Stroški izvedbe
Stroški prenosa se nanašajo na stroške, povezane z knjigovodsko vrednostjo naložbe. Ti stroški lahko vključujejo finančne stroške, kot so stroški obresti na obveznice, stroški obresti na maržarskih računih, obresti za posojila, uporabljena za naložbo, in vsi stroški skladiščenja, ki so povezani z lastnino fizičnega sredstva.
Stroški prenosa lahko vključujejo tudi priložnostne stroške, povezane z zavzemanjem enega položaja nad drugim. Na trgih z izvedenimi finančnimi instrumenti je pomemben dejavnik, ki ga je treba upoštevati pri ustvarjanju vrednosti, povezane s prihodnjo ceno sredstva.
Razumevanje stroškov prenašanja
Stroški prenosa so lahko dejavnik na več področjih finančnega trga. Stroški prevoza se bodo tako razlikovali glede na stroške, povezane z zasedanjem določenega položaja. Stroški prenosa so na trgih lahko nekoliko dvoumni, kar lahko vpliva na povpraševanje po trgovanju in lahko ustvari tudi arbitražne možnosti.
Prihodnji stroški modela prenašanja
Na trgu izvedenih finančnih instrumentov za terminske pogodbe in terminske pogodbe so stroški prenosa sestavni del izračuna prihodnje cene, kot je navedeno spodaj. Stroški prevoza, povezani s fizičnim blagom, običajno vključujejo stroške, vezane na vse stroške skladiščenja, ki jih vlagatelj zapusti v določenem časovnem obdobju, vključno s stvarmi, kot so stroški skladiščenja, zavarovanja in morebitne izgube zaradi zastaranja.
Vsak posamezni vlagatelj ima lahko tudi svoje lastne knjigovodske stroške, ki vplivajo na njihovo pripravljenost za nakup na terminskih trgih po različnih cenah. Pri izračunu terminskih tržnih pogodb se upošteva tudi ugodnost donosa, kar je vrednostna korist, ki jo ima dejansko blago.
- F = Se ^ ((r + s - c) xt)
Kje:
- F = prihodnja cena blaga
- S = promptna cena blaga
- e = osnova iz naravnih hlodov, približno 2.718
- r = obrestna mera brez tveganja
- s = stroški skladiščenja, izraženi kot odstotek promptne cene
- c = udoben donos
- t = čas do dobave pogodbe, izražen kot delček enega leta
Ta model izraža razmerje med različnimi dejavniki, ki vplivajo na prihodnjo ceno.
Drugi trgi izvedenih finančnih instrumentov
Na drugih trgih izvedenih finančnih instrumentov, ki presegajo blago, lahko obstajajo tudi številni drugi scenariji. Različni trgi imajo svoje modele za pomoč pri izračunu in oceni cen povezanih z izvedenimi finančnimi instrumenti.
Vsak model oblikovanja izvedenih finančnih instrumentov, ki vključuje bodočo ceno osnovnega sredstva, bo vključeval nekaj stroškov faktorjev prenosa, če obstajajo. Na trgu z možnostmi zalog sta model cen za binomske opcije in model za določanje možnosti Black-Scholes pomagala določiti vrednosti, povezane s ceno opcij za ameriške in evropske možnosti.
Ključni odvzemi
- Stroški prenosa so dejavnik tako na trgu neposrednih naložb kot tudi na izvedenih finančnih instrumentih.
- Prenosni stroški zmanjšujejo celoten donos neposrednih vlagateljev.
- Na trgih izvedenih finančnih instrumentov so knjigovodski stroški dejavnik, ki vpliva na oblikovanje pogodbenih cen.
Izračun neto donosa
Na naložbenih trgih bodo vlagatelji naleteli tudi na dejavnike stroškov prenosa, ki vplivajo na njihovo dejansko neto donosnost naložbe. Mnogi od teh stroškov bodo podobni odhodki, ki se bodo upoštevali kot scenariji tržnih cen za izvedene finančne instrumente.
Za neposredne vlagatelje je lahko vključitev knjigovodskih stroškov v izračune neto donosnosti pomemben del skrbnega pregleda, saj bo donosnost napolnila, če jo spregledamo. Vlagatelji bi morali upoštevati več dejavnikov stroškovne izvedbe:
- Marža : Uporaba marže lahko zahteva plačilo obresti, saj se marža v bistvu zadolžuje. Zato bi bilo treba stroške izposojanja obresti odšteti od skupnih donosov.
- Kratka prodaja : V primeru prodaje, ki jo prodaja investitor, bo morda želela, da bi bile odpuščene dividende prikazane kot vrsta priložnostnih stroškov.
- Ostalo izposojanje : Pri kakršni koli naložbi s posojenimi sredstvi se plačila obresti na posojilo lahko štejejo za vrsto knjigovodskih stroškov, ki zmanjšujejo skupni donos.
- Provizije za trgovanje : Vsi stroški trgovanja, ki nastanejo pri vstopu in izstopu iz pozicije, bodo zmanjšali skupni doseženi skupni donos.
- Skladiščenje : Na trgih, kjer so fizični stroški skladiščenja povezani s sredstvom, bi moral vlagatelj kriti te stroške. Za fizično blago so skladiščenje, zavarovanje in zastaranje glavni stroški, ki zmanjšujejo skupne donose.