Umetnost prodaje izgubljenega položaja

Zaloga izgublja vrednost. Želite prodati, vendar se ne morete odločiti za prodajo zdaj, pred nadaljnjimi izgubami ali kasneje, ko so lahko izgube večje ali ne. Vse kar veste je, da želite naložiti svoje deleže in ohraniti svoj kapital ter denar vložiti v bolj donosno varščino. V popolnem svetu boste ta cilj vedno dosegli in prodali ob pravem času.

Na žalost v resničnem življenju ni tako enostavno. Ko je spomladi leta 2000 počil mehurček dotcom in so se zaloge začele spuščati na medvedji trg, so vlagatelji zmrznili kot jeleni, ujeti v čeljusti grizlija. Mnogi se sploh niso odzvali, dokler se vrednost deležev njihovih portfeljev ni zmanjšala za kar 50 do 60%.

Pogovorimo se o času prodaje zalog in nato razpravljamo o filozofiji prodaje, ki deluje za vse vrste vlagateljev.

Ključni odvzemi

• Vedno razmišljajte z vidika prihodnjega potenciala - glede preteklosti ne morete storiti ničesar, zato se nehajte oklepati.
• Strategija prodaje, ki je uspešna za eno osebo, morda ne bo delovala za nekoga drugega.
• Ko imamo nekaj v lasti, ponavadi pustimo, da čustva, kot so pohlep ali strah, zaidejo na dobro presojo.
• Pomembno je kritično razmišljati o prodaji; poznate svoj način vlaganja in uporabite to strategijo, da ostanete disciplinirani, da čustva ne bosta tržna.

Prelomna zmota

Ko se njihove zaloge zmanjšajo, vlagatelji - tako kot mnogi v času katastrofe dotcom - rečejo sebi: "Počakal bom in prodal, ko bo zaloga povrnila ceno, za katero sem prvotno kupil. Tako bom vsaj prelomil . "

Neumna poteza. Najprej ni nobenega zagotovila, da se bo zaloga kdaj vrnila. Drugič, čakanje na presežek - ko je dobiček enak izgubam - lahko resno ogrozi vaše donose. Seveda razumemo skušnjavo, da bi jo "naredili v celoti". Toda zmanjšanje izgub je lahko bolj pomembno.

Spodnji grafikon prikazuje znesek, ki ga mora portfelj ali vrednostni papir dvigniti po padcu, samo da bi se vrnil na točko ločljivosti.

Zaloga, ki zmanjša 50%, se mora 100% povečati, da se enakomerno razbije! Razmislite o tem v dolarskih izrazih: zaloga, ki pade 50% z 10 na 5 USD (5 $ / 10 $ = 50%), se mora povečati za 5 ali 100% ($ 5 ÷ $ 5 = 100%), samo da se vrnete na prvotni nakup v vrednosti 10 USD cena. Mnogi vlagatelji pozabijo na preprosto matematiko in prevzamejo izgube, ki so večje, kot se zavedajo. Lažno verjamejo, da če se bo delnica spustila za 20%, se bo preprosto morala dvigniti za isti odstotek, da se lahko enakomerno porazdeli.

To ne pomeni, da se skoki nikoli ne zgodijo. Včasih je bila zaloga nepravično pretočena. Toda dolga čakalna doba (približno tri do pet let) pomeni tudi, da zaloga zaveže denar, ki bi ga lahko zaposlili v drugačni zalogi z veliko boljšim potencialom. Vedno razmišljajte z vidika prihodnjega potenciala - glede preteklosti ne morete storiti ničesar, zato se nehajte oklepati!

Najboljši napad je dobra obramba

Ekipi prvakov je skupno eno: dobra obramba. To načelo je mogoče uporabiti tudi na borzi. Ne morete zmagati, če nimate vnaprej določene obrambne strategije za preprečevanje prekomernih izgub. Pravimo "vnaprej določeno", ker je pred ali ob nakupu čas, ko lahko najbolj jasno razmislite, zakaj bi želeli prodati. Nimate čustvene navezanosti, preden kaj kupite, zato je verjetno racionalna odločitev. Ko imamo nekaj v lasti, ponavadi pustimo, da čustva, kot so pohlep ali strah, zaidejo na dobro presojo.

Prilagodljiva strategija prodaje

Klasični aksiom vlaganja v delnice je iskati kakovostna podjetja po pravi ceni. Če sledite temu načelu, je enostavno razumeti, zakaj ni preprostih pravil za prodajo in nakup; žal se le redko spušča na nekaj tako preprostega, kot je sprememba cene. Vlagatelji morajo upoštevati tudi značilnosti samega podjetja. Obstaja tudi veliko različnih vrst vlagateljev, na primer vrednost ali rast na strani temeljne analize.

Strategija prodaje, ki je uspešna za eno osebo, morda ne bo delovala za nekoga drugega. Pomislite na kratkoročnega trgovca, ki določi stop-loss izgubo za 3-odstotni padec; to je dobra strategija za zmanjšanje velikih izgub. Strategijo zaustavitve izgube lahko uporabljajo tudi dolgoročnejši trgovci, denimo vlagatelji s tri do petletnim časovnim okvirom naložbe. Vendar bi bil odstotek zmanjšanja precej višji, na primer 15%, kot tisti, ki ga uporabljajo kratkoročni trgovci. Po drugi strani pa ta strategija za zaustavitev izgube postaja vse manj uporabna, saj se časovni okvir naložbe podaljša.

Če razmišljate o prodaji, si postavite ta vprašanja:

1. Zakaj ste kupili zalogo?
2. Kaj se je spremenilo?
3. Ali ta sprememba vpliva na vaše razloge za vlaganje v podjetje?

Ta pristop zahteva, da veste nekaj o svojem načinu vlaganja. Če ste kupili zalogo, ker je stric Bob rekel, da se bo močno dvignil, boste imeli težave z najboljšo odločitvijo za vas. Če pa ste nekaj vlagali v svojo naložbo, bo ta okvir pomagal.

Prvo vprašanje bo enostavno. Ste kupili podjetje, ker je imelo trdno bilanco stanja? Ali so razvijali novo tehnologijo, ki bi nekega dne zajela trg z nevihto? Ne glede na razlog, to vodi do drugega vprašanja. Se je razlog za nakup podjetja spremenil? Če se je zaloga znižala v ceni, je običajno razlog za to. Ali kakovost, ki vam je bila prvotno všeč v podjetju, še vedno obstaja ali se je podjetje spremenilo? Pomembno je, da svoje raziskave ne omejite le na prvotne razloge za nakup. Preglejte vse najnovejše naslove, povezane s tem podjetjem, kot tudi njegove vložke Komisije za vrednostne papirje in borze glede morebitnih dogodkov, ki bi lahko zmanjšali razloge za naložbo. Če po nekaterih raziskavah vidite enake lastnosti kot prej, imejte zalogo.

Če ste ugotovili, da je prišlo do spremembe, nadaljujte s tretjim vprašanjem: Ali je material za spremembe dovolj, da podjetja ne bi kupili znova? Ali na primer spreminja poslovni model podjetja? Če je tako, vam bo bolje, da nadomestite položaj v podjetju, saj se je njegov poslovni načrt močno razlikoval od razlogov za vašo prvotno naložbo. Ne pozabite, da se ne boste čustveno navezali na podjetja, zato bo postalo pametno prodajno stališče lažje in lažje.

Vrednost investitorjevega pristopa

Pokažimo, kako bi vlagatelj vrednosti uporabil ta pristop. Preprosto povedano, naložbeno vrednotenje kupuje kakovostna podjetja s popustom. Strategija zahteva obsežne raziskave temeljev podjetja.

1. Zakaj ste kupili zalogo?

Recimo, da naš investitor vrednosti kupuje samo podjetja s P / E razmerjem v spodnjih 10% delniškega trga z rastjo dobička 10% na leto.

2. Kaj se je spremenilo?

Recimo, da se zaloge znižajo za 20%. Večina vlagateljev bi si želela, da bi velik del trdega testa izhlapeval v zrak. Vlagatelj vrednosti pa ne prodaja zgolj zaradi padca cene, ampak zaradi temeljne spremembe lastnosti, zaradi katere je delnica postala privlačna. Vlagatelj vrednosti ve, da potrebuje raziskave, da ugotovi, ali še vedno obstajata nizka P / E in visok zaslužek.

3. Ali ta sprememba vpliva na vaše razloge za vlaganje v podjetje?

Po raziskavi, kako / če se je podjetje spremenilo, bo naš vlagatelj vrednosti ugotovil, da ima podjetje eno od dveh možnih situacij: ali ima še vedno nizko P / E in visoko rast zaslužka, ali pa ne izpolnjuje več teh meril. Če podjetje še vedno izpolnjuje merila za vlaganje vrednosti, se bo investitor držal. Pravzaprav bi lahko dejansko kupil več zalog, ker se prodaja s takšnim popustom.

Ob kakršnih koli drugih situacijah, kot so visoka P / E in nizka rast dohodka, bo investitor verjetno prodal delnico, upamo, da bo izgube minimiziral. Ta pristop deluje s katerim koli načinom vlaganja. Investitor v rast bi imel na primer drugačna merila pri ocenjevanju zalog. Toda vprašanja, ki bi jih zastavili, bi ostala enaka.

Spodnja črta

Upoštevajte, da smo na ta pristop navedli smernico. Za vas je potrebno razmišljanje in delo, da zagotovite, da te smernice povečajo učinkovitost vašega načina vlaganja. Vsi vlagatelji so različni, zato ni trdega in hitrega prodajnega pravila, ki bi ga morali upoštevati vsi vlagatelji. Tudi pri teh razlikah je nujno, da imajo vsi vlagatelji nekakšno strategijo izstopa. To bo močno izboljšalo možnosti, da vlagatelj na koncu dneva ne bo imel nevrednih certifikatov delnic.

Bistvo tukaj je kritično razmišljanje o prodaji. Spoznajte, kakšen je vaš način vlaganja in nato uporabite to strategijo, da ostanete disciplinirani, da čustva ne bosta tržila.