Razbijanje Bucka
Kaj je razbijanje dolarja?Do prekinitve dolarja pride, ko čista vrednost sredstev (NAV) sklada denarnega trga pade pod 1 USD. Znižanje dolarja se lahko zgodi, kadar naložbeni dohodek denarnega trga ne pokrije operativnih stroškov ali izgub iz naložb. To se običajno zgodi, ko obrestne mere padejo na zelo nizke ravni ali pa sklad uporabi finančni vzvod za ustvarjanje kapitalskega tveganja v sicer brez tveganih instrumentih.
Znižanje dolarja se običajno zgodi, ko obrestne mere padejo na zelo nizke ravni ali pa sklad uporabi vzvod za ustvarjanje kapitalskega tveganja.
Če pride do prekinitve dolarja, vlagatelji ne pomenijo dobro. Delnice se vrednotijo na 1 dolar, vendar na koncu padejo pod to ceno, kar pomeni, da lahko vlagatelji izgubijo del glavne vrednosti naložb.
Razumevanje Breaking the Buck
NAV sklada denarnega trga običajno ostane enak 1 USD. To omogočajo tržne ureditve. Tržni predpisi omogočajo, da sklad vrednoti naložbe po odplačni vrednosti, ne pa po tržni vrednosti. S tem dobi sklad konstantno vrednost 1 USD in ga vlagatelji prepoznajo kot alternativo za preverjanje in varčevanje računov. Če ima sklad dva milijona delnic, bi njihova skupna vrednost znašala dva milijona dolarjev. S pomočjo amortizirane strukture cen lahko sklad upravlja s svojimi dejavnostmi in zagotavlja unovčenje. (Glej tudi: Zakaj sredstva denarnega trga prekinejo dolar.)
Ko pa vrednost sklada pade pod 1 dolar, se pravi, da bo dolar zlomil. Čeprav je to redek pojav, se lahko zgodi. Prekinitev dolarja na splošno pomeni gospodarsko stisko, ker velja, da so skladi denarnega trga skoraj brez tveganja. Vlagatelji pogosto uporabljajo sredstva denarnega trga poleg preverljivih depozitnih računov kot dodatne vire likvidnih prihrankov. Ta sredstva so kot odprti vzajemni skladi, ki vlagajo v kratkoročne dolžniške vrednostne papirje, kot so ameriški zakladni zapisi in komercialni zapisi. Ponujajo višjo stopnjo donosa kot standardni računi za preverjanje obresti in varčevalni računi. Niso pa zavarovane pri zvezni korporaciji za zavarovanje vlog (FDIC).
Večina skladov denarnega trga ima možnosti pisanja čekov in prav tako omogočajo enostavno prenašanje denarja na bančni račun. Skladi denarnega trga plačujejo redne obresti, ki jih je mogoče vložiti v sklad.
Ključni odvzemi
- Do prekinitve dolarja pride, ko čista vrednost sredstev sklada denarnega trga pade pod 1 USD.
- To se lahko zgodi, če naložbeni dohodki sklada denarnega trga ne krijejo stroškov poslovanja ali naložbenih izgub.
- Prekinitev dolarja na splošno pomeni gospodarsko stisko, ker velja, da so skladi denarnega trga skoraj brez tveganja.
Zgodovina skladov denarnega trga
Sredstva denarnega trga so bila prvič uvedena v 70. letih prejšnjega stoletja. Uporabljajo jih za ozaveščanje vlagateljev o koristih vzajemnih skladov, kar je pomagalo znatno povečati pretok sredstev in povečati povpraševanje po vzajemnih skladih. Prvi vzajemni sklad denarnega trga je bil imenovan Rezervni sklad in je določil standard 1 NAV.
Prvi primer zloma sklada denarnega trga se je zgodil leta 1994, ko so bankirji sklada ameriškega vladnega sklada denarnega trga zaradi velikih izgub iz izvedenih finančnih instrumentov likvidirali 94 centov.
Leta 2008 je rezervni sklad prizadel stečaj Lehman Brothers in posledično finančno krizo. Cena rezervnega sklada je padla pod 1 dolar zaradi premoženja v lasti Lehman Brothers. Vlagatelji so zbežali iz sklada in na splošno povzročili paniko vzajemnih skladov denarnega trga. (Glej tudi: Moč denarnega trga: Razpad rezervnega sklada.)
Po finančni krizi leta 2008 se je vlada odzvala z novo zakonodajo iz člena 2a-7, ki podpira sredstva denarnega trga. Pravilo 2a-7 je uvedlo številne določbe, zaradi česar so sredstva denarnega trga veliko varnejša kot prej. Sredstva denarnega trga ne morejo imeti več kot 60 dni povprečne zapadlosti portfelja, tehtanih v dolarjih. Zdaj imajo tudi omejitve glede naložb v sredstva. Skladi denarnega trga morajo svoje deleže omejiti na naložbe, ki imajo bolj konzervativne ročnosti in tudi bonitetne ocene. (Glej tudi: Varnejši denarni trg s pravilom 2a-7.)
Vlaganje skladov denarnega trga
Vanguard je vodilni na področju skladov denarnega trga. Ponuja tri obdavčljive sklade denarnega trga in številne sklade, oproščene davkov, vsi po ceni 1 dolar. Njegov najbolj uspešen sklad denarnega trga je sklad Vanguard Prime Money Money Market. Enoletna donosnost je bila na dan 30. junija 2019. 2, 33-odstotna donosnost od vlagatelja v sklad sklada 4, 93% od ustanovitve junija 1975.
Sklad ima približno 435 deležev s povprečno zapadlostjo 31 dni. Njegova čista sredstva so znašala 122, 8 milijarde USD, koeficient stroškov upravljanja je znašal 0, 16%. Sklad Vanguard Prime Money Money zahteva minimalne naložbe v višini 3000 USD. Glede na profil sklada je najbolj konzervativen od skladov Vanguard. (Za več o sredstvih denarnega trga glej tudi: Vzajemni skladi denarnega trga: Boljši varčevalni račun, Ali denarni trgi plačujejo?