Trgovanje z blagom: pregled

Blago, ne glede na to, ali je povezano s hrano, energijo ali kovinami, je pomemben del vsakdana. Na naraščajoče cene surove nafte lahko vplivajo vsi, ki vozijo avtomobil. Vpliv suše na zalogo soje lahko vpliva na sestavo vašega naslednjega obroka. Podobno je blago lahko pomemben način za diverzifikacijo portfelja, ki presega tradicionalne vrednostne papirje - bodisi dolgoročno bodisi kot prostor za parkiranje gotovine na nenavadno nestanovitnih ali medvedjih borznih trgih, saj se blago tradicionalno giblje v nasprotju z zalogami.

Včasih se povprečni vlagatelj ni namenil za blago, ker je to zahtevalo veliko časa, denarja in strokovnega znanja. Danes obstaja več poti do trgov z blagom, od katerih nekatere olajšajo udeležbo tistim, ki sploh niso profesionalni trgovci.

Zgodovina trgovanja z blagom

Trgovanje z blagom je stari poklic, ki sega daleč od trgovanja z zalogami in obveznicami. Starodavne civilizacije so trgovale s široko paleto blaga, od školjk do začimb. Trgovanje z blagom je bilo bistveno podjetje. Moč imperijev je mogoče razumeti kot sorazmerno njihovi sposobnosti, da ustvarijo in upravljajo zapletene trgovinske sisteme in olajšajo blagovno menjavo, ki služijo kot trgovina, gospodarski razvoj in obdavčitev zakladnic kraljestva. Čeprav so bili večina ravnateljev ljudje, ki so dejansko ustvarili ali na nek način uporabili fizične dobrine, so bili nedvomni špekulanti, ki bi radi na primer stavili drahmo ali dve na prihajajočo letino pšenice.

Blago je lahko pomemben način za diverzifikacijo portfelja izven tradicionalnih vrednostnih papirjev - bodisi dolgoročno bodisi kot prostor za parkiranje gotovine na nenavadno nestanovitnih ali medvedjih borznih trgih, saj se blago tradicionalno giblje v nasprotju z zalogami.

Blagovne borze

Po vsem svetu še vedno obstaja veliko blagovnih borz, čeprav so se tekom let številne združile ali ostale brez posla. Večina ima nekaj različnih izdelkov, čeprav se nekateri specializirajo za eno skupino. Na primer, Londonska borza kovin nosi samo kovinsko blago, kot že samo ime pove.

V ZDA so najbolj priljubljene borze med tistimi, ki jih vodi skupina CME, ki je bila ustanovljena po združitvi čikaške trgovinske borze in čikaškega odbora za trgovino leta 2006 (med njenimi dejavnostmi je tudi newyorška trgovska borza), medcelinska borza v Atlanti in Kansas City Board of Trade.

Trgovanje z blagom na borzah lahko zahteva standardne dogovore, tako da se lahko posli zanesljivo izvajajo brez vizualnega pregleda. Na primer, ne želite kupiti 100 enot goveda, samo da bi ugotovili, da je govedo bolan, ali odkrili, da je kupljeni sladkor slabše ali nesprejemljive kakovosti.

Značilnosti trga blaga

Osnovna ekonomska načela ponudbe in povpraševanja običajno vodijo na trge blaga: manjša ponudba povečuje povpraševanje, kar je enako višjim cenam, in obratno. Večje motnje v oskrbi, kot je razširjena zdravstvena prestrašenost med živino, bi lahko povzročile naraščanje splošnega stabilnega in predvidljivega povpraševanja po živinoreji. Na strani povpraševanja imata globalni gospodarski razvoj in tehnološki napredek pogosto manj dramatičen, vendar pomemben vpliv na cene. Primer: Pojav Kitajske in Indije kot pomembnih proizvajalcev je prispeval k zmanjšanju razpoložljivosti industrijskih kovin, kot je jeklo, za tujino.

Vrste investicijskih surovin

Danes trgovsko blago spada v naslednje štiri kategorije:

• Kovine (kot so zlato, srebro, platina in baker)
• Energija (na primer surova nafta, kurilno olje, zemeljski plin in bencin)
• Živina in meso (vključno s puskimi svinjami, svinjskim trebuhom, živim govedom in krmnim govedom)
• Kmetijska (vključno s koruzo, sojo, pšenico, rižem, kakavom, kavo, bombažem in sladkorjem)

Na nestanovitnih ali medvedjih borzah se navadno prestrašeni vlagatelji spopadajo s prenosom denarja v plemenite kovine, kot je zlato, kar je bilo v preteklosti obravnavano kot zanesljiva, zanesljiva kovina s prenosno vrednostjo. Dragocene kovine se lahko uporabljajo tudi kot varovanje pred visoko inflacijo ali obdobji devalvacije valut.

Igre z energijo so običajne tudi za blago. Globalni gospodarski razvoj in zmanjšan obseg nafte iz vrtin po vsem svetu lahko privede do naraščanja cen nafte, saj vlagatelji tehtajo in ocenjujejo omejene zaloge nafte z vedno večjimi potrebami po energiji. Upoštevati je treba tudi gospodarske recesije, proizvodne spremembe s strani organizacije držav izvoznic nafte (OPEC) in nastajajoči tehnološki napredek (kot so veter, sončna energija in biogoriva), katerega cilj je nadomestiti (ali dopolniti) surovo nafto kot dobavitelja energije.

Zrnje in drugi kmetijski proizvodi imajo zelo aktiven trgovinski trg. V poletnih mesecih ali obdobjih vremenskih prehodov so lahko izredno nestanovitne. Rast prebivalstva v kombinaciji z omejeno ponudbo v kmetijstvu lahko ponudi možnosti za povečanje kmetijskih cen.

Uporaba prihodnosti za vlaganje v surovine

Priljubljen način vlaganja v blago je s terminsko pogodbo, ki je sporazum o poznejšem nakupu ali prodaji določene količine blaga po določeni ceni. Prihodnjaki so na voljo za vsako kategorijo blaga.

Na terminske trge sodelujejo dve vrsti vlagateljev:

• komercialni ali institucionalni uporabniki blaga
• špekulante

Kdo uporablja terminske pogodbe

Proizvajalci in ponudniki storitev uporabljajo terminski posli kot del svojega procesa priprave proračuna za normalizacijo stroškov in zmanjšanje glavobolov, povezanih z denarnim tokom. Te varovalke lahko na borznih trgih uporabijo položaj, ki bo zmanjšal tveganje finančne izgube zaradi spremembe cene. Letalski sektor je primer velike industrije, ki mora za načrtovanje zagotoviti ogromne količine goriva po stabilnih cenah. Zaradi te potrebe se letalske družbe ukvarjajo z varovanjem. Preko terminskih pogodb letalske družbe kupujejo gorivo po fiksnih cenah (za določeno časovno obdobje), da bi se izognile nestanovitnosti tržne nafte in bencina na trgu, zaradi česar bi bili njihovi finančni izkazi bolj nestanovitni in tvegani za vlagatelje.

Kmetijske zadruge uporabljajo tudi prihodnost. Brez terminskih pogodb in varovanja pred tveganjem lahko nestanovitnost blaga povzroči stečaje podjetjem, ki zahtevajo relativno veliko predvidljivosti pri upravljanju svojih stroškov.

Drugo skupino sestavljajo špekulanti, ki upajo, da bodo imeli koristi od sprememb cene terminske pogodbe. Špekulanti običajno zaprejo svoje položaje, preden pogodba zapade, in nikoli ne prevzamejo dejanske dobave blaga (npr. Žita, olja itd.).

Zahteve za trgovanje s terminskimi pogodbami

Vlaganje v blagovno terminsko pogodbo bo zahtevalo odprtje posredniškega računa, če nimate posrednika, ki bi tudi trgoval s terminskimi pogodbami. Vlagatelji morajo izpolniti tudi obrazec, ki potrjuje razumevanje tveganj, povezanih s trgovanjem s terminskimi pogodbami.

Vsaka blagovna pogodba zahteva drugačen minimalni polog (odvisno od posrednika) in vrednost vašega računa se bo z vrednostjo pogodbe povečala ali zmanjšala. Če se vrednost pogodbe zmanjša, boste morali poklicati maržo in morali boste vložiti več denarja na svoj račun, da bo položaj odprt. Zaradi ogromnih količin finančnega vzvoda lahko majhna gibanja cen pomenijo velik donos ali izgubo, terminski račun pa se lahko v nekaj minutah izbriše ali podvoji.

Prednosti prihodnosti

• To je čista igra na osnovnem blagu
• Vzvod omogoča velik dobiček, če ste na pravi strani trgovine
• Računi z minimalnim depozitom nadzirajo pogodbe v polni velikosti, ki si jih običajno ne bi mogli privoščiti
• Lahko greste dolgo ali kratko

Slabosti prihodnosti

• Prihodnji trgi so lahko zelo nestanovitni, neposredne naložbe pa so lahko zelo tvegane, zlasti za neizkušene vlagatelje.
• Finančni vzvod poveča tako dobičke kot izgube
• Trgovina lahko hitro stopi proti vam in lahko izgubite svoj začetni depozit (in več), preden boste uspeli zapreti svoj položaj.

Večina terminskih pogodb bo imela z njimi tudi možnosti. Nakup opcij na terminskih pogodbah je podoben nakazovanju nečesa, namesto da bi ga kupili neposredno; imate pravico, vendar ne obvezno, nadaljevati pri transakciji. Če se torej cena pogodbe ne premakne v smeri, ki ste jo predvideli, ste izgubo omejili na stroške opcije.

Uporaba možnosti za vlaganje v blago

Številni vlagatelji na nek način uporabljajo zaloge podjetij v panogah, povezanih z blagom. Na primer, tisti, ki bi radi igrali nafto, bi lahko vlagali v vrtalnike, rafinerije, tankerje ali raznovrstne naftne družbe. Tisti, ki jih je zlati hrošč ugriznil, bi lahko kupili rudarske družbe, topilnice, rafinerije ali na splošno katero koli podjetje, ki se ukvarja z bullionji.

Pravijo, da so delnice manj nagnjene k nestanovitnim nihanjem cen kot terminske pogodbe. Poleg tega je zaloge enostavno kupiti, zadržati, trgovati in slediti, naložbe pa je mogoče zožiti na določen sektor. Seveda morajo vlagatelji narediti nekaj raziskav, da bi zagotovili, da je določeno podjetje hkrati dobra naložba in blagovna igra.

Možnosti delnic, ki zahtevajo manjše naložbe od neposrednega nakupa zalog, so še en način vlaganja v blago. Medtem ko je tveganje omejeno na stroške opcije, je značilno, da gibanje cen ne bo neposredno ogledalo osnovne zaloge.

Prednosti delniških opcij

• Vlagatelji običajno že imajo posredniški račun, zato je trgovanje lažje
• Javne informacije o finančnem stanju podjetja so na voljo
• Zaloge so pogosto zelo likvidne

Slabosti delniških opcij

• Zaloga ni čista igra na cene surovin
• Na njegovo ceno lahko vplivajo dejavniki, specifični za podjetje, in tržne razmere

Uporaba ETF-ov in opomb za vlaganje v blago

Sredstva, s katerimi se trguje na borzi (ETF), in menjalniške menice (ETN), ki trgujejo kot zaloge, omogočajo vlagateljem sodelovanje v nihanjih cen blaga, ne da bi vlagali neposredno v terminske pogodbe.

Blagovni ETF običajno spremljajo ceno določenega blaga ali skupine proizvodov, ki sestavljajo indeks, z uporabo terminskih pogodb, čeprav bo nekaj vlagateljev podprlo ETF z dejanskim blagom, ki ga hranijo. Leta 2011 je Univerza v Teksasu / Teksas A&M Investment Management Company, ki nadzoruje 21 milijard dolarjev sredstev in z njimi povezanih sredstev, slavila 5% svojega portfelja v dejanskih palicah zlatih polug, ki so bile v trezorju banke v New Yorku kot valutna igra .

ETN-ji so nezavarovani dolg, zasnovan tako, da posnema nihanje cen določenega blaga ali indeksa blaga in jih podpira izdajatelj. Za vlaganje v ETF ali ETN ni potreben poseben posredniški račun.

BAL: iPath Bloomberg bombažni subindex skupni donos ETN; CAFE: iPath Pure Beta kava ETN; NIB: iPath Bloomberg Kakao Subindex Popolna donosnost ETN

Prednosti ETF in ETN

• Za skrb ni nobenih pristojbin za upravljanje ali odkup, ker trgujejo kot zaloge.
• Omogočajo enostaven način za sodelovanje pri nihanju cen blaga ali košarice blaga.

Slabosti ETF in ETN

• Pomembni ETF ali ETN morda ne kažeta velikega premika blaga.
• Ni vse blago povezano z ETF ali ETN.
• ETN imajo kreditno tveganje, povezano z izdajateljem.

KOVOR: Teucrium Corn Fund; SOYB: sojin sklad Teucrium; KROŽO: Teucrium sklad za pšenico

Uporaba vzajemnih in indeksnih skladov za vlaganje v blago

Medtem ko vzajemni skladi ne morejo neposredno vlagati v surovine, lahko vlagajo v zaloge podjetij, ki se ukvarjajo s surovinami, kot so energija, kmetijstvo ali rudarstvo. Tako kot na delnice, v katere vlagajo, lahko na delnice sklada vplivajo tudi drugi dejavniki, razen cen surovin, vključno z nihanji delnic in tveganji, ki so značilna za posamezno družbo.

Majhno število vzajemnih skladov z indeksom blaga investira v terminske pogodbe in v izvedene finančne naložbe povezane z blagom, kar zagotavlja neposrednejšo izpostavljenost cenam surovin.

Prednosti blagovnih vzajemnih skladov

• Profesionalno upravljanje denarja
• Diverzifikacija
• Likvidnost

Slabosti blagovnih vzajemnih skladov

• Stroški upravljanja so lahko visoki, nekateri skladi pa lahko zaračunajo stroške prodaje.
• O cenah surovin ne gre zgolj za igranje cen, ker večina vzajemnih skladov z blagom vlaga v zaloge.

Uporaba blagovnih bazenov in upravljanih prihodnosti

Blagovni operater (CPO) je oseba ali komanditno partnerstvo, ki zbira denar od vlagateljev, ga združuje v en sklad in ga vlaga v terminske pogodbe in opcije. CPO morajo vlagateljem predložiti dokument o razkritju tveganj, razporejati pa morajo periodične izkaze in letna finančna poročila. Prav tako morajo od njih voditi stroge evidence vseh vlagateljev, transakcij in skupin, ki jih morda vodijo.

CPO-ji bodo zaposlili svetovalca za trgovanje z blagom (CTA), ki jim bo svetoval pri trgovalnih odločitvah za skupino. CTA morajo biti registrirani pri Komisiji za trgovanje z blagovnimi Futures (CFTC) in morajo opraviti pregled FBI, preden lahko ponudijo naložbene nasvete. Običajno imajo sistem za trgovanje s terminskimi pogodbami in ga uporabljajo za svetovanje blagovnih borz.

Prednosti CTA

• Lahko nudijo strokovno svetovanje.
• Združena struktura zagotavlja več denarja, da lahko upravitelj investira.
• Zaprta sredstva zahtevajo, da vsi vlagatelji vložijo enako količino denarja.

Slabosti CTA

• Morda je težko oceniti preteklo uspešnost, morda pa boste želeli pogledati tvegano donosnost CTA s predhodnimi naložbami.
• Vlagatelji bi morali prebrati tudi dokumente o razkritju CTA in razumeti trgovalni program, ki je lahko dovzet za odstopanje.

Spodnja črta

Za začetnike in izkušene trgovce je treba upoštevati različne naložbe v blago. Čeprav blagovne terminske pogodbe zagotavljajo najbolj neposreden način sodelovanja v gibanju cen, druge vrste naložb z različnimi tveganji in naložbenimi profili zagotavljajo tudi dovolj priložnosti za izpostavljenost dobrin. Blago lahko hitro postanejo tvegane naložbene ponudbe, saj jih lahko prizadenejo negotovosti, ki jih je težko, če ne celo nemogoče, napovedati, kot so nenavadni vremenski vzorci, epidemije in katastrofe, tako naravne kot človeške.