Obvezniški skladi v primerjavi z ETF-ji obveznic: Kakšna je razlika?

Obvezniški skladi in obvezniški ETF-ji ali skladi, s katerimi se trguje na borzi, vlagajo v košarico obveznic ali dolžniške instrumente. Obvezniški skladi ali vzajemni skladi vsebujejo kapital kapitala vlagateljev, pri čemer upravljavec sklada kapital dodeli različnim vrednostnim papirjem. Obvezni ETF sledi indeksu obveznic s ciljem ujemanja donosov iz osnovnega indeksa.

Obvezniški skladi in obvezniški ETF imajo več značilnosti, vključno z razpršitvijo prek portfeljev, ki imajo številne obveznice. Tako skladi kot ETF imajo manjše zahtevane naložbe, ki bi bile potrebne za doseganje enake stopnje diverzifikacije z nakupom posameznih obveznic pri oblikovanju portfelja.

Preden primerjate obvezniške sklade in obvezniške ETF, si je treba vzeti nekaj trenutkov za pregled razlogov, zakaj vlagatelji kupujejo obveznice. Večina vlagateljev da obveznice v portfelj za ustvarjanje dohodka. Obveznica je dolžniški instrument, ki običajno imetniku obveznice plačuje obrestno mero, ki jo vsako leto imenujemo kuponska obrestna mera. Čeprav je kupovanje in prodaja obveznic za ustvarjanje dobička iz nihanj njihovih cen uspešna strategija, večina vlagateljev vlaga v njih za plačila obresti.

Vlagatelji kupujejo tudi obveznice iz razlogov, povezanih s tveganjem, saj poskušajo svoj denar hraniti v naložbi, ki je manj nestabilna od delnic. Volatilnost je obseg, v katerem cena vrednostnega papirja sčasoma niha.

Tako obvezniški skladi kot obvezniški ETF lahko izplačujejo dividende, ki so gotovinska plačila podjetij za naložbe v njihove vrednostne papirje. Obe vrsti skladov ponujata najrazličnejše naložbene izbire, od visokokakovostnih državnih obveznic do nekvalitetnih korporacijskih obveznic in vsega vmesnega.

Tako sklade kot tudi ETF lahko kupite in prodate prek posredniškega računa v zameno za majhno provizijo na trgovino. Kljub tem podobnostim imajo obvezniški skladi in obvezniški ETF edinstvene, nepovezane lastnosti.

Ključni odvzemi

• Obvezniški skladi in obvezniški ETF-ji ali skladi, s katerimi se trguje na borzi, vlagajo v košarico obveznic ali dolžniške instrumente.
• Obvezniški skladi ali vzajemni skladi vsebujejo kapital kapitala vlagateljev, s katerim se sklad aktivno upravlja in pri čemer se kapital razporeja na različne vrednostne papirje.
• ETF-ji obveznic sledijo indeksu obveznic, ki je zasnovan tako, da ustreza donosom iz osnovnega indeksa in imajo običajno nižje provizije kot vzajemni skladi.

Obvezniški skladi

Vzajemni skladi že vrsto let vlagajo v obveznice. Nekateri najstarejši uravnoteženi skladi, ki vključujejo dodelitve za delnice in obveznice, segajo v pozna dvajseta leta.

V skladu s tem veliko obstoječih obvezniških skladov ponuja veliko različnih naložbenih možnosti. Ti vključujejo oba indeksna sklada, ki si prizadevata ponoviti različne referenčne vrednosti in se ne trudijo več kot preseči ta merila, ter aktivno upravljana sredstva, ki si prizadevajo za premagovanje svojih referenčnih vrednosti.

V skladih, ki se aktivno upravljajo, so zaposleni tudi kreditni analitiki, ki izvajajo raziskave kreditne kakovosti obveznic, ki jih sklad kupuje, da zmanjšajo tveganje nakupa obveznic, ki bodo verjetno zapadle. Neplačilo se zgodi, kadar izdajatelj obveznice zaradi finančnih težav ne more izplačati obresti ali povrniti prvotno vloženega zneska. Vsaka obveznica dodeli bonitetni razred bonitetnim agencijam, ki ocenjujejo finančno sposobnost izdajatelja in verjetnost neplačila.

Obvezniški skladi so na voljo v dveh različnih strukturah: odprti skladi in zaprti skladi. Odprta sredstva lahko kupite neposredno pri ponudnikih skladov, kar pomeni, da jih ni treba kupiti prek posredniškega računa. Če ga kupite neposredno, se lahko izognete proviziji za posredovanje. Podobno je mogoče obvezniške sklade prodati nazaj družbi sklada, ki je izdala delnice, zaradi česar so zelo likvidne ali jih je enostavno kupiti in prodati.

Poleg tega se odprta sredstva ceno in trgujejo enkrat na dan, potem ko se trg zapre in določi neto vrednost vsakega sklada (NAV). Trgovinska cena je neposreden odraz NAV, ki temelji na vrednosti obveznic v portfelju.

Odprti skladi ne trgujejo s premijo ali popustom, zato je enostavno in predvidljivo natančno določiti, koliko delnic sklada bo ustvarilo, če bodo prodane. Obveznica, prodana po premiji, ima višjo tržno ceno od prvotne zneska nominalne vrednosti, popust pa, kadar obveznica trguje po nižji ceni od njene nominalne vrednosti.

Zlasti nekateri obvezniški skladi zaračunajo dodatno provizijo, če so prodani pred določenim minimalnim potrebnim obdobjem zadrževanja (pogosto 90 dni), saj želi družba sklada zmanjšati stroške, povezane s pogostim trgovanjem.

Obvezniški skladi ne razkrivajo dnevnega kapitala. Navadno delnice sprostijo polletno, nekateri skladi pa poročajo mesečno. Zaradi pomanjkanja preglednosti vlagatelji v določenem času težko določijo natančno sestavo svojih portfeljev.

Obvezniški ETF-ji

Obvezniški ETF-ji so v primerjavi z vzajemnimi skladi veliko novejši trg na trgu, saj je iShares prvi ETF lansiral leta 2002. Večina teh ponudb poskuša ponoviti različne indekse obveznic, čeprav je na voljo tudi vedno večje število aktivno upravljanih izdelkov.

ETF-ji imajo pogosto nižje provizije od svojih vzajemnih skladov, kar bi jih lahko pri nekaterih vlagateljih postalo privlačnejša, vsi ostali pa so enaki.

Obvezniški ETF delujejo podobno kot zaprti skladi, ker jih kupujejo prek posredniškega računa, ne pa neposredno od sklada. Kadar vlagatelj želi prodati, je treba z ETF trgovati na odprtem trgu, kar pomeni, da je treba najti kupca, ker družba sklada delnic ne bo kupila tako, kot bi jih imeli za odprte vzajemne sklade.

Tako kot zaloge tudi ETF trgujejo čez dan. Cene delnic lahko od trenutka do trenutka nihajo in se med trgovanjem lahko precej razlikujejo. Do ekstremnih nihanj cen je prišlo med tržnimi nepravilnostmi, kot je tako imenovani Flash Crash leta 2010. Delnice lahko trgujejo tudi s premijo ali popustom na osnovno neto vrednost premoženja.

Medtem ko so pomembna odstopanja vrednosti relativno redka, niso nemogoča. Odstopanja so lahko v kriznih obdobjih še posebej zaskrbljujoča, na primer, če si veliko vlagateljev prizadeva za prodajo obveznic. V takšnih dogodkih lahko cena ETF odraža popust na NAV, ker ponudnik ETF ni prepričan, da bi obstoječe deleže lahko prodali po njihovi trenutno navedeni čisti vrednosti premoženja.

Obvezni ETF-ji nimajo najkrajšega potrebnega obdobja hrambe, kar pomeni, da za hitro prodajo po nakupu ni določena kazen. Prav tako jih je mogoče kupiti na marži in prodati na kratko, kar ponuja bistveno večjo prožnost na področju trgovanja kot odprti vzajemni skladi. Marža vključuje izposojo denarja ali vrednostnih papirjev pri posredniku za vlaganje. Prav tako, za razliko od vzajemnih skladov, obvezniški ETF vsak dan razkrijejo svoje temeljne deleže, kar vlagateljem zagotavlja popolno preglednost.

Tako obvezniški skladi kot obvezniški ETF imajo podobnost, deleži v skladih in njihove provizije, ki se zaračunajo vlagateljem, se lahko razlikujejo.

Obvezniški sklad ali Bond ETF?

Odločitev, ali kupiti obvezniški sklad ali obvezniški ETF, je običajno odvisna od naložbenega cilja vlagatelja. Če želite aktivno upravljanje, obvezniški vzajemni skladi ponujajo več možnosti. Če nameravate pogosto kupovati in prodajati, so ETF-ji obveznic dobra izbira. Za dolgoročne naložbene vlagatelje, vzajemne sklade in obvezniške ETF lahko izpolnite vaše potrebe, vendar je najbolje, da opravite raziskavo o deležih v vsakem skladu.

Če je preglednost pomembna, vam ETF-ji obveznic omogočajo, da v vsakem trenutku vidite deleže v skladu. Če pa vas skrbi, da svoje naložbe v ETF ne bi mogli prodati zaradi pomanjkanja kupcev na trgu, bi bil obvezniški sklad morda boljša izbira, saj boste svoje deleže lahko prodali izdajatelju sklada.

Kot pri večini naložbenih odločitev je tudi pomembno, da opravite raziskavo, se pogovorite s svojim posrednikom ali finančnim svetovalcem.