Amortizacija valut
Amortizacija valut je padec vrednosti valute v sistemu s spremenljivim tečajem. Do amortizacije valut lahko pride zaradi dejavnikov, kot so ekonomske osnove, razlike v obrestnih merah, politična nestabilnost ali averzija do tveganj med vlagatelji.
Države s šibkimi ekonomskimi osnovami, kot so kronični primanjkljaj na tekočem računu in visoke stopnje inflacije, imajo običajno amortizacijske valute. Amortizacija valut, če je urejena in postopna, izboljša izvozno konkurenčnost države in lahko sčasoma izboljša njen trgovinski primanjkljaj. Toda nenadna in znatna amortizacija valute lahko prestraši tuje vlagatelje, ki se bojijo, da bi valuta lahko še bolj padla, in vodi do tega, da bodo portfeljske naložbe izvlekle iz države, kar bo še bolj pritiskalo na valuto.
0:59Amortizacija valut
Pojasnjena amortizacija valut
Enostavna denarna politika in visoka inflacija sta dva glavna vzroka depreciacije valut. V okolju z nizkimi obrestnimi merami stotine milijard dolarjev lovijo najvišji donos. Pričakovane razlike v obrestnih merah lahko sprožijo zmanjšanje vrednosti valut. Medtem ko centralne banke zvišujejo obrestne mere za boj proti inflaciji, preveč inflacije lahko ogrozi stabilnost in povzroči depreciacijo valut.
Poleg tega lahko inflacija vodi do višjih vhodnih stroškov za izvoz, zaradi česar je izvoz države manj konkurenčen na svetovnih trgih, kar širi trgovinski primanjkljaj in povzroča slabšanje valute.
Kvantitativno lajšanje in padanje USD
Kot odziv na finančno krizo je Federal Reserve začel tri kroge količinskega olajšanja (QE), ki je donos obveznic poslal rekordno najnižje. Po prvem krogu QE v letu 2008 je ameriški dolar (USD) močno padel. Indeks ameriškega dolarja (USDX) se je v šestih tednih po začetku QE1 znižal za več kot 10%.
Leta 2010, ko se je Fed lotil QE2, je bil rezultat enak. Med znižanjem vrednosti med letoma 2010 in 2011 je grški dosedanji najnižji niz dosegel japonski jen (JPY), kanadski dolar (CAD) in avstralski dolar (AUD).
Politična retorika in amortizacija valut
Medtem ko gospodarske osnove večinoma določajo vrednost valute, politični govor lahko povzroči padec valute.
Med letoma 2015 in 2016 sta se ZDA in Kitajska večkrat spopadali z besedami glede vrednosti valute drug drugega. Kitajska narodna banka (PBOC) je avgusta 2015 valuto države, juan, razvrednotila za približno 2% v primerjavi z USD, kitajski uradniki pa so dejali, da je treba s tem potekom preprečiti nadaljnje zdrs izvoza. Med volilno kampanjo 2016 je kandidat za republikance Donald Trump obljubil, da bo Kitajsko označil za manipulatorja valute, češ da so kitajski uradniki namerno razvrednotili njeno valuto, kar je privedlo do nepoštenih ugodnosti pri trgovini. Leta 2018 se je politična retorika ZDA in Kitajske usmerila v protekcionizem, ki je privedel do trajnega trgovinskega spora med dvema največjima svetovnima gospodarstvima.
Volatilnost in amortizacija valut
Nenadni sunki amortizacije valut, zlasti na hitro rastočih trgih, neizogibno sprožijo strah pred "okužbo", zaradi česar se številne te valute spopadajo s podobnimi pomisleki vlagateljev. Med najbolj opaznimi je bila azijska kriza iz leta 1997, ki jo je sprožil tajski baht, kar je povzročilo močno devalvacijo večine jugovzhodnih azijskih valut.
V drugem primeru so se valute držav, kot sta Indija in Indonezija, poleti 2013 močno poslabšale, saj je naraščala zaskrbljenost, da je bila Zvezna banka pripravljena prenehati z ogromnimi nakupi obveznic. Razvite tržne valute lahko doživijo tudi obdobja izjemne nestanovitnosti. 23. junija 2016 je britanski funt (GBP) oslabil več kot 8% v primerjavi z ameriškim dolarjem, potem ko je Velika Britanija glasovala za izhod iz Evropske unije, imenovana Brexit.
Ključni odvzemi
- Amortizacija valut je padec vrednosti valute v sistemu s spremenljivim tečajem.
- Ekonomske osnove, razlike obrestnih mer, politična nestabilnost ali averzija do tveganj lahko povzročijo depreciacijo valut.
- Pravilna amortizacija valute lahko poveča izvozno aktivnost države, saj so njeni izdelki in storitve cenejši za nakup.
- Programi za količinsko ublažitev Zveznih rezerv, ki so bili uporabljeni za spodbujanje gospodarstva po finančni krizi 2007–2008, so povzročili depreciacijo ameriškega dolarja.
- Depreciacija valute v eni državi se lahko širi v druge države.
Zadnji primer amortizacije valut - turška lira
Turška valuta, lira, je med januarjem in avgustom 2018 izgubila več kot 40% svoje vrednosti v primerjavi z ameriškim dolarjem. Do depreciacije je prišlo zaradi kombinacije dejavnikov. Prvič, vlagatelji so se zbali, da turška podjetja ne bodo mogla vrniti posojil v dolarjih in evrih, ko je lira še naprej padala. Drugič, predsednik Trump je odobril podvojitev tarif za jeklo in aluminij, uvedene za Turčijo, v času, ko so že obstajali strahovi zaradi močnega gospodarstva države. Lira je zaplanila za kar 20%, potem ko je Trump novico objavil prek tvita.
Nazadnje turški predsednik Recep Tayyip Erdogan ni dovolil, da bi centralna banka Turčije zvišala obrestne mere, hkrati pa država ni imela zadostne količine ameriških dolarjev za obrambo svoje valute na deviznih trgih. Turška centralna banka je septembra 2018 končno dvignila obrestne mere s 17, 75% na 24%, da bi stabilizirala svojo valuto in zajezila inflacijo.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.