Imetnik obveznic
Imetnik obveznic je vlagatelj ali lastnik dolžniških vrednostnih papirjev, ki jih običajno izdajajo korporacije in vlade. Imetniki obveznic v bistvu posojajo denar izdajateljem obveznic. V zameno vlagatelji v obveznice dobijo svojo glavnico - začetno naložbo - nazaj, ko obveznice zapadejo. Za večino obveznic imetnik obveznic prejme tudi občasna plačila obresti.
1:36Uvod v vlaganje v obveznice
Pojasnili imetniki obveznic
Vlagatelji lahko kupijo obveznice neposredno od izdajatelja. Na primer, državne zakladnice lahko na dražbah novih izdaj kupite od ameriške državne blagajne. Vlagatelji v obveznice lahko prek posrednika ali finančne institucije kupijo prej izdane obveznice na sekundarnem trgu.
Obveznice se običajno štejejo za varnejše naložbe kot delnice, ker imajo imetniki obveznic v primeru bankrota višji zahtevek do premoženja družbe izdajatelja. Z drugimi besedami, če mora družba prodati ali likvidirati svoje premoženje, bo vsak izkupiček šel imetnikom obveznic pred skupnimi delničarji.
Kratek primer o posebnostih obveznic
Pri vlaganju v obveznice je imetnik obveznic pred naložbo obvezno razumeti več življenjskih področij. V nasprotju z delnicami obveznice ne ponujajo lastniškega deleža v podjetju z vrnitvijo dobička ali glasovalnih pravic. Namesto tega predstavljajo izdajateljeve posojilne obveznosti in verjetnost poplačila, na njihovo ceno pa vplivajo tudi drugi dejavniki.
Ključni odvzemi
- Imetnik obveznic je vlagatelj ali lastnik dolžniških vrednostnih papirjev, ki jih običajno izdajajo korporacije in vlade.
- Imetniki obveznic v bistvu posojajo denar izdajateljem obveznic.
- Imetniki obveznic dobijo glavnico nazaj, ko obveznice zapustijo in občasno plačujejo obresti za večino obveznic.
- Imetniki obveznic lahko dobivajo, če vrednost imetnika vrednostnih papirjev narašča.
Obrestna mera
Kuponska stopnja je obrestna mera, ki jo bo družba ali vlada plačala imetniku obveznic. Obrestna mera je lahko fiksna ali spremenljiva. Spremenljiva obrestna mera je lahko vezana na referenčno vrednost, kot je donos 10-letne državne zakladne obveznice.
Nekatere obveznice vlagateljem ne plačajo obresti. Namesto tega prodajajo po nižji ceni od svoje nominalne vrednosti ali s popustom. Na primer ničelna kuponska obveznica ne plača kuponskih obresti, ampak trguje z globokim popustom na nominalno vrednost, pri čemer dobiček dobi ob zapadlosti, ko obveznica vrne polno nominalno vrednost. Na primer, obveznica v znesku 1.000 USD lahko na trgu proda za 950 dolarjev, po zapadlosti pa investitor prejme nominalno vrednost 1.000 USD za dobiček v višini 50 USD.
Datum zapadlosti
Datum zapadlosti je takrat, ko mora podjetje imetnikom obveznic vrniti glavnico - začetno naložbo. Večina državnih vrednostnih papirjev odplačuje glavnico ob zapadlosti. Korporacije, ki izdajajo obveznice, pa imajo nekaj možnosti, kako lahko odplačajo. Najpogostejša oblika odplačevanja se imenuje odkup kapitala. Tu izdajateljica na dan zapadlosti izvrši pavšalno plačilo. Druga možnost se imenuje odplačilna rezerva. Pri tej metodi družba izdajatelj vsako leto vrne posebne zneske, dokler zapadlost na dan zapadlosti ne poplača.
Nekatere obveznice so vrednostni vrednostni papirji, ki jih je mogoče poklicati. Klicna obveznica - znana tudi kot unovčljiva obveznica - je tista, ki jo lahko izdajatelj unovči na datum pred navedeno zapadlostjo. Če ga pokliče, bo izdajatelj predčasno vrnil glavnico vlagatelja, s čimer bo končal vsa prihodnja plačila s kuponi.
Bonitetne ocene
Kreditna ocena izdajatelja in na koncu boniteta obveznice vplivata na obrestno mero, ki jo bodo prejeli vlagatelji. Bonitetne agencije merijo kreditno sposobnost podjetniških in državnih obveznic, da vlagateljem zagotovijo pregled tveganj, povezanih z naložbami v to obveznico, v nasprotju z naložbami v podobne izdelke.
Agencije za bonitetno ocenjevanje običajno pripišejo ocene črk, da označijo te ocene. Standard & Poor's, na primer, ima bonitetno lestvico od odličnih od AAA do C in D za vrednostne papirje, ki predstavljajo večje kreditno tveganje. Dolžniški instrument z bonitetno oceno pod BB se šteje za špekulativno oceno ali junk obveznico, kar pomeni, da bo izdajatelj obveznice pogosteje neplačal posojila.
Imetniki obveznic zaslužijo dohodek
Imetniki obveznic zaslužijo dohodke na dva osnovna načina. Prvič, večina obveznic vrne redne obresti - kuponsko obrestno mero - plačila, ki se običajno plačujejo polletno. Toda glede na strukturo obveznice lahko plačuje letne, četrtletne ali celo mesečne kupone. Na primer, če bo obveznica plačala 4-odstotno obrestno mero, imenovano kuponska obrestna mera, in ima nominalno vrednost 1.000 dolarjev, se vlagatelju do zapadlosti plača 40 dolarjev na leto ali 20 dolarjev polletno. Imetnik obveznice dobi celoten glavnik nazaj ob zapadlosti obveznice (1.000 $ x 0.04 = 40 $ / 2 = 20 $).
Drugi način, ko lahko imetnik obveznic pridobi dohodek iz deleža, je prodaja obveznice na sekundarnem trgu. Če imetnik obveznice proda obveznico pred zapadlostjo, obstaja možnost prodaje. Tako kot drugi vrednostni papirji lahko tudi obveznice naraščajo na vrednost, vendar se z apreciacijo obveznic začne igrati več dejavnikov. Recimo, da je vlagatelj plačal 1.000 dolarjev za obveznico z nominalno vrednostjo v višini 1.000 USD. Če imetnik obveznice proda obveznico pred zapadlostjo na sekundarnem trgu in bo lahko dobil 1.050 dolarjev, s čimer bo na prodaji zaslužil 50 dolarjev. Seveda lahko imetnik obveznice izgubi, če obveznica zmanjša vrednost od prvotne kupnine.
Imetniki obveznic in davki
Poleg porasta rednega pasivnega dohodka in donosa naložbe ob zapadlosti je ena velika prednost, da je imetnik obveznice, dohodek iz določenih obveznic lahko oproščen davka od dohodka. Občinske obveznice, izdane s strani lokalnih ali državnih vlad, pogosto plačajo obresti, ki niso predmet obdavčitve. Za nakup obveznice brez trojnega davka, ki je oproščena državnih, lokalnih in zveznih davkov, morate običajno živeti v občini, v kateri je obveznica izdana.
Nagrade za imetnike obveznic
Nagrade, ki so na voljo imetnikom obveznic, vključujejo razmeroma varen naložbeni proizvod. Prejemajo redno plačilo obresti in vračilo vložene glavnice ob zapadlosti. Tudi v nekaterih primerih obresti niso predmet davkov. Vendar pa z navzgor zadolženim deležem nosi tudi svoj delež tveganj.
Prednosti
Imetniki obveznic lahko zaslužijo fiksni dohodek z rednimi plačili obresti (kupona)
Imetniki obveznic imajo prednosti varne, brez tveganja naložbe z ameriškimi zakladnicami.
V primeru stečaja družbe imetniki obveznic prejmejo plačilo pred navadnimi delničarji.
Nekatere občinske obveznice zagotavljajo plačilo obresti brez obdavčitve.
Slabosti
Lastniki obveznic se soočajo z obrestnim tveganjem, ko tržne stopnje rastejo.
Kreditno tveganje in tveganje neplačila se lahko zgodita pri podjetniških obveznicah, vezanih na finančno sposobnost izdajatelja.
Imetniki obveznic se lahko soočijo z inflacijskim tveganjem, če inflacija preseže kuponsko stopnjo vrednostnega papirja.
Ko tržne obrestne mere prehitevajo kuponsko stopnjo, se lahko nominalna vrednost obveznice na sekundarnem trgu zmanjša.
Tveganja za imetnike obveznic
Obrestna mera, plačana na obveznico, morda ne bo sledila inflaciji. Inflacijsko tveganje je merilo povečanja cen v celotnem gospodarstvu. Če se cene dvignejo za 3% in obveznica plača kupon za 2%, ima imetnik obveznice realno čisto izgubo. Z drugimi besedami, imetniki obveznic imajo inflacijsko tveganje.
Imetniki obveznic se morajo spoprijeti tudi s potencialnim tveganjem obrestnih mer. Tveganje obrestne mere se pojavi, ko se obrestne mere zvišujejo. Večina obveznic ima kupone s fiksno obrestno mero in ko se tržne stopnje zvišajo, lahko na koncu plačajo nižje obrestne mere. Rezultat tega je, da lahko imetnik obveznic zasluži nižji donos v primerjavi s trgom v okolju naraščajoče stopnje.
Navzočnost imetnika obveznic se na splošno dojema kot prizadevanje z nizkim tveganjem, saj obveznice zagotavljajo dosledno plačilo obresti in donosnost glavnice ob zapadlosti. Vendar je obveznica le tako varna kot osnovni izdajatelj. Obveznice nosijo kreditno tveganje in tveganje neplačila, saj so vezane na finančno sposobnost izdajatelja. Če se podjetje finančno bori, vlagatelji tvegajo neplačilo obveznice. Z drugimi besedami, imetnik obveznic lahko izgubi 100% vložene glavnice v primeru stečaja osnovne družbe.
Na primer, imetništvo korporacijskih obveznic običajno prinaša večje donose kot državne obveznice, vendar imajo večje tveganje. Razlika v donosu je zato, ker je manj verjetno, da bo vlada ali občina vložila stečaj in svoje imetnike obveznic pustila neplačane. Seveda lahko obveznice, ki so jih med pretresi izdale tuje države s tresočimi gospodarstvi ali vladami, še vedno predstavljajo veliko večje tveganje neplačila kot tiste, ki jih izdajo finančno stabilne vlade in korporacije.
Vlagatelji obveznic morajo razmisliti o tveganju v primerjavi z nagrado imetnika obveznice. Tveganje povzroči, da cene obveznic na sekundarnem trgu nihajo in odstopajo od nominalne vrednosti obveznice. Morebitni imetniki obveznic morda niso pripravljeni plačati 1000 dolarjev za obveznico z nominalno vrednostjo 1000 USD, če jo izda novo podjetje z malo zgodovine zaslužkov ali tuje vlade z negotovo prihodnostjo. Posledično se obveznica v višini 1.000 USD lahko proda le za 800 dolarjev ali s popustom. Vendar vlagatelj, ki kupi obveznico, tvega, da izdajatelj ne bo odstopil ali neplačil pred zapadlostjo naložbe. V zameno ima imetnik obveznic ob zapadlosti 25-odstotni dobiček.
Primeri iz resničnega sveta, ki vlagajo kot imetnik obveznic
Potencialni imetniki obveznic lahko vlagajo v državne ali korporacijske obveznice. Spodaj je primer vsakega s koristmi in tveganji.
Državna obveznica
Ameriška državna blagajna (T-obveznica) izda vlada ZDA za zbiranje denarja za financiranje projektov ali za vsakodnevno poslovanje. Ministrstvo za finance ZDA izdaja obveznice na dražbah v različnih obdobjih skozi vse leto, medtem ko obstoječe obveznice trgujejo na sekundarnem trgu. Obvezne naložbe konzervativnih vlagateljev so T-obveznice, ki jih smatrajo za netvegane in s polno vero in kreditom ameriške vlade, ki jih podpira. Vendar pa ima možnost brez tveganja pomanjkljivosti, saj T-obveznice običajno plačujejo nižjo obrestno mero kot korporacijske obveznice.
Državne obveznice so dolgoročne obveznice - zapadlosti od 10 do 30 let - ki zagotavljajo plačila polletnih obresti in imajo nominalno vrednost 1.000 USD. Donos 30-letne državne zakladnice se je 31. marca 2019 zaključil pri 2.817%, zato imetnik obveznic letno prejme 2.817%. Po zapadlosti čez 30 let prejmejo v celoti naloženo glavnico. Obveznice lahko prodajo na sekundarnem trgu pred zapadlostjo.
Korporativna obveznica
Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) ima trenutno diskontno obveznico od 5. aprila 2019. Fiksna obveznica - BBBY4144685 - ima 4, 915 obrestno mero in zapade v avgust 2034. Od 5. aprila 2019 bo obveznica cenovala na 77, 22 dolarja v primerjavi s ponudbenimi cenami v višini 100 dolarjev v izvirni številki Vrednost obveznice je padla, saj je imel BBBY že nekaj let finančne težave. Donosnost za obveznico BBBY se je včasih povečala na kar 7% kupona, kar odraža kreditno tveganje, povezano z vrednostnim papirjem. Za primerjavo, 10-letni finančni donos znaša približno 2, 45%. Ponudba BBBY je globoko znižana z velikodušnim donosom in trdo ponudbo povezanih tveganj. Če družba vloži stečaj, bi se lahko imetniki obveznic soočili z izgubo celotne glavnice.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.