Primerjalna vrednost

Kaj je merilo?

Primerjalno merilo je standard, na podlagi katerega je mogoče meriti uspešnost upravljavca vrednostnih papirjev, vzajemnih skladov ali naložb. Na splošno se v ta namen uporabljajo indeksi delnic in obveznic širokega trga in tržnih segmentov. Je element črnega pasu Sigma Six.

1:26

Zakaj so merila uspešnosti pomembna

Razumevanje meril

Merila uspešnosti so indeksi, ustvarjeni tako, da vključujejo več vrednostnih papirjev, ki predstavljajo določen vidik celotnega trga. Za vse vrste razredov sredstev so bili ustvarjeni primerjalni indeksi. Na delniškem trgu sta S&P 500 in Dow Jones Industrial Average dve najbolj priljubljeni referenčni vrednosti za velike kapitalske naložbe. V primeru fiksnega dohodka so primeri glavnih referenčnih vrednosti indeks skupnih obveznic Barclays Capital US, indeks visokih donosov obveznic Barclays Capital US in indeks finančnih obveznic Barclays Capital US. Vlagatelji v vzajemne sklade lahko uporabljajo indekse Lipper, ki uporabljajo 30 največjih vzajemnih skladov v določeni kategoriji, mednarodni vlagatelji pa lahko uporabljajo indekse MSCI. Wilshire 5000 je tudi priljubljeno merilo, ki predstavlja vse javno prodane zaloge v ZDA. Pri ocenjevanju uspešnosti katere koli naložbe je pomembno, da jo primerjate z ustreznim primerjanjem.

Določitev in določitev referenčne vrednosti je lahko pomemben vidik vlaganja posameznih vlagateljev. Poleg tradicionalnih referenčnih vrednosti, ki predstavljajo široke tržne značilnosti, kot so velika zgornja meja, srednja kapica, majhna kapica, rast in vrednost. Vlagatelji bodo našli tudi indekse, ki temeljijo na temeljnih značilnostih, sektorjih, dividendah, tržnih trendih in še veliko več. Razumevanje ali zanimanje za določeno vrsto naložbe bo vlagatelju pomagalo določiti ustrezne naložbene sklade in tudi finančnemu svetovalcu omogočilo, da bolje sporoči svoje naložbene cilje in pričakovanja.

Vlagatelj mora pri iskanju meril naložb upoštevati tudi tveganje. Primerjalna vrednost naložbenika mora odražati tveganje, ki ga je pripravljen sprejeti. Drugi dejavniki naložbe v zvezi z referenčnimi merili lahko vključujejo znesek, ki ga je treba vložiti, in stroške, ki jih je vlagatelj pripravljen plačati.

Ključni odvzemi

• Primerjalno merilo je standardna merila merjenja uspešnosti proti.
• Pri naložbah se kot merilo lahko uporabi tržni indeks, na podlagi katerega se ocenjuje uspešnost portfelja.
• Glede na posamezno naložbeno strategijo ali mandat se bo referenčna vrednost razlikovala,
• Izbira ustrezne referenčne vrednosti je pomembna, saj napačen indeks lahko privede do napake na referenčni vrednosti.

Upravljanje skladov investicijske industrije

Število referenčnih vrednosti se z inovacijami izdelkov širi. Merila se pogosto uporabljajo kot osrednji dejavnik za upravljanje portfelja v naložbeni industriji. Skladi za pasivne naložbe in pametni beta skladi sta dve strategiji, ki izhajata iz referenčnega vlaganja. Tudi strategije razmnoževanja po prilagojenih merilih postajajo vse bolj razširjene. Tudi aktivni menedžerji na trgu uvajajo strategije za aktivno upravljanje z uporabo indeksov v najbolj tradicionalni obliki kot merila, ki jih želijo premagati.

Pasivno

Merila uspešnosti so ustvarjena tako, da vključujejo več vrednostnih papirjev, ki predstavljajo določen vidik celotnega trga. Pasivni naložbeni skladi so bili ustanovljeni za zagotavljanje izpostavljenosti vlagateljev do referenčnega merila, saj je vlaganju posameznega vlagatelja v posamezne vrednostne papirje vsakega indeksa drago. V pasivnih skladih upravljavec naložb uporablja strategijo razmnoževanja, da uredi deleže in donose referenčnega indeksa, ki vlagateljem zagotavlja nizkocenovni sklad za ciljno vlaganje. Vodilni primer tovrstnih skladov je SPDR S&P 500 ETF (SPY), ki ponovi indeks S&P 500 s provizijo za upravljanje 0, 09%. Vlagatelji zlahka najdejo velike, srednje, majhne, ​​največje vzajemne sklade za rast in vrednost ter ETF, ki uporabljajo to strategijo.

Smart Beta

Strategije pametne beta so bile razvite kot izboljšava za pasivne indeksne sklade. Skušajo povečati donos, ki bi ga vlagatelj lahko dosegel z naložbami v standardni pasivni sklad z izbiro zalog na podlagi določenih spremenljivk ali z zavzemanjem dolgih in kratkih pozicij za pridobitev alfe. Primer tega so izboljšane strategije indeksov svetovalnih svetovalcev State Street. Sklad za povečano majhno kapitalizacijo SSGA (SGAPX) skuša doseči majhen presežek svojega merila Russell 2000 z zavzemanjem dolgih in kratkih pozicij v majhnih zalogah indeksa.

Merila tržnega segmenta

Merila tržnega segmenta lahko vlagateljem ponudijo druge možnosti za vlaganje v referenčne vrednosti na podlagi posebnih tržnih segmentov, kot so sektorji. Globalni svetovalci ETF-jev Street Street Advisors vlagatelji ponujajo možnost vlaganja v vsak posamezen sektor v S&P 500. En primer je Sektor za izbiro tehnologije SPDR Fund (XLK).

Temeljna in tematska merila

Številni upravljavci naložb so z izzivi premagovanja trga ustvarili prilagojena merila uspešnosti, ki uporabljajo strategijo kopiranja. Te vrste skladov postajajo vse bolj razširjene kot vrhunski izvajalci. Ta sredstva so primerljiva za prilagojene indekse, ki temeljijo na temeljih, slogu in tržnih temah. Tematska ETF Global X o robotiki in umetni inteligenci (BOTZ) je eden najbolj uspešnih tematskih ETF, ki niso podprti, v vesolju, ki ga je mogoče investirati. Uporablja strategijo za kopiranje indeksa in skuša izslediti tematski indeks globalne robotike in umetne inteligence Indxx. Indeks je prilagojeno merilo indeksa, ki vključuje podjetja, ki sodelujejo v robotskih in umetnih inteligencah.

Aktivno upravljanje

Aktivno upravljanje postaja vse bolj zahtevno z naraščajočim številom strategij kopiranja referenčnih vrednosti. Za vlagatelje je zato težje poiskati aktivne managerje, ki dosledno premagajo svoje referenčne vrednosti. V letu 2017 je ARK Innovation ETF (ARKK) eden najbolj uspešnih ETF-ov na trgu, ki ga je mogoče naložiti. Na dan 3. novembra je donosnost znašala 76, 06%. Njegova referenčna merila sta S&P 500 s primerljivo donosnostjo 15, 59% in MSCI World Index s primerljivo donosnostjo 17, 55%.

Vrednost meril

Vrednost referenčnih vrednosti je bila stalna tema razprav, ki je prinesla številne novosti, ki se osredotočajo na neposredno vlaganje v dejanske referenčne indekse. Razprave izhajajo predvsem iz zahtev po izpostavljenosti referenčnim vrednostim, temeljnemu vlaganju in tematskemu vlaganju. Menedžerji, ki se naročijo na hipotezo o učinkoviti tržnici (EMH), trdijo, da je v bistvu nemogoče premagati trg, nato pa ideja o poskusu premagovanja referenčne vrednosti ni realen cilj, s katerim bi se moral upravljavec srečati. Tako se spreminjajoče se število portfeljskih strategij osredotoča na naložbe v referenčno vrednost. Kljub temu obstajajo aktivni managerji, ki dosledno premagajo merila. Te strategije zahtevajo obsežen nadzor in pogosto vključujejo visoke provizije za upravljanje. Vendar pa uspešni aktivni managerji postajajo vse bolj razširjeni, ko kvantitativni modeli umetne inteligence vključujejo več spremenljivk z večjo avtomatizacijo v proces upravljanja portfelja.

Napaka primerjalne vrednosti

Napaka primerjalne vrednosti je položaj, ko je v finančnem modelu izbrana napačna referenčna vrednost. Ta napaka lahko ustvari velike disperzije v podatkih analitika ali akademika, vendar se je zlahka izogniti z izbiro najustreznejšega merila na začetku analize. Napako sledenja je mogoče zamenjati za napako na referenčni vrednosti, vendar imata oba ukrepa izrazito različne pripomočke.

Da bi se izognili napaki na referenčni vrednosti, je pri oblikovanju tržnega portfelja po modelu določanja cene kapitalskih sredstev (CAPM) pomembno uporabiti najustreznejšo referenčno vrednost ali trg. Če želite na primer ustvariti portfelj ameriških zalog s pomočjo CAPM, Nikkei - japonski indeks - ne bi uporabil kot svojo referenčno vrednost. Če želite primerjati donos portfelja, uporabite indeks, ki vsebuje podobne zaloge. Na primer, če je vaš portfelj tehnično težaven, raje uporabite Nasdaq kot referenčno vrednost, ne pa S&P 500.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Indeksni sklad Indeksni sklad je portfelj delnic ali obveznic, ki je zasnovan tako, da posnema uspešnost tržnega indeksa. Ta sredstva pogosto sestavljajo osnovno premoženje pokojninskih portfeljev in ponujajo nižje deleže odhodkov kot sredstva, ki se aktivno upravljajo. več Indeksiranje Na finančnih trgih je indeksiranje mogoče uporabiti kot statistični ukrep za sledenje ekonomskih podatkov, metodologijo za razvrščanje določenega tržnega segmenta ali kot strategijo upravljanja naložb za pasivne naložbe. več Razumevanje tržnih indeksov in njihove uporabe pomaga vlagateljem Tržni indeks je hipotetični portfelj naložbenih deležev, ki predstavlja segment finančnega trga. več Alpha Alpha (α), ki se v financah uporablja kot merilo uspešnosti, je presežek donosnosti naložbe glede na donosnost referenčnega indeksa. več indeks Indeks meri uspešnost košarice vrednostnih papirjev, namenjenih ponovitvi določenega področja trga, kot je Standard & Poor's 500. več Bogey Bogey je buzzword, ki se nanaša na referenčno vrednost, ki se uporablja za oceno uspešnosti sklada in značilnosti tveganja . več partnerskih povezav