Kitajski depozitarni prejem (CDR)
Kitajski depozitarni prejem (CDR) je vrsta potrdila o depozitarju (DR), s katerim se trguje na kitajski borzi. Z drugimi besedami, nanaša se na delnice v nekitajskih podjetjih, ki trgujejo na Kitajskem enako kot ameriški depozitarski prejemki (ADR) omogočajo, da delnice družbe, ki niso ZDA, trgujejo na ameriških borzah.
Potrdilo o depozitarju je potrdilo banke, ki predstavlja kapital v tujih podjetjih. CDR je torej potrdilo, ki ga je izdala skrbniška banka in predstavlja zbir tujega kapitala, s katerim se trguje na kitajskih borzah.
Razumevanje kitajskih prejemkov depozitarjev
Depozitarni prejemki so nastali v ZDA v dvajsetih letih 20. stoletja. V sistemu depozitarskih prejemkov se del delnic družbe prenese na skrbniško banko, ki deluje kot posrednik, ki nato delnice proda na borzi izven države. Čeprav depozitarni prejemki niso tehnično delnice, investitorjem omogočajo, da delnice, ki so na drugem mestu, hranijo prek skrbniške banke.
Kitajski regulatorji so modelirali CDR po ameriških depozitarskih prejemkih, da so čezmorske zaloge lahko trgovali na celinskem trgu Kitajske. Cilj izdaje CDR je privabiti kapital nazaj na kitajski trg, da bi spodbudili gospodarstvo, saj se kitajski tehnološki velikani že tradicionalno odločijo za uvrstitev zunaj svojega domačega trga. Izdaja CDR omogoča tako kitajskim institucionalnim kot zasebnim vlagateljem lastništvo delnic v tujih podjetjih.
Veliko število kitajskih tehnoloških podjetij je v preteklosti kotiralo v tujini, da bi se izognili pravnim in tehničnim oviram za IPO, s katerimi bi se srečevali na celini, pa tudi za dostop do mednarodnih vlagateljev in trgov obveznic. Omejitve IPO vključujejo omejitve glede tehtanih volilnih pravic in obvezne zahteve glede dobičkonosnosti vlagateljev. Poleg tega so večja kitajska podjetja pogosto ustanovljena na mestih, kot so Kajmanski otoki, da bi zaobšli potrebe po vrednostnih papirjih na Kitajskem in dobili dostop do tujih kapitalskih trgov.
Ključni odvzemi
- Kitajski depozitarni prejem (CDR) je vrsta potrdila o depozitarju (DR), s katerim se trguje na kitajski borzi.
- Cilj izdaje CDR je privabiti kapital nazaj na kitajski trg, da bi spodbudili gospodarstvo, saj se kitajski tehnološki velikani že tradicionalno odločijo za uvrstitev zunaj svojega domačega trga.
- Kitajski regulatorji so modelirali CDR po ameriških depozitarskih prejemkih, da so čezmorske zaloge lahko trgovali na celinskem trgu Kitajske.
Prednosti CDR-jev
CDR omogočajo domačim vlagateljem način, da vlagajo v kitajska podjetja, ki kotirajo na tujem. Kitajska je ustvarila nekaj najhitreje rastočih tehnoloških podjetij na svetu; vendar kitajski vlagatelji niso mogli deliti dobičkov. Poleg tega država pogreša prihodnjo rast, ki jo te delnice zaslužijo, ko kotirajo na tujo valuto, zato CDR ponujajo način, da se ta rast vrne na Kitajsko. Pravzaprav bi potencialni obseg trga CDR lahko presegel trilijone dolarjev.
Glavna težava za kitajska tehnološka podjetja in vlagatelje so tudi vladna pravila, ki prepovedujejo močno omejitev tujega lastništva lokalnih podjetij in nadzor kapitala, ki kitajskim državljanom prepoveduje nakup tujih sredstev. Medtem ko kitajske družbe ciljajo na lokalne trge, so na Kitajskem pogosto registrirane kot WFOE (podjetja v celoti v tuji lasti). Ta struktura jim omogoča dostop do tujega kapitala, kar je potrebno za financiranje njihove nadaljnje domače rasti in obsežne naložbe v raziskave in razvoj. Tehnična podjetja na Kitajskem poslujejo prek lokalnih podružnic, ki so povezane z njihovimi lastniki prek zapletenega niza pravnih pogodb. V nedavnem poročilu Reutersa je bilo zapisano, da bo Alibaba (NASDAQ: BABA) morda zainteresirana za izdajo CDR v višini 1, 58 milijarde USD v bližnji prihodnosti.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.