Neizrekljivo

Kaj pomeni neizbrano?

Neklicni vrednostni papir je finančno varščino, ki ga izdajatelj ne more unovčiti predčasno, razen s plačilom kazni. Izdajatelj neizbrisljive obveznice se sam izpostavi obrestnemu tveganju, ker ob izdaji zaklene obrestno mero, ki jo bo plačeval, dokler vrednostni papir ne zapadne. Če se obrestne mere znižajo, mora izdajatelj še naprej plačevati višjo stopnjo, dokler vrednostni papir ne zapadne.

Večina državnih vrednostnih papirjev in občinskih obveznic ni mogoče uveljavljati.

Razumevanje nerazličnih

Prednostne delnice in podjetniške obveznice imajo določbe o vpoklicu, ki so določene v delniškem prospektu ali skrbniškem kapitalu ob izdaji vrednostnega papirja. Določba o klicu lahko kaže, da je obveznica klicna ali nerazpisljiva. Vpoklicni vrednostni papir se lahko unovči predčasno in plača premijo za nadomestilo vlagatelja za tveganje, da ne bo zaslužil dodatnih obresti, če bo vrednostni papir unovčen pred datumom zapadlosti. Obveznice se pogosto "pokličejo", ko obrestne mere padejo, ker nižje obrestne mere pomenijo, da lahko podjetje refinancira svoj dolg po nižjih stroških. Na primer, če se prevladujoče obrestne mere v gospodarstvu znižajo na 3%, bo obstoječa obveznica, ki plačuje 4% kuponsko stopnjo, višji strošek zadolževanja pri izdajatelju. Za zmanjšanje svojih stroškov se lahko izdajateljica odloči za unovčenje obstoječih obveznic in jih ponovno izda po nižji obrestni meri. Medtem ko je ta poteza ugodna za izdajatelje, so vlagatelji v obveznice v slabšem položaju, saj so izpostavljeni tveganju ponovnega investiranja - tveganju ponovnega investiranja prihodkov po nižji obrestni meri.

Obveznica lahko tudi ni mogoče uveljavljati v času trajanja obveznice ali dokler ne bo preteklo vnaprej določeno obdobje po prvotni izdaji. Obveznice, ki je povsem neizterljive, izdajatelj ne more predčasno unovčiti, ne glede na stopnjo obrestnih mer na trgu. Imetniki obveznic, ki jih ni mogoče uveljavljati, so zaščitene pred izgubo dohodka, ki jo povzroči prezgodnji odkup. Zajamčena so redna plačila obresti ali kupona, dokler obveznica ni zapadla, kar zagotavlja, da je njihov obrestni dohodek in donosnost predvidljiva. Vendar pa so izdajatelji obveznic v slabšem položaju, saj bodo ob znižanju obrestnih mer morda obtičali pri plačilu višjih obresti na obveznico in s tem višjih stroških dolga. Posledično neklasne obveznice vlagateljem plačujejo nižjo obrestno mero kot obveznice, ki jih je mogoče klicati. Tveganje pa je manjše za vlagatelja, ki je zagotovljen, da bo v času trajanja vrednostnega papirja prejel navedeno obrestno mero.

Nekatere obveznice, ki jih je mogoče poklicati, niso določene za določeno obdobje po prvi izdaji. To časovno obdobje imenujemo obdobje zaščite pred klicem. Na primer, zaupniška pogodba lahko določi, da se 20-letna obveznica ne sme zahtevati šele osem let po datumu izdaje. Obdobje zaščite klicev zagotavlja, da imetniki obveznic še naprej prejemajo plačilo obresti najmanj osem let, v tem času pa obveznice ostanejo neizterljive. Po prenehanju zaščite klicev nepreklicna vrednostna papirja postanejo klicna in datum, ko lahko izdajatelj unovči svoje obveznice, se imenuje kot prvi datum klica. Če izdajatelj unovči svoje obveznice pred zapadlostjo zaradi privlačnejših obrestnih mer refinanciranja, imetnikom obveznic preneha plačevati obresti.

Neklicna obveznica ali prednostna delnica, ki je unovčena pred datumom zapadlosti ali v obdobju zaščite klica, bo plačala strmo kazen.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Tveganje klicev Tveganje klicev je tveganje, s katerim se sooči imetnik izterljive obveznice, ki ga bo izdajatelj obveznic unovčil pred zapadlostjo. več Kaj morajo vlagatelji vedeti, preden vlagajo v obveznice, ki jih je mogoče klicati Pozivna obveznica je obveznica, ki jo izdajatelj lahko unovči pred zapadlostjo. Naložljiva obveznica plača vlagateljem višjo stopnjo kot običajne obveznice. več Kako ugodnost ponudbe za vlagatelje in podjetja Določilo o razpisu je določba o obveznici ali drugem instrumentu s fiksnim dohodkom, ki izdajatelju omogoča, da odkupi in umakne svoje obveznice. več Datum klica Datum klica je datum, ko je mogoče obveznost unovčiti pred zapadlostjo. Če izdajatelj meni, da obstaja korist za refinanciranje izdaje, se lahko obveznica unovči na datum klica po ceni ali z majhno premijo v višini. več Varnost s klicem Varnost, ki jo lahko pokličete, je zaščita z vdelanim klicem, ki izdajatelju omogoča, da do določenega datuma odkupi ali unovči vrednostni papir. več Premija Call Call Call je znesek v dolarju nad nominalno vrednostjo dolžniškega vrednostnega papirja, ki ga je mogoče poklicati, ki ga dajo imetnikom, ko izdajatelj predčasno unovči vrednostni papir. več partnerskih povezav