkazov banke osvetli ključne dejavnike, ki jih je treba upoštevati pred odločitvijo o naložbah. Vlagatelji morajo dobro razumeti poslovni cikel in obrestne mere, saj lahko oboje bistveno vpliva na finančno uspešnost bank.